劳伦斯·巴宾：胜利多元化股票基金 - 彭博社

对于劳伦斯·巴宾，标准普尔/商业周刊基金管理卓越奖的两届获奖者来说，投资更多的是一种艺术而非科学。“这关乎在信息不完全的情况下做出判断，”这位57岁的胜利多元化股票基金经理说。“我们每天上班时都不知道市场会带来什么。”因此，巴宾和他的两位共同经理采用了一种“务实的方法”，以适应不断变化的环境。

克制投资。

“很多经理只有一种风格，”他说。“有些时期市场会奖励他们的策略，而有些时期市场则毫不在意。但我们认为我们的工作是理解环境是什么，并调整我们的投资组合以适应该环境。”所以如果成长股受到青睐，他会倾向于成长。如果价值股更好，他就会买入它们。动量股、高质量股票或杠杆股——无论是什么，他都会参与其中。

这并不意味着巴宾毫无节制地投资。该基金通常遵循大盘混合类别，并将其股票的平均市值保持在接近其基准标准普尔500指数的水平。巴宾通常不会让一只股票的持仓超过5%，或一个行业的持仓超过其基准权重的两倍。但在这个游戏场中，他始终在寻找隐藏的机会。

谨慎规划。

例如，该基金最近受益于Capital One Financial决定收购North Fork Bancorp，这是一只巴宾专门购买的股票，因为他认为它可能成为收购目标。“今年，合并活动再次增加，因此我们一直在寻找对潜在收购者具有吸引力的公司，”他说。在North Fork的案例中，强劲的存款增长和一个愿意被收购的管理团队是其优势。但如果并购活动干涸，巴宾将寻找其他机会为他的基金提供优势。

从长远来看，巴宾的前瞻性思维得到了回报。在其16年的历史中，该基金只有一年亏损——2002年，并且在过去10年中超过了97%的同类大型混合型基金。巴宾和他的两位共同经理保罗·丹尼斯和卡罗琳·雷恩斯在资金管理方面拥有超过60年的经验，其中大部分时间都在胜利基金工作，巴宾于1982年加入该公司。

“没有人曾经离开我们的投资组合管理团队，”巴宾说。拥有12名支持分析师，每位分析师在公司的平均任期为10年，这也难怪该基金能够保持领先地位。