股票震荡，油价飙升 - 彭博社

来自标准普尔股票研究

主要指数上周暂停，消化了一些近期的涨幅。由于FOMC会议将在3月27日至28日召开，观望态度并不意外。债券再次波动，但净变化不大。原油突破，达到自2月初以来的最高水平。

在这一周，标准普尔500指数回落至1295区域的突破点，然后反弹。这通常是指数或个股的看涨图表走势。许多突破或下跌在恢复其主要趋势之前会反转并测试其突破/下跌点。

在回调期间，标准普尔500指数也得到了其上升的10日指数移动平均线的支撑。在我们看来，标准普尔500指数有很多支撑，因为50日指数移动平均线位于1282，趋势线支撑在1283和1278，图表支撑在1270。

在上行方面，图表阻力位于最近的盘中高点1310。1310区域在过去七个交易日中被触及四次，每次都对“500”形成了上限。趋势线阻力较重，分别在1311、1320和1342。基于最新回调宽度的斐波那契阻力目标为1320水平。在我们看来，标准普尔500指数也突破了一个看涨的上升三角形形态。该形态的宽度为46点，加上1295的突破点，给我们一个潜在目标1341。

我们认为，日线和周线动量指标仍然处于看涨配置，暗示当前反弹可能会延续。日线移动平均收敛/发散（MACD）指标高于零以及其信号线，这在我们看来是短期动量的看涨反映。自二月中旬触底以来，日线MACD已经描绘出一系列更高的高点和更高的低点。周线MACD也处于看涨配置，自2005年5月以来，已经描绘出一系列更高的高点和更高的低点。日线和周线相对强弱指数（RSI）均在60左右，尚未被认为处于超买区域。在我们看来，这为标准普尔500指数提供了一些上行空间。

纳斯达克综合指数相对于标准普尔500指数继续挣扎，因为该指数未能突破新的恢复高点。我们认为，纳斯达克受到其较大成分股的影响，纳斯达克100指数的技术形势更糟。纳斯达克100指数（NDX）由在纳斯达克证券市场上市的100家最大的非金融公司组成。它对科技股的权重很大，因为科技股占该指数的约57%。NDX目前交易于1680，低于2006年1月11日创下的1758.24的收盘恢复高点。除了今年年初指数的上涨外，NDX自11月初以来一直被限制在1634到1710之间。

与此同时，纳斯达克综合指数本周再次未能突破2333区域的关键阻力，仍然处于区间震荡中。纳斯达克的前一个收盘高点出现在1月11日，当时指数收于2331.46，并且有一个日内高点为2332.92。本周的失败发生在周二，当时纳斯达克创下2332.95的日内高点后反转向下。在周二的看跌反转之后，该指数找到了来自其50日移动平均线的支撑，该线位于2285。图表和趋势线支撑位于2230到2250之间。

基于纳斯达克的价格走势，日间动量仍然是正面的，而周间动量处于正区间但开始回落。我们仍然认为，整体市场的上行空间将受到限制，除非纳斯达克能够启动。

在过去一个月中，市场情绪波动很大，一些指标显示出高度的乐观，而另一些则显示出相对较高的悲观。例如，投资者智力调查的通讯作者投票已转向对市场的最悲观展望，这是大约三年来的首次。同时，Consensus调查仍显示出相对较高的看涨情绪。

从投资调查转向期权市场，我们看到市场情绪有些一致。仅股票的认沽/认购比率、CBOE认沽/认购比率和OEX认沽/认购比率在2005年底和2006年初都降至相对较低的水平。在我们看来，只要认沽/认购比率在下降，市场就有很好的机会向上移动。然而，当认沽/认购比率上升时，我们认为这时你有最大的回调或修正的机会。

在过去几个月中，我们认为有明确的证据表明这些认沽/认购比率已经触底并开始上升。当认沽/认购比率反转向上时，期权投资者会撤回他们对市场的看涨押注和/或对市场进行看跌押注。我们认为，期权市场中的这种潮起潮落只是导致股票在中期内周期性波动的一个因素。

债券市场继续在一个非常狭窄的范围内波动，就像一个超级球在一个1英尺的房间里。10年期国债的收益率在过去10个交易日中一直朝相反的方向移动。10年期国债在周五强劲反弹后，以4.67%的收益率结束了这一周。日常动能开始减弱，这表明收益率可能会回到自2005年6月以来一直存在的上升通道的底部。该趋势线阻力位于4.5%。然而，周度和月度动能仍然是正面的，这表明收益率在中期到长期内可能会继续上升。

原油价格在本周以64.26美元收盘，为2月6日以来的最高收盘价。在我们看来，价格已经突破了一个为期2个月的底部，这可能是另一个中期上涨的开始。下一个阻力位是近期下跌的61.8%回撤，目标为64.64美元。在这个水平之上，2005年8月和2006年1月的峰值在70美元水平处存在强烈的图表阻力。

术语表

S&P STARS: 自1987年1月1日起，标准普尔股票研究服务根据给定股票未来表现的潜力对一系列普通股进行排名。在专有的STARS（股票增值排名系统）下，标准普尔的股票分析师根据他们对股票未来资本增值潜力的个人预测，对股票进行排名，与相关基准（例如，区域指数（标准普尔亚洲50指数、标准普尔欧洲350指数或标准普尔500指数））的预期表现进行比较，基于12个月的时间范围。STARS旨在满足希望将投资决策放在更广阔视角中的投资者的需求。

S&P 盈利与股息排名（也称为 S&P 质量排名）： 盈利和股息的增长与稳定被视为建立 S&P 对普通股的盈利和股息排名的关键要素，这些排名旨在用一个符号概括这一记录的性质。然而，需要注意的是，该过程还考虑了在建立此类排名时认为可取的某些调整和修改。每只股票的最终得分是根据对大量具有代表性的股票样本得分的分析确定的评分矩阵进行测量的。该样本中得分的范围已与以下排名梯度对齐：