伦敦证券交易所：洋基队来了！ - 彭博社

当美国股票交易所羡慕地看着伦敦证券交易所时，他们看到的不仅仅是另一个繁荣的离岸市场。他们看到的是一个竞争对手，正在吸引他们无法触及的新业务：那些因为繁琐的美国法规而避开纳斯达克和纽约证券交易所（NYX）的外国公司的股票。“伦敦证券交易所已经成为外国上市的主导市场，”市场观察者、外交关系委员会国际经济学主任本·斯蒂尔说。

这就是为什么美国交易所高管可能即将参与对这个已有205年历史的英国市场的竞标战。伦敦证券交易所“是一个独特的资产，”总部位于纽约的Majestic Research Corp.首席执行官道格拉斯·阿特金说，该公司跟踪交易所。“一旦失去，就再也无法找回。”3月10日，纳斯达克股票市场公司首次出价42亿美元。伦敦证券交易所拒绝了，投资者迅速抬高了其股票价格，期待更高的报价。其市场价值目前约为53亿美元，纳斯达克官员计划与一些交易所的大股东进行谈话。

分析师预计纽约证券交易所随时会加入战局。纽约证券交易所首席执行官约翰·A·泰因渴望参与全球交易所整合，他表示希望与三个主要外国交易所之一——伦敦、巴黎的Euronext或法兰克福的德意志交易所建立联系。然而，泰因必须努力赢得巴黎或法兰克福的支持，因为这两个欧洲交易所现在正在相互交谈。纽约证券交易所拒绝发表评论。

海外交易所，特别是伦敦证券交易所，已经赢得了来自亚洲和俄罗斯公司的上市。几年前，纽约证券交易所被大名鼎鼎的俄罗斯巨头卢克石油（LUKOY）选择在伦敦证券交易所上市而感到震惊，而不是在纽约。就在去年，俄罗斯电信巨头Sistema选择了伦敦，在那里筹集了15.6亿美元，尽管其子公司移动电信系统在纽约交易。“成功的关键故事是俄罗斯，”伦敦证券交易所高级经理乔恩·爱德华兹说。市场对新来者来说非常火热。到2006年2月底，12家机构在伦敦证券交易所的主市场上筹集了46亿美元，那里是大型公司交易的地方。另有59家通过在内部替代市场首次亮相筹集了3.04亿美元，专为小型公司服务。在这两个市场之间，伦敦证券交易所去年吸引了624家公司，筹集了303亿美元。

纽约的拒绝

与此同时，纽约证券交易所和纳斯达克最近失去了一些外国上市公司——自2004年底以来有30家公司退出。仅去年，伦敦证券交易所就吸引了来自29个国家的创纪录的129家公司，增长了82%。为什么选择伦敦？大约90%寻求在美国上市的机构都将责任归咎于《萨班斯-奥克斯利法案》下的严格要求，伦敦证券交易所的官员表示。在英国，意外违反规则的高管可能会失去工作。但“如果你在美国违反规则，你会入狱，”英国网站ADVFN的首席执行官克莱门特·H·钱伯斯说，该网站跟踪市场。

伦敦还为买家提供了美国以外最大的、流动性最强的市场。伦敦证券交易所拥有3100家上市公司，市值达7.5万亿美元，而英国首都是仅次于纽约的金融中心。拥有伦敦证券交易所的人可以依靠来自银行、对冲基金和其他大型交易者的巨大交易量。相比之下，在美国，流动性分散在纳斯达克、纽约证券交易所和几家电子新兴公司之间，为投资者提供了很多选择。

伦敦证券交易所到底值多少钱？Keefe, Bruyette & Woods Inc.的分析师迈克尔·朗认为，即使价格超过70亿美元，NASDAQ仍然可以从一开始就从伦敦证券交易所获利。现在的价值超过50亿美元——高于NASDAQ自身的市场价值——这样的价格可能并不离谱。

不过，竞标对美国交易所来说时机不佳。虽然NASDAQ渴望击败任何其他竞争对手，但它正忙于整合其他收购。而纽约证券交易所则在现代化技术并适应作为一家上市公司的生活。

不过，伦敦的争夺战已经开始。胜者将获得一个巨大的全球奖品。

作者：约瑟夫·韦伯，凯瑞·卡佩尔在伦敦报道