赢得风险游戏 - 彭博社

这听起来可能非常显而易见，但值得重复：投资本质上是有风险的。过多的风险可能对你的财务健康有害。任何曾经看过像谷歌（GOOG）或通用汽车（GM）这样的股票急剧下跌的人都知道，突然的下跌会对投资组合造成多大的伤害。

但除非你想把资产存放在舒适银行，否则在你让钱发挥作用时，你必须承担一些风险。关键是要根据你的年龄和财务状况承担适当的风险。

这并不总是容易，尤其是当金融市场的上涨可能使投资者变得自满时。市场老手们越来越警告不要过度冒险。最近，债券基金大师比尔·格罗斯提到他认为被高估的指数可能存在的下行风险。“风险资产的崩溃及其回归正常可能很难把握时机，但……这些时期从来没有好结果，”PIMCO首席投资官在他最新的月度展望中写道。

火警警报。

多少风险算太多？“这很难定义，”标准普尔投资服务公司的董事总经理菲尔·爱德华兹说。衡量风险的一个标准是标准差，它衡量共同基金回报的波动性。标准普尔500指数的标准差为17。这个数字对于小型股应该更高，对于大型股则更低。基金中的证券数量及其流动性水平也决定了其风险。

随着婴儿潮一代接近退休，新的风险迫在眉睫（见《商业周刊》，2005年7月25日，“更多风险——更多回报”）。退休人员不仅要担心失去金钱。他们还必须应对通货膨胀、不断上涨的医疗费用，以及他们可能会活过自己资产的风险。

不为这些风险投保“就像不为我的房子投保火灾一样，”哈特福德公司的高级产品营销副总裁约翰·迪尔说。该公司是众多销售产品以保护人们免受这些即将到来的危险的公司之一。

最大的风险？不储蓄，标准普尔的爱德华兹说。幸运的是，投资者可以采取一些步骤，以确保他们的投资组合反映出合理的风险程度。这 五个理财建议 找到投资者可以避免在通往财务安全的道路上遇到的危险的方法。

1. 按照你的年龄行事

储蓄永远不会太早。财务规划师表示，股票投资组合在长期内亏损的概率会显著降低。换句话说，越早开始储蓄，你的资产就越不容易受到市场波动的影响。“时间分散是你应对投资组合波动的第一道防线，”皮纳克尔顾问集团的首席投资官肯·索洛说。

在另一端，严重的下跌对新退休者来说可能是灾难性的。这就是为什么财务规划师建议年长投资者应逐渐将资产转向风险较低的投资，如债券。但他们警告不要过早转移过多资产。

与此同时，退休人员应密切关注他们的投资组合。“您应该只在总投资组合价值的4%范围内进行年度提款，”传奇财务顾问公司的财务规划总监黛安·皮尔森（Diane Pearson）说。她表示，一些投资者养成了提取固定金额的习惯，这每年都会削减他们投资组合中越来越大的一部分。

2. 庆祝多样性

多样化，多样化，再多样化。将资产分散到相互独立波动的投资中，是防范投资组合风险的最基本方法。例如，当汽车股票下跌时，医疗保健股票可能会朝相反的方向波动。

一个广泛多样化的持有组合将包括许多表现方式不同的投资。拥有一对指数基金，如先锋总股票市场指数基金（VTSMX）和先锋国际总股票基金（VGTSX）可以以较低的成本接触到数千种证券，理智财务公司的首席执行官里克·米勒（Rick Miller）指出。“现在的多样化比以往任何时候都更容易，”他说。

自然，一些资产类别的风险高于其他类别。一个“经典”的平衡投资组合由60%的股票和40%的债券组成，其潜在下行风险将大于一个由40%的股票和60%的债券组成的投资组合。在股票配置中，投资者可能希望在国内和国际股票、小型股和大型股之间进行多样化。财务顾问通常建议将股票持有偏向价值型，而不是成长型，以进一步降低风险。

3. 看看内部情况

不要仅仅因为一个投资组合包含五到六只共同基金就假设它是多元化的。许多基金的持股实际上是重叠的。“深入挖掘一下，”皮尔森说。

即使两只基金似乎有不同的策略，它们也可能无法提供真正的多元化。一只成长型基金可能会投资于意想不到数量的价值股，反之亦然，而一只国内基金可能会持有少量国际股票。

投资者可以通过各种金融网站了解基金的持股情况，包括晨星（MORN）和Lipper。BW在线也有一个包含这些信息的基金筛选器。

4. 考虑替代投资

通过替代投资获得进一步多元化是一种不太传统的方法。商品、商品期货和对冲基金等资产类别的走势往往与股票和债券不同。一些财务规划师表示，替代投资可以保护投资者在股票和债券表现不佳的环境中免受风险。

拥有房地产也是一种多元化的方式。“许多公司将房地产视为替代资产，但我们认为它是一个基本持有，”莫赛克金融合伙公司的合伙人凯文·加哈根说。他将投资组合比作一个花园，不同的资产类别在不同的时间会盛开。

房地产投资信托基金（REITs）和REIT共同基金提供了一种流动的房地产投资方式（见BW，2005年12月26日，“房市上涨后”）。但有人说REIT的走势与小盘价值股过于相似，无法抵御额外的风险。

5. 坚持计划

一旦你制定了财务计划，就要坚持下去。行为金融学表明，投资者往往在错误的时间做出错误的决定，通常是出于错误的原因。“长期投资组合成功的真正风险之一是让情感和心理超越合理的策略，”Gahagan说。

在牛市中追逐热门行业或在市场下跌时逃离股票在当时可能看起来有道理，但这些通常不是明智的财务策略。资产配置不应随着投资者的情绪而改变。根据Gahagan的说法，在2000年熊市开始时，一个适当多元化的投资组合会比全股票投资组合更早摆脱亏损。

即使是风险厌恶的投资者也应该预期偶尔会经历下跌。但采取一些明智的步骤可以增加投资组合获利的机会。