利率：市场忽视了什么 - 彭博社

股票投资者一定是对本·伯南克在3月28日作为新任美联储主席的首次加息举措感到唯一惊讶的人。美联储观察者早已预测，中央银行的联邦公开市场委员会（FOMC）将继续其连续加息四分之一点的举措，将关键政策利率提升至4.75%。

但华尔街显然对新任美联储主席的立即转变抱有希望。加息使道琼斯工业平均指数下跌了95.57点。

格林斯潘的话。

投资者可能希望美联储能发出更强烈的信号，表明自2004年6月以来的第15次连续加息将是暂时的最后一次。如果他们仔细阅读FOMC会后的声明，他们会看到他们的愿望可能很快会实现的迹象。大多数美联储专家预测，除非出现任何冲击或坏消息，否则伯南克将在下次FOMC会议上（5月10日）再加息一次。

华尔街显然决定更加重视伯南克谨慎的决定，继续使用艾伦·格林斯潘在FOMC 1月31日声明中认可的措辞。正如在那份早期声明中一样，伯南克在3月28日的FOMC声明中也暗示未来可能会有加息：“可能需要进一步的政策收紧。”

由于核心通胀率为1.8%——接近伯南克所偏好的1%至2%的范围上限——股票投资者担心美联储在暗示其四分之一点的加息行动将持续比他们所希望的时间更长。

关注住房。

投资者应该更加关注。伯南克的联邦公开市场委员会在经济前景方面的扩展超过了委员会在上一次格林斯潘会议后的表现。现在，美联储观察到经济“似乎可能会减缓到一个更可持续的步伐”，并指出“通胀预期仍然受到控制”，因为能源和商品价格的上涨并没有渗透到各类价格中，而生产力的提高继续抑制劳动力成本。

“这告诉我美联储接近结束”加息，普林斯顿经济展望集团的执行董事伯纳德·鲍莫尔说。

确实，许多经济学家预测当前经济复苏中期将出现放缓，尤其是在消费者支出方面。尽管根据会议委员会的测量，消费者信心在三月份达到了四年来的最高点，但经济学家预见到随着美国家庭感受到住房市场放缓的压力，支出将会下降。在二月份，新房销售下降了10.5%，随着房价的平稳，美国家庭今年可能从房屋净值贷款中借款少于去年。

到那时，伯南克可能会给市场带来他们想要的消息——并暂时停止进一步的加息。