进入就业市场 - 彭博社

目前正在填补S&P人力资源与就业服务子行业指数的一个职位。该子指数由13家大型、中型和小型公司组成，这些公司从事高管搜索、临时就业以及其他广泛的与就业市场相关的活动。

投资者最近抢购了这些股票。在2005年，该子指数上涨了14.5%，而S&P 1500上涨了3.8%。截至2006年3月27日，今年以来它上涨了12.7%，而整体市场上涨了4.8%。

滚动12个月相对强度价格图（如图所示）展示了最近的超额表现。提醒一下，锯齿状的蓝线代表子行业指数的滚动52周价格表现，与S&P 1500的52周表现相比。任何高于100的点表示市场在前一年表现优于，而低于100的点则表示市场表现不佳。红线是滚动39周移动平均线，而两个绿色带表示子行业指数15年均值相对强度的一个标准差以上和以下。

工资上升。

为了查看该组的基本前景是否与其动量相匹配，我咨询了S&P股票分析师迈克尔·贾菲。他对该组的基本前景持积极态度。贾菲指出，自2004年初以来，劳动市场与美国经济复苏相伴而来，尽管自2004年夏季以来的就业增长有些不稳定，但S&P认为更好的经济将在未来几个月增加更多的就业机会。

经过长时间的疲软后，自2003年9月以来，非农就业人数已连续30个月上升（在重新统计的总数下）。贾菲表示，在复苏的初期表现疲软后，增长大多是稳固的，但有些不稳定，期间有几个疲软的阶段。在2005年，截止到8月的八个月中，新增就业人数平均为174,625。由于卡特里娜飓风的影响，接下来的两个月增长放缓至平均42,500，但随后在2006年11月至2月期间反弹至平均228,000名新增工人。此外，在2006年2月，失业率为4.8%，接近四年来最低水平。

当国家经历经济复苏时，临时员工公司历来是第一个感受到需求改善的行业。标准普尔认为，这种情况发生是因为公司通常不会进行永久性招聘，直到他们更确定明显的商业复苏将持续。过去两年中，非技术性临时工的需求在某些时期有所上升，但现在似乎趋于平稳，因为全职招聘似乎在上升。此外，过去两年中，白领招聘有所增加，尽管在标准普尔看来，制造业就业仍然相当疲软。

阳光明媚的预测。

贾菲表示，人力资源与就业服务指数最近的交易价格是标准普尔2006年盈利预测的24倍。尽管这一估值比标准普尔1500高出50%以上，但他认为这是由于标准普尔对该子行业未来几年强劲增长的预测所支持。鉴于这一预测，以及标准普尔认为劳动力市场面临一个较长的增长期，贾菲认为该子行业公司的股票将在未来12个月内表现优于标准普尔1500。

所以你看到了。从基本面和动量的角度来看，标准普尔认为未来12个月S&P就业服务组的投资前景是有利的。该指数中具有有利标准普尔STARS的公司包括罗伯特·哈夫（RHI; 5 STARS，强烈买入；最近价格，$39）和科恩/费里（KFY; 4 STARS，买入；$20）。在标准普尔的覆盖组中，只有怪兽全球（MNST; 2 STARS，卖出；$49）具有不利的STARS评级。

来源：标准普尔