标普将EchoStar评级下调至强烈卖出 - 彭博社

EchoStar 通信 (DISH): 从 3 星（持有）下调至 1 星（强烈卖出）

分析师：Tuna Amobi，CPA，CFA

我们的行动反映了我们对 DVR 专利诉讼对 Tivo (TIVO) 的意外不利和迅速陪审团裁决的看法。虽然 7300 万美元的赔偿金不太可能对 EchoStar 的长期财务造成伤害，而且可能的上诉可能会持续多年，但我们看到法院对故意专利侵权的无条件裁定可能带来更高的财务风险。此外，我们对即将到来的 2006 年 6 月国会过渡日期持谨慎态度，EchoStar 估计在最坏情况下可能会导致高达 1 亿美元的成本。我们的目标价格下调 5 美元至 25 美元，基于每位用户的相对企业价值。

研究在动 (RIMM): 重申 4 星（买入）

分析师：Ken Leon，CPA

今天的 华尔街日报 文章称，黑莓激活的放缓可能导致销售疲软和服务提供商的库存过剩。虽然季度新用户增长的连续性放缓，但我们认为销售疲软与过去的法律问题有关，这让许多研究在动的客户感到担忧。随着 NTP Inc. 诉讼的解决，我们相信研究在动将在今年剩余时间内显示出加速的用户和销售增长。此外，我们认为进入中国和其他新兴市场应该会在 2006 年带来 30% 的销售增长。价格接近同行但增长更快，我们会购买 RIMM 股票。

印度信息科技公司 （INFY）：重申3颗星（持有）

分析师：迪伦·凯瑟斯

2006财年第四季度（3月）每ADS收益为56美分，较47美分超出我们的预期1美分。印度信息科技公司宣布进行2比1的股票拆分，待股东批准，特别股息为每ADS 67美分，最终股息为19美分。我们认为公司将继续增加客户，并通过持续的积极招聘来增强团队。定价似乎保持稳定，尽管工资压力可能会持续。我们将2007财年每ADS收益预期上调2美分，至2.57美元。我们的12个月目标价维持在78美元，这基于同行的市盈率32倍，应用于我们2006年日历年预期的2.43美元。

纽约时报 （NYT）：维持3颗星（持有）

分析师：詹姆斯·彼得斯，CFA

不包括一次性项目，纽约时报第一季度每股收益为28美分，较30美分符合我们的预期。收入增长3.3%，由于新英格兰地区的疲软被About.com的强劲增长和纽约时报及地区媒体集团的收益所抵消。我们认为纽约时报在2006年下半年有望实现运营利润率的扩张，并对其日益数字化的商业模式感到鼓舞，因为在线收入现在占总销售额的约7.5%。我们2006年的每股收益预期为1.66美元，但由于同行市盈率的收缩，我们将相对价值基础的12个月目标价从32美元下调至28美元。

Xilinx （XLNX）: 重申4颗星（买入）

分析师：托马斯·史密斯，CFA

我们将对Xilinx第一季度收入的预估从3%上调至5%的季度增长，并将第一季度每股收益（EPS）上调1美分至24美分，包括5美分的股票期权费用。Xilinx在3月6日重申第一季度销售将环比增长1%至5%的指引。在同一天，竞争对手 Altera （ALTR）重申其季度销售增长4%至7%的指引。较小的竞争对手 Lattice （LSCC）在3月7日上调了其指导收入范围的下限。总体而言，我们认为可编程芯片的销售将超过半导体行业。我们将2006财年（截至3月）的每股收益预估上调1美分至76美分，2007财年上调2美分至1.05美元。

Amerus Group （AMH）: 重申3颗星（持有）

分析师：弗兰克·布雷登

在Amerus Group预计于5月2日发布第一季度业绩之前，我们预计调整后的净经营每股收益为1.23美元，而去年为1.09美元。我们预计Amerus Group将继续受益于在指数型寿险产品的全国市场份额中的领导地位。由于强劲的需求和扩展的分销，我们看到其销售的高利润率指数年金占整体销售的更大比例，从而改善了利润率。我们预计将进一步减少对低利润率寿险产品的重视。我们2006年的调整后每股收益预估仍为5.05美元，12个月目标价保持在63美元，相当于该预估的12.5倍，与Amerus Group的历史平均水平一致。