手机盛宴 - 彭博社

在2005年手机业务经历了一个爆发性增长的年份，销售额飙升21%，超过8亿部手机后，投资者有理由担心今年的势头可能会减弱。作为市场领导者，诺基亚（NOK）谨慎地预测，2006年行业整体出货量可能仅增长10%。

但这在消费者对手机的无尽渴望变得明显之前。到第一季度末，越来越自信的诺基亚将其行业预测上调至9.14亿部，比去年总量的计算增加了15%，这得益于中国和印度等快速增长市场的强劲需求。

即使这个预测也可能显得过于保守：随着第一季度业绩的开始公布，分析师预计大多数顶级制造商将报告强劲的销售和利润。

在市场上排名第五的索尼爱立信移动通信公司于4月13日以24亿美元的第一季度销售额拉开了财报季的序幕，比去年同期增长了惊人的55%。这家伦敦公司，索尼（SNE）和爱立信（ERICY）的50-50合资企业，利润增长了三倍，达到了1.32亿美元。“全球手机市场的增长继续超出早期的预期，”它在一份声明中表示。

更丰富的组合。

使情况更加乐观的是，一些手机制造商逆转了困扰行业多年的平均售价似乎不可避免的下降。索尼爱立信的平均售价在第一季度上涨了4%，达到了180美元。而在4月11日，诺基亚通过宣布其第一季度平均手机收入达到125美元，较2005年最后一个季度增加了5美元，令投资者感到惊讶，这得益于更丰富的销售组合。

翻译过来，这意味着诺基亚销售了更多高端手机——那些配备数字相机和音乐播放器的手机——相对于低价手机。由于这一消息，其股票在一天内上涨了4%，现在在纽约的交易价格约为21美元，自年初以来上涨了17%。竞争对手摩托罗拉（MOT）也预计将在4月18日发布财报时报告平均价格上涨，这得益于对其高价RAZR手机的强劲需求。

分析师们认为，数字背后有更广泛的趋势。由于第三代（3G）移动网络的出现以及不断涌现的新功能手机，越来越多的买家似乎正在升级到更昂贵的型号。

“毫无疑问，在成熟市场中，更高级手机和新3G型号的销售正在增加，”位于伦敦附近的研究公司Gartner的移动手机分析师卡罗琳娜·米兰尼西说。“即使在新兴市场，你也会看到人们希望用更复杂的手机替换他们的第一部手机。”

电动RAZR。

手机制造商正在利用他们能找到的每一种武器来吸引买家购买这些更昂贵——也更有利可图——的型号。诺基亚推出了一条新的高端系列，称为N系列，配备了多媒体功能，如高质量的数字相机和具有足够存储空间的MP3音乐播放器。摩托罗拉则凭借其纤薄的RAZR在设计上取胜，现在已成为市场上销量最高的型号，即使在诺基亚的主场欧洲也是如此。

而索尼爱立信则部分通过借用其日本母公司著名品牌来吸引客户——为其音乐手机使用Walkman名称，为其相机手机使用Cyber-shot名称。

这一策略正在见效。诺基亚将在4月20日发布报告，伦敦野村证券的股票分析师理查德·温莎预测，第一季度的收入可能飙升21%，达到108亿美元。得益于强大的手机阵容，诺基亚摆脱了两年前面临的危机，当时不稳定的产品组合使其在一个季度内失去了六个百分点的市场份额。诺基亚的多媒体部门销售从相机和音乐手机到热门的新款掌中宝互联网平板，预计将表现特别出色，收入将增长48%，达到20亿美元，温莎预测。核心手机部门将增长26%，达到69亿美元。

无情的竞争。

摩托罗拉的情况更加乐观。经纪公司贝尔斯登在4月12日将该公司的评级上调至“跑赢大盘”，并指出预计第一季度手机收入将增长42%，达到63亿美元。与诺基亚一样，摩托罗拉也受益于更好的产品组合。摩根大通分析师埃胡德·A·盖尔布伦估计，第一季度的平均售价上涨了2.9%，达到143美元，这得益于向更昂贵的型号（如RAZR）的持续转变。

当然，问题在于这种上涨的价格趋势是否能够持续。分析师怀疑它不会，主要是因为发展中国家低成本手机的销售增长如此迅速。“竞争是如此无情，以至于长期趋势仍然指向下行，”英国米尔顿凯恩斯的研究机构Strategy Analytics的高级无线分析师尼尔·莫斯顿说。3G和多媒体小玩意的积极影响可能不足以抵消低端型号带来的下行压力。

确实，正是新兴市场的增长让三星，这家全球第三大手机制造商，在4月14日公布业绩时感到震惊。韩国巨头在第一季度售出了创纪录的2900万部手机，比2005年第四季度增长了7%。但手机收入下降了6%，降至45.7亿美元，平均售价下降了7%，降至171美元。

产品延迟。

一些责任归咎于库存管理和分销问题。但三星长期以来在行业中平均售价最高，这要归功于其产品组合偏向于功能丰富的型号。这使其在市场份额损失和发展中国家的降价竞争中变得脆弱，在这些国家，诺基亚和摩托罗拉更具优势。

另一个在第一季度可能遭受损失的参与者是台湾的明基，去年收购了西门子（SI）的手机部门。大量的产品延迟可能导致该公司的市场份额损失，Gartner的数据显示，该公司在2005年末排名市场第六。

不过，最终，对投资者来说，真正重要的不是平均价格，而是利润。在这一点上，趋势看起来更加持久积极。三星高级副总裁朱宇锡在4月14日预测，公司的手机利润率将在2006年达到13%到15%，高于第一季度的10%。野村证券的温莎预计，诺基亚的平均售价将在今年下降5.8%，但预计利润率将从现在的16%上升到第四季度的17.4%。

挤压游戏。

而摩根大通的盖尔布伦预计，摩托罗拉移动设备部门的运营利润率将从第一季度的11%上升到第四季度的12.8%，即使平均售价下降4.8%，降至136美元。

没有问题，今年的销售势头强劲。手机制造商的出货量创下纪录，并通过提高平均价格获得了额外的推动。但最好的消息是，即使价格回落到历史下行趋势，顶级厂商也在更快地压缩成本。如果他们能够继续说服买家购买最时尚和最昂贵的型号，利润可能会飙升到天际。