巴克莱：绝非乏味 - 彭博社

巴布·戴蒙德，巴克莱银行的总裁，喜欢向每年新任的董事总经理讲述这个故事。在1997年，巴克莱的投资银行部门如此边缘化，以至于其拥有几个世纪历史的母公司巴克莱抛弃了大部分业务，包括股票和并购。剩下的只有一个债券业务和一些其他零散的业务，重新命名为巴克莱资本。当时的英国报纸迅速将该部门称为巴克莱的“残余”。戴蒙德是一位来自马萨诸塞州的美国人，自那不幸的开始以来一直在管理巴克莱资本，他说：“那不是我见过的最好的品牌。”

巴克莱决定专注于稳健的债券世界，在高盛、萨克斯公司（GS ）和摩根士丹利（MS ）等公司在首次公开募股和并购中蓬勃发展的时期，这似乎是一个可疑的举动。然而，九年后，曾经微不足道的巴克莱资本正在产生其美国竞争对手几乎不会轻视的利润。戴蒙德将巴克莱发展成为一个世界领先的债务、衍生品和商品业务，年复一年地实现20%左右的增长。2005年，巴克莱资本的税前利润增长了25%，达到22亿美元，收入超过70亿美元。对于2006年，摩根士丹利分析师大卫·S·威廉姆斯预测收入将增长12%，达到82亿美元，利润将增长8%，达到24亿美元。

到目前为止，今年巴克莱资本是欧洲最大的债务参与者，也是全球第三大。总部位于旧金山的资产管理公司巴克莱全球投资者，自2002年以来由戴蒙领导，位居交易所交易基金的第一位，这些基金是为了让投资者以低成本接触从指数到工业部门的证券组合（见《商业周刊在线》，06年4月10日，“让巴克莱闪耀”）。其税前利润去年激增61%，达到9.4亿美元。巴克莱资本和全球投资者占去年整体利润的约三分之一，但占公司利润增长的三分之二。

看起来不错

当然，巴克莱的命运可能会改变。如果利率继续上升，企业发行可能会放缓，投资者对其收益增强产品的胃口可能会减弱。更大的担忧是市场上可能出现的突然信心丧失——比如另一次恐怖袭击，或者地区股市崩溃——这将抑制对金融风险的需求。一位顶级投资银行家说，戴蒙“聪明且是个好领导者”。“但他并不是不可触碰的。”

到目前为止，他看起来确实不错。戴蒙在摩根士丹利和瑞士信贷第一波士顿担任高级职务后来到巴克莱，是一位极具竞争力的前高中足球明星。他在金丝雀码头的办公室装饰着波士顿红袜队和新英格兰爱国者队的纪念品。认识他的人说，戴蒙是一个天生的领导者和教师，这些特质或许来自于他已故的父亲，一位教师和学校管理员，戴蒙称他为“我的英雄”。他的父亲在南塔基特的一所高中的校长职位上结束了职业生涯，而戴蒙今天在那儿有一处家。

戴蒙德在康涅狄格大学攻读MBA期间教授管理学，他最初打算成为一名商学院教授，他认为文化最终比产品或技术对银行的成功更为重要。他在设计招聘新银行家的正确方式以及跟踪他们后续表现方面非常细致。求职者在四小时的面试中被严格审问，特别是对任何可能抵制戴蒙德所青睐的团队合作方式的缺陷进行探查。

这种理念也影响了谁将成为董事总经理的选择。在经过长时间的审查后，约30名高级管理人员聚集在一个房间里，通过电子按钮对每位董事总经理候选人进行投票。成功需要85%到90%的得分：那些让同事感到疏远的优秀人才会被告知要改变或离开。“我们这里有一个‘不允许混蛋’的规则，”首席运营官里奇·里奇说。

戴蒙德的一些关键助手也是美国人，这加速了银行文化从其英国根源向更加自由和创业的方向转变。戴蒙德说：“我们确实花了很多时间和很多流程来衡量[每个人]的表现——而不是看他们认识谁或在这里待了多久。”

当然，戴蒙德十年前决定专注于债券也在公司成功中发挥了巨大作用。低利率帮助催生了庞大的流动性池，促进了创新金融产品的繁荣。公司越来越关注对外汇风险、燃料成本和养老金负债的对冲。为这些问题提供金融解决方案是巴克莱的强项。

与此同时，像高盛和摩根士丹利这样的投资银行不再主导这个行业。像巴克莱或摩根大通这样的综合性大银行（JPM）已经占据了市场份额，尤其是在债务市场。很容易看出原因。公司今天所需的庞大、复杂的融资，有时甚至没有像巴克莱银行这样拥有AA评级和1.5万亿美元资产负债表的强大机构的支持是无法实现的。

记忆之路

戴蒙在美国充分利用了这一实力，巴克莱资本的业务在两年内几乎翻了一番，达到了28亿美元。当巴克莱在2003年首次尝试与ACC资本控股公司合作时，这家位于加利福尼亚州橙县的公司的首席执行官阿西姆·米塔尔担心他会与“有些古板”的人打交道。在巴克莱展示了它能够为美国最大的次级抵押贷款发起人ACC处理大型复杂交易后，他改变了主意。

米塔尔特别喜欢一种名为“记忆之路”的复杂证券化，这使他的公司能够提前从其800亿美元的抵押贷款收款组合中获得现金。“他们已经成为我们的首选合作伙伴，”米塔尔说，他在过去一年中以125亿美元的珍贵证券化回报了巴克莱资本。

戴蒙也在进行其他举措。去年11月，巴克莱通过以7亿美元的价格接手来自北卡罗来纳州夏洛特的杜克能源公司（DUK）的一个亏损衍生品组合，进入了美国商品大联盟。在中东，它帮助为迪拜港世界最近收购英国P&O筹集了100亿美元。部分融资是一项35亿美元的“伊斯兰债券”，或可转换债券发行，旨在符合伊斯兰教义对收取利息的限制。当德意志银行错过截止日期时，巴克莱赢得了交易的三分之二，并获得了额外的3000万美元费用。

他在巴克莱还能取得更多成就吗？戴蒙说：“这是个正确的问题，令人害怕。”去年摩根士丹利寻找首席执行官时提到过他的名字，他很可能会出现在其他高管职位的候选名单上。戴蒙坚称他对现在的职位感到满意。无论发生什么，他都不会再经营一个残余的业务。

斯坦利·里德