资金覆盖每个角度 - 彭博社

几年前，交易所交易基金主要是一种低成本的方式来投资于广泛的股票和债券市场指数。但现在不再如此。今天，基金经理们推出了一系列多样化的新产品，针对一些主要指数所忽视的细分市场，如商品和货币，或股票市场的某些行业。投资策略师和财务顾问表示，适量的这些专业ETF可以改善投资组合的表现。

使用新基金的最直接方法是多样化股票和债券的投资组合。关键是找到与投资组合中已有资产不同步的投资——或者更好的是，当其他部分下跌时，它能够上涨。

当然，一些传统的共同基金可以完成这个任务。但它们通常费用更高，并且比ETF产生更多的应税分配，而ETF基本上是由市场制造商按需创建的指数基金。这就是为什么德克萨斯州弗里斯科的弗里斯科财务规划顾问约翰·盖（John Gay）使用ETF将客户现金的5%到10%投资于房地产和商品。“我需要一些成本效益高且税务效率好的东西，”他说。

追求黄金

寻求商品多样化的投资者刚刚开始寻找ETF来完成这项工作。德意志银行（DB）的DB商品指数跟踪基金（DBC），于二月份推出，直接投资于六种商品的期货合约：原油、取暖油、黄金、铝、玉米和小麦。唯一的缺点是1.30%的费用比率，对于ETF来说相对较高。因此，盖表示他会等待，并可能投资于正在美国证券交易委员会注册的类似巴克莱全球投资者（BCS）的基金。预计其费用仅为0.75%。

远远超过其他新兴小众基金，按资产或交易量计算，最受欢迎的是State Street的（STT）streetTRACKS黄金信托（GLD），其资产超过60亿美元。由于黄金在过去一年上涨了22%，这并不令人惊讶。乍一看，这只基金似乎并不是一个很好的多元化投资工具。在过去一年中，黄金与标准普尔500指数的相关性为0.81。（完美相关性为1.0。）然而，在更长的时间段内，相关性要低得多，过去三年的相关性仅为0.38。事实上，在互联网泡沫和熊市期间，它的相关性略为负值。

这些新兴小众基金对于寻求投资某个行业或经济趋势的投资者也很有用。State Street的新SPDR建筑商（XHB）ETF让投资者可以购买21家公司的股票。建筑商的股票在过去五年中上涨了三倍多，但由于美联储提高利率的努力最终减缓了房地产市场，今年下跌了7%。认为房价会崩溃？做空这个ETF。但如果你相信更高的利率已经造成了所有的损害，这只ETF就是一个买入机会。“从长远来看，住宅建筑是一个巨大的行业，”宾夕法尼亚州巴拉辛伍德的机构研究公司Susquehanna Financial Group的分析师Stephen East说。

State Street的streetTRACKS KBW银行基金于11月推出，提供了另一种参与美联储政策变动的方式。该ETF持有全国24家大型银行的股票，今年股价从约50美元反弹至55美元。如果美联储很快结束加息，该ETF可能会开始上涨。

热水

最新的ETF还为投资者提供了将被忽视的市场角落纳入其投资组合的机会，例如水股票。水务公用事业和制造过滤及泵送设备的公司的指数，属于PowerShares水资源投资组合（PHO）在过去五年中上涨了15%。跟踪该行业的分析师Debra Coy表示，这些股票现在可能有点贵，但从长远来看，由于全球对水供应和水基础设施的需求上升，它们具有“良好的基本面”。

微型股，通常是市值低于5亿美元的公司，在过去几年中表现出色，但该行业并未受到常规共同基金的良好覆盖。因此，巴克莱现在提供了一只基于2000只股票的罗素微型股指数的微型股基金，费用比率为0.60%，比平均微型股共同基金低一个百分点。位于伊利诺伊州莱尔的First Trust Portfolios基金经理也有一只微型股ETF，但有稍微不同的特点。该基金仅包括通过五个道琼斯（DJ）筛选的微型股，这些筛选关注基本面，如市盈率和利润率。今年到目前为止，道琼斯ETF的表现落后于基于罗素的基金近三个百分点。

PowerShares有两个新的小型和微型股产品，采用了芝加哥Zacks投资研究开发的定量投资方法。PowerShares Zacks小型股投资组合（PZJ）和类似名称的微型股基金基于研究显示，超出分析师盈利预期的公司可能会超越市场。Zacks的系统还寻找分析师覆盖较少的股票。

如果这一轮新的ETF没有提供你想要的，保持关注。一些三十多个正在注册中。

作者：亚伦·普雷斯曼