MBA是否被高估？ - 彭博社

在高管神殿中，David K. Zwiener 可能被视为一位小神。他是哈特福德金融服务集团公司的执行副总裁（HIG），于1995年加入公司，担任首席财务官、财产和意外业务的总裁以及董事。作为西北大学凯洛格管理学院的毕业生，Zwiener 是全球最负盛名的MBA项目之一的47,000名在世校友之一。但他有一个不同寻常的荣誉：在2004年，他的370万美元薪酬使他成为当年标准普尔（MHP）100股票指数中仅有的三位凯洛格MBA之一。“这为你打开了第一扇门，”Zwiener谈到MBA时说，尤其是他的MBA。“之后，就看你自己了。”

Zwiener的经历指出了一个鲜为人知的事实：MBA只能带你走到一定程度。事实上，对于那些寻求在企业层级最高职位的人来说，这甚至不是一个必要条件。 商业周刊的研究发现，达到这些高层职位的高管中，只有不到三分之一是通过MBA获得的。如果你认为来自顶尖学校的文凭是必需的，那就再想想吧。2004年，拥有MBA的高管中只有一半来自于前10所学校的商业周刊排名。

对MBA爱好者来说好消息是：如果毕业生最终能够成功，那么在时间、精力和失去的工资上的投资将是值得的。总体而言，我们研究中的MBA持有者在2004年平均赚取了近840万美元，包括薪水、奖金、股票和股票期权，而没有学位的人则赚取了710万美元，这意味着MBA的薪酬溢价约为19%。但这种“价值”似乎并不完全源于各个学校的优点，而是来自于多种因素的复杂互动，包括精心培育的商学院品牌。

商业周刊在2004年对每个标准普尔100家公司中薪酬最高的五位高管进行了调查，这是最新的可用数据。然后，我们追踪了他们的教育背景，获得了441条信息。最后，我们计算了所有500位高管的薪酬，并将这些数据与每所学校的校友基础以及2002-04年的公司业绩统计结合起来。鉴于一些教育信息的不完整性，研究结果并不是绝对可靠，但代表了教育与职业成就之间的合理关联。

一些惊人的数字浮出水面。500位高管中只有146人报告拥有MBA，这个数字令人惊讶，因为有数十万名商学院校友拥有足够的经验来胜任顶级职位。更重要的是，只有71人来自前10所商学院，而这其中三分之二的高管仅来自三所机构：哈佛商学院、斯坦福大学商学院和宾夕法尼亚大学沃顿商学院。

时机就是一切

考虑到每所前10名学校的众多在校校友，最终进入高薪阶层的毕业生人数似乎异常少。2004年，只有大约每4000名前10名MBA项目的校友中有一人是最高薪的高管——在250名学生的班级中，相当于每16年才有一个幸运的人发达。由于校友人数包括退休人员以及缺乏足够经验的新校友，实际上被推入高层的几率要好一些。但这对例如凯洛格的校友来说并没有太大安慰，因为在超过15,000名校友中，只有一人达到了顶尖职位，而哈佛的比例约为每1,500名校友中有一人。

听商学院的人说，MBA是进入高级管理层的入场券。虽然它可能会或可能不会提高获得此类工作的几率，但严格来说，并不是必需的。时机起着重要作用。研究中的大多数MBA，包括通用电气公司（GE）的杰弗里·R·伊梅尔特（HBS 1982届）等知名首席执行官，都是在20多年前毕业的。那时，商学院的录取几乎完全基于考试成绩，许多学生缺乏如今被认为对管理成功至关重要的人际交往能力。因此，那一代的MBA在今天的高管层中可能代表性不足。这也是商学院排名出现之前的时代。当时，MBA——即使是来自哈佛、斯坦福和沃顿等备受尊敬的学校的MBA——并没有今天的知名度。

因此，那一代的许多新兴人才没有获得MBA，但过得很好。美国运通（AXP ）、花旗集团（C ）和IBM（IBM ）的首席执行官都没有MBA学位。而这些远非例外。考虑一下联邦快递公司（FDX ）的弗雷德里克·W·史密斯。他在1966年获得耶鲁大学的学士学位，曾在海军服役，然后回来创办了这家快递公司，在接下来的35年里将其扩展为一家310亿美元的公司。史蒂文·A·巴尔默从斯坦福商学院辍学，去为一家小型初创公司做簿记，这家公司后来发展成了微软公司（MSFT ），他现在是首席执行官。而沃尔玛商店公司（WMT ）的首席执行官H·李·斯科特 Jr. 在堪萨斯州的匹兹堡州立大学获得商业学士学位后，进入了这家零售巨头，开始了长达25年的职业生涯。

猎头表示，虽然MBA可能有助于毕业后找到第一份工作，但从那时起的职业收益几乎不存在。“在我们生活的纯粹达尔文世界里，血统毫无意义，”位于伊利诺伊州辛茨代尔的Crist Associates执行搜索公司的主席彼得·D·克里斯说。“这靠的是本能、努力工作和原始智力。”

在这样的世界里，能够让人们成为更好管理者的资质应该带来进化优势。但是*《商业周刊》*的研究对此前提提出了质疑。对2002-04年公司表现的研究显示，由MBA首席执行官管理的公司，实际上股本回报率略高于非MBA管理的公司。但MBA管理公司的中位数股东回报显著较差——7.4%，而非MBA管理的公司的回报为9.9%。佩斯大学的研究人员得出了类似的结论，但更进一步。他们研究了2000-02年在纽约证券交易所上市的所有由拥有美国本科学位的首席执行官管理的公司的表现，发现来自顶尖学校的MBA与那些拥有较低声望学位的首席执行官的表现没有显著差异。“如果你去哈佛，你更有可能遇到成功的人，他们会帮助你做得很好，”佩斯大学的副教授阿龙·A·戈特斯曼说。“但这并不意味着你一定是更好的管理者。”

如果MBA并不一定在工作中表现更好，那么他们的薪资溢价又是如何解释的呢？一个重要因素是商学院精心打造的品牌。对于顶级排名项目的毕业生来说，这一点尤其真实，他们常常被招聘者视为在众多不确定选择中的安全选择。在进入高薪群体的前10所学校的71名校友中，哈佛和斯坦福的毕业生分别获得了1090万美元和1100万美元的薪水。而来自沃顿和芝加哥的毕业生——在2004年商学院排名中表现更好的学校——则收入较低，平均薪酬为700万美元和800万美元。根据一项新研究，在为新毕业生设定薪酬时，招聘者认为学校声誉比学生质量更为重要。“学校越知名，薪水越高，”马里兰大学战略学副教授Violina P. Rindova说，她是该研究的共同作者。

自我实现的预言

部分由于排名，许多顶级项目享有的声誉，基于学生满意度和其他因素，与校友在企业权力顶峰的成功几乎没有关系。事实上，商业周刊的前10个项目中——康奈尔大学、达特茅斯学院和麻省理工学院——在500名最高薪酬的高管中各只有一名校友；凯洛格和密歇根大学的表现也没有好多少。这些学校表示，他们的毕业生已经进入了不在标准普尔100指数中的几家公司的高层。凯洛格提到1970年和1977年班的首席执行官Philip A. Marineau（利维·斯特劳斯公司）和Robert A. Eckerd（美泰公司）。“我们确实有一些人发了财，”康奈尔大学职业管理中心主任Karin Ash说，“但方式各不相同。”

在商学院金字塔的最顶端，自我实现的预言似乎正在发挥作用。高排名吸引了大量申请者，使得最好的项目有奢侈的选择余地。例如，斯坦福几乎拒绝每10名申请者中的9名。结果是：一群集中在一起的优秀学生，他们在任何情况下都可能成功，包括完全跳过商学院。斯坦福大学组织行为学教授、长期批评商学院的杰弗里·费弗说：“如果你足够优秀以获得入学资格，显然你拥有足够的才能和能力去做得很好，无论如何。”

也许是这样，但对于那些选择商学院之路，希望能找到顶级工作的学生来说，他们不应该感到惊讶，因为这个学位，无论其优点如何，都是可选的。事实上，通往高管成功的道路，经过商学院时，实际上是鲜有人走的道路。

路易斯·拉维尔