对于德国，丰盈之杯？ - 彭博社

在德国世界杯于6月9日开幕前不到三个月，国家的足球迷们因球队近期表现不佳而感到焦虑。但无论主队的命运如何，德国的消费品、零售和旅游行业都可能因德国主办这一赛事而获得丰厚收益。预计将有350万足球迷涌向比赛，其中约有100万来自国外的游客，同时在家观看比赛的人们的相关消费也将加速销售。

经验表明，像世界杯这样的体育盛事实际上可以对主办国的国内生产总值（GDP）增长产生可测量的影响。标准普尔评级服务公司预计，尽管公司的收益通常太小，无法影响整体信用评级，但这一事件将对其评级的德国企业2006年的利润产生积极影响，特别是对平板电视制造商、零售商以及酒店和住宿行业。它还可能通过提升德国消费者信心带来长期利益。

主办世界杯所带来的“良好感觉”因素可能正是脆弱的消费者复苏所需的额外推动力，这种复苏在经历多年停滞后开始显现。标准普尔预测，德国2006年的GDP增长为1.6%，而2005年为0.9%的增长。根据对7000家公司的调查，最新的Ifo商业气候指数显示，商业信心信号乐观，已升至14年来的最高水平。这得益于新联合政府在总理安格拉·默克尔领导下的高支持率。

法国历史。

然而，当前的复苏是否可持续，还是仅仅暂时的，仍有待观察，这在很大程度上依赖于更健康的消费支出水平。预计2007年1月，国家增值税（VAT）将从目前的16%上调至19%，这可能会对消费部门造成打击。

今年第二季度的消费支出统计数据可能已经预示着世界杯是否会提供人们期待的刺激。当法国在1998年主办世界杯时，法国私人消费在比赛前的一个季度增长了强劲的1.5%，部分原因是消费者对电视等消费品购买的激增。

我们认为经济学家目前的预测，即世界杯将在2006年为GDP增加约50亿欧元，相当于增长率提高0.25%，是现实的。这是基于行业估计，64场比赛将吸引约100万名外国球迷和250万名德国国内球迷，2006年酒店和旅馆的过夜住宿将比前一年增加约500万次，球迷每天的平均消费约为150至200欧元。

行业概述。

尽管收益将在12个举办世界杯比赛的城市中最大，但全国范围内也可能因观看比赛的家庭相关支出而获得收益。

许多德国企业部门将受到这个足球狂热夏季的影响，包括航空公司、广告、媒体、通信、安全服务和体育制造商。然而，最直接的影响可能会在零售、消费品和旅游业中显现。

消费品/零售

这个行业将显然是世界杯的赢家。零售业将受益于预计有100万海外游客前往德国观看足球比赛的消费支出，同时也受益于一些球迷在比赛结束后延长在德国的停留时间。德国零售协会HDE的一项调查发现，40%的注册会员公司预计此次活动至少会导致消费情绪的改善，约17%的人认为由于世界杯，实际销售额将会增加。

这种非常谨慎的评估可能是由于德国零售行业总规模达到3700亿欧元，以及人们普遍认为为期30天的体育赛事可能不会对公司的年度总销售额产生显著影响。然而，标准普尔认为，尽管世界杯本身无法在2006年启动德国消费，但它可能会与其他影响经济的因素结合，促进一些积极的整体增长。

尽管HDE预计此次活动将带来22亿欧元的额外零售支出，相当于该行业0.6%的增量增长，但我们认为在零售市场的某些细分领域，销售增长可能会显著更强。特别是消费电子零售业，预计将从新一代电视屏幕销售的加速效应中受益匪浅。该行业目前正从旧一代“大家伙”阴极射线电视机过渡到现代平面屏幕等离子或液晶技术。因此，足球锦标赛可能会推动这一新技术的采用。

化学高峰。

此外，2007年待决的增值税增加可能会显著加强这一趋势，因为大宗电子产品的增值税比食品项目的增值税更具影响力。另一方面，这一销售增长中的许多部分可能只是提前到2007年，可能导致明年的销售下降。然而，消费电子的影响不仅仅涉及德国的国内销售，因为预计全球数十亿人将通过电视观看锦标赛。因此，消费电子零售的全球影响可能会更强。

预计从世界杯效应中受益最大的德国公司包括化学和制药公司默克（标准普尔信用评级，BBB+）。它是用于平面电视生产的液晶的领先制造商，拥有全球市场份额的三分之二。另一个赢家将是德国最大的零售商Metro（BBB），其2005年集团销售额为590亿欧元。Metro还拥有Media Markt/Saturn，欧洲消费电子市场的领导者，在11个国家拥有503个门店。

旅游/酒店与住宿

德国旅游业对即将到来的世界杯锦标赛有着复杂的感受。对活动期间住宿需求上升的预期被担忧抵消，许多德国人可能会放弃他们的假期计划以支持本土球队。

不过，统计数据让人感到乐观。根据世界旅游组织的数据，德国已成为按收入计算的第五大最受欢迎旅游目的地，仅次于美国、西班牙、法国和意大利。

在商务旅行方面，德国在欧洲名列前茅。预计世界杯将进一步增强这一趋势。因此，酒店和餐饮行业预计仅从世界杯中获得约5亿欧元的额外收入——这还不包括通过城市旅行和短途旅行产生的附加商业机会。然而，只有时间才能证明，这一上升趋势是否能够转化为德国酒店和餐饮行业的可持续增长。

旅行计划。

虽然预计2006年旅游行业的国内收入将增长约5%至7%，达到240亿至250亿欧元，但来自国外旅行的增长预计仅为2%至4%，达到580亿至590亿欧元。

然而，世界杯夏季曾经预示着旅行活动下降的时代可能已经结束。随着旅游行业消费者行为的深刻变化，客户不愿意为了足球放弃他们的假期。假期可能会变得更短，并在短时间内决定。总部位于德国的欧洲最大旅游运营商TUI（BB+）维持其对2006年及未来几年德国旅游行业4%增长的预测，并报告其在2006年世界杯月份6月的预订数据为全年最强。

总体而言，旅游增长已变得更加抵御外部冲击，如禽流感恐慌或恐怖主义。然而，近年来，由于从提前预订转向最后一分钟的低成本优惠、短途城市休闲和活动旅行的新兴趋势，增长也变得更加难以预测。定价和物流的灵活性将是本届世界杯夏季获胜的旅游运营商的关键成功因素。

情绪波动。

举办世界杯无疑将使德国消费者部门在2006年受益，但主队的良好表现，甚至获胜，可能会通过进一步提升消费者信心而获得更大的收益。当法国在1998年举办的比赛中获胜时，指数显示在赛事前几个月消费者支出激增，赛事后消费者信心也有所提升。因此，可以合理地预期，德国队的反弹可能会增强德国商业信心的恢复，并对消费者信心产生更持久的影响。

然而，同样地，德国表现不佳可能会抑制这种冲动。结果的不确定性，正是体育的基本吸引力，却是商业的祸根。无论如何，德国人将在6月9日抓紧他们的比赛票——或电视遥控器——为德国国家队加油。