法国电信听起来不错 - 彭博社

投资者可能希望增加法国电信（FTE）的股份。4月6日，标准普尔股票研究服务的分析师克里斯蒂娜·佩雷亚将该股票的投资评级从3星（持有）上调至4星（买入）。

法国电信为消费者、企业和其他电信运营商提供包括固定电话和移动通信、数据传输、互联网及其他服务在内的广泛服务。其知名品牌包括Wanadoo和Orange。该公司在2005年9月30日报告的客户超过1.307亿（在考虑收购后），覆盖220个国家和地区。

根据标准普尔的观点，该公司吸引力的一个原因是：根据其估计，法国电信在未来三年为投资者提供高股息收益率（预计2006年为6.2%，2008年为7.2%）。佩雷亚认为，从估值的角度来看，该股票具有吸引力，最近的交易价格比其基于市场的各部分总和（SOTP）估值低5%（这是一种通过评估公司每个运营单位来确定公司价值的方法）。

互联网压力？

从长远来看，在标准普尔看来，法国移动市场仍然是西欧最具吸引力的市场之一，只有三个网络运营商和一个温和的基于价格的转售商制度。标准普尔的折现现金流驱动的各部分总和估值得出的内在价值为20.3欧元，比4月5日的市场收盘价高出10%。

S&P投资理论的主要风险来自于该公司的并购活动加剧以及互联网协议语音（VoIP）产生的意想不到的强烈影响，因为消费者对基于互联网的电话服务的采用可能在未来几年加速。