教狗狗新把戏 - 彭博社

对投资组合收益感兴趣的投资者常常被告知要遵循道琼斯工业平均指数的“狗”理论，即购买道琼斯工业平均指数中收益最高的10只股票。

唯一的问题是，如果你在过去几年遵循了这个建议，你可能会亏损。“狗”的表现不如纯种犬，更像是一只杂种犬。在2005年，这些恰如其名的“狗”下跌了8.9%。在2004年，它们仅上涨了4.4%。在2002年，它们下跌了8.9%，而在2001年则下降了4.9%。在过去五年中，只有2003年是“狗”的好年头；它们上涨了28.7%。

我们认为是时候教这些“狗”一个新把戏了。“狗”的理论背后的整个推理是，你可以获得资本增值和股息收入的组合。但这些股票往往根本没有资本增值。

我们将标准普尔STARS排名叠加在“狗”的基础上，以提出一些建议。正如你从附表中看到的，只有五只“狗”符合标准。这比2005年初的四只有所增加。

一般来说，标准普尔预计投资者将开始将投资从小盘股和投机性股票转向大盘、高质量的股票。虽然支付定期股息的能力无疑是高质量的一项衡量标准，但并不是唯一的标准。事实上，标准普尔500成长指数有89只股票的质量排名高于平均水平，而标准普尔500价值指数只有62只。精明的投资者将继续在成长和价值领域寻找良好的投资机会。

标准普尔的狗