“巴比诺的诅咒在交易大厅？” - 彭博社

约翰·W·亨利，这位著名的期货交易员和波士顿红袜队的主要老板，在2004年10月当他的红袜队赢得世界大赛并打破了体育界最传奇的诅咒时，是波士顿的王者。但自那以后，他一直处于可怕的低迷状态。2005年，亨利管理的11个期货基金中有9个出现了两位数的亏损。随着这些亏损延续到2月，他的公司已经损失了10亿美元的资产，比2004年底的峰值下降了30%，当时波士顿的街道上仍然散落着零星的彩带。“这是一项艰难的业务，”亨利说，他认为这段时期“可能是他自1982年创办约翰·W·亨利公司以来的最糟糕时期”。

亨利以提供长期业绩而闻名。“他是历史上最聪明的人之一，他的业绩记录非常出色，”期货行业协会主席约翰·达姆加德说。但在最近的无击球状态之后，亨利的职业击球率下降了。他最大的基金——战略配置计划，在2005年损失了19.2%，到2月又损失了10%。截至上个月底，该基金自十年前成立以来的年化复合回报率仅为8.63%，略低于同期标准普尔（MHP）500股票指数的8.64%增幅。

巴比诺的诅咒是否从红袜队转移到了他们的老板身上？亨利是否失去了对比赛的关注？他对此类想法嗤之以鼻。“我们的业务是非常周期性的，”他说，“我们会经历一些我们什么都做不对的时期。”然而，亨利对自己能扭转局势充满信心。

但是长期趋势追随者的致命弱点是没有明确方向的区间市场。利率和货币，目前他将约70%的资金投资于这些领域，正符合这一描述。“当这两者都不奏效时，我们就不会表现良好，”亨利说。

糖的光芒

去年，亨利在30年期国债期货上失误，因为他的交易模型识别出的趋势并没有实现。他还押注于天然气价格上涨，却在温暖的12月导致价格下跌时被打了个措手不及。“亨利表现不佳，”位于爱荷华州的巴克莱集团总裁索尔·瓦克斯曼说，该集团追踪管理期货和对冲基金。“但他并不是唯一的……[许多]趋势追随者都经历了非常糟糕的一年。”

亨利的风险管理策略也让他受到伤害。去年，糖、铜和黄金的价格都大幅上涨。但由于这些市场的波动性远高于货币和利率，“我们不会在这些市场上分配太多资金，”位于佛罗里达州博卡拉顿的公司的总裁、日常运营负责人马克·S·热普钦斯基说。2005年，糖期货在亨利的持仓中占比不到百分之半。

并不是说投资者纷纷逃离。所有的亏损“并没有动摇我的信心，”位于爱荷华州的埃弗雷斯特资产管理公司的总裁彼得·拉莫雷说。“事实上，我在3月1日增加了资金，如果他们在3月没有回升，我将在4月1日再增加。”

忠诚的一个原因是亨利的基金被证明是良好的多样化工具。在科技泡沫破裂期间，亨利的战略配置计划上涨了53.5%，而纳斯达克指数则减半。在当前伊拉克战争爆发前的几个月，亨利的金融与金属投资组合上涨了91.6%，而标准普尔500指数下跌了25.5%。

他能再次发布这些类型的收益吗？“没有人能预测未来，”亨利说。但他怀疑美元、石油和利率市场最终会突破它们的交易区间，创造一些新的机会。

在那之前，该公司正在收缩其业务。但可以指望亨利和公司在明确趋势出现时迅速出击，无论有无诅咒。

威廉·C·西蒙兹