'06年的资产类别 - 彭博社

我们预计股票将在2006年成为资产类别的首选，得益于健康的增长前景。

全球洞察，一家预测公司，预计2006年全球增长为3.7%，这应该相当于可观的低双位数收益增长（见下表）。我们认为，这一利润前景，加上我们认为具有吸引力的估值，应该推动股票在今年表现优于其他资产类别。

我们认为，精明的投资者会关注市盈率。可以肯定的是，市场在第一季度非常波动，因为美国联邦储备委员会、欧洲中央银行和日本银行变得更加鹰派，全球利率上升。在2006年下半年，我们认为外汇趋势可能有利于美国投资者，因为我们看到美元对欧元和日元贬值。

在股票方面，我们认为投资者应该放眼全球。我们支持对65%股票配置采取多元化的方法，其中45%专注于美国股票，20%专注于来自发达市场和新兴市场的国际股票。

在债券领域，我们建议20%的配置——越短越好。由于美国、欧洲和日本的收益率曲线相对平坦，我们认为投资者应该将固定收益投资集中在短期到期，因为目前与长期债券相关的收益溢价很小。

最后，我们认为投资者应该将15%的投资组合保持在现金或其等价物中。这一配置高于平均水平，反映了我们目前在固定收益领域看到的机会不足。现金等价物的收益率为4.8%——考虑六个月的国债——在我们看来非常具有竞争力，尤其是与风险较高的长期工具的收益率相比。

2006年的全球估值指标