AARP基金：不一定是金子 - 彭博社

由马克·霍根，商业周刊在线

退休领域中最知名的名字之一现在提供了一种实现目标的方法。AARP，针对50岁及以上人群的会员和倡导组织，最近推出了自己的共同基金系列。AARP的三个新基金旨在使人们为黄金岁月的储蓄变得简单且经济。尽管这些基金可能因其低成本和投资最低限额吸引一些投资者，但其他产品可能在未来提供更高的回报。

AARP保守基金、AARP适度基金和AARP激进基金是投资产品浪潮中的最新成员，这些产品为投资者的资产配置工作提供了便利（见商业周刊，2005年4月25日，“一个毫不费力的储蓄计划”）。新成立的AARP金融服务公司投资服务副总裁南希·史密斯表示：“这是一种更简单的投资方式，因为你只需一次购买就能获得一个即时投资组合。”这些基金由交易所交易基金巨头州街全球顾问的子公司提供建议，并由位于丹佛的ALPS分销商分销。

取代斯库德。AARP金融并不是该组织首次进入共同基金行业。20多年来，AARP允许斯库德投资（目前由德意志资产管理公司拥有，最近将该基金单位的名称更改为DWS斯库德）向AARP会员提供一种特殊的无负担基金类别。随着AARP准备推出自己的产品，这一关系于2005年12月31日结束。

新的AARP基金将资产分散到三种基础投资组合中，包括股票、债券和其他证券。它们模仿美国股票的MSCI美国可投资市场2500指数、国际股票的MSCI EAFE指数以及美国债券的雷曼兄弟综合债券指数。这些基金定期进行再平衡，以匹配特定的风险承受水平。

根据位于波士顿的金融研究公司（FRC）的数据，投资者去年向类似的资产配置产品投入了308亿美元，而此类基金的资产从2002年底的545亿美元跃升至2005年底的1435亿美元。

AARP基金的定价相对具有竞争力，但也有更便宜的选择。每个AARP基金的费用比率在2007年11月1日之前上限为0.5%。然而，相应的先锋生活策略适度增长基金（VSMGX）仅收取0.25%。该基金还包括一个主动元素，将25%的资产投资于先锋资产配置（VAAPX）。主动管理的富达资产经理：增长（FASGX）费用稍高，为0.82%，但富达四合一指数（FFNOX）的费用为0.21%。

轻松入门。低投资最低限额意味着即使是没有太多闲钱的投资者也可以开始为退休储蓄。AARP基金要求至少100美元的初始投资。通过自动投资计划进行投资的投资者可以以最低25美元开始，史密斯表示。相比之下，先锋生活策略基金大多数账户的初始投资最低为3000美元，而富达资产经理基金要求2500美元。

然而，分析师表示，简单性可能会带来成本。AARP基金目前不投资于新兴市场股票，尽管招募说明书允许它们在基金增长时这样做。“他们可能会潜在地错失一些收益，”标准普尔投资服务公司的董事总经理菲利普·爱德华兹说。他还表示，这些基金没有满足退休人员对当前收入的需求。AARP的史密斯表示，该组织可能会在未来开发一款收入产品。

这些基金还面临来自更简单产品的竞争（见BW在线，2006年2月24日，“启动终身储蓄”）。“这种投资组合现在并不是资金的去处，”Lipper研究分析师Jeff Tjornehoj说。目标日期基金——“一站式购物”投资组合，随着接近某个退休日期而自动变得更加保守——在像AARP这样的静态基金中逐渐占据了市场。根据FRC的数据，目标日期基金的资产在2005年几乎翻了一番，从2004年底的438亿美元上升到701亿美元。

与此同时，AARP进入基于指数的投资领域，恰逢指数市场正在降低费用。“考虑到外面的竞争，尤其是在价格方面，他们可能很难取得太大进展，”晨星（MORN）基金分析师Greg Carlson说。行业巨头富达和先锋在2005年期间对其指数基金进行了费用削减。

接触客户。基金观察者表示，AARP面临的另一个挑战是向与金融中介合作的数百万投资者销售这些基金（见BW在线，2005年4月8日，“寻找合适的理财教练”）。“过去10年，自己动手的投资者数量稳步减少，”行业咨询公司Keil Fiduciary的负责人Jeff Keil说。

AARP的Smith承认，即使是最简单的基金也可能引发问题。投资者可以与有薪电话代表交谈，以获得指导，帮助他们决定是否将资产投入这些基金。

AARP计划通过直接邮件、电话和最终的媒体广告来推广这些基金，她说，这些产品对任何人开放，而不仅仅是该组织的3500万成员。尽管AARP拥有强大的营销能力，但共同基金可能是一个难以突破的领域。