韩国财阀综合症持续 - 彭博社

在其富有魅力的董事长郑梦九入狱的情况下，现代汽车似乎深陷困境。对这位68岁富豪涉嫌财务不当行为的调查造成了如此高的代价，以至于公司不得不推迟公布其季度财务业绩。现代汽车集团，包括起亚汽车，表示它也已无限期搁置在美国和捷克共和国建设新工厂的计划。

在集团内产生的震荡证明了郑氏家族的几乎绝对影响力，他是公司创始人的长子。现代汽车发言人奥莱斯·加达茨表示：“董事长的突然被免职对公司的未来有严重影响。”副董事长兼共同首席执行官金东镇将承担运营控制，但公司缺乏进行重要举措所需的“协调力量”，加达茨说。

贿赂资金。

董事长的过度权力也突显了现代汽车作为韩国第二大财团或财阀董事会的薄弱角色。“如果公司有一个可信的董事会，这样重要的投资决策就不会受到调查的影响，”韩国第四大财阀SK集团的旗舰公司SK Corp.的独立董事南大宇说。

确实，郑梦九在4月28日的逮捕质疑了韩国企业近年来进行的经济改革的程度和性质。韩国企业和政府一直在向全球投资者宣传该国对透明度和改善公司治理的重视。

然而，州检察官指控现代汽车并非如此。他们表示，郑氏通过不正当交易给集团造成了超过4亿美元的损失，这些交易旨在使他的家族受益，而以其他股东为代价。检察官还指控他因筹集约1.4亿美元的非法资金用于支付政治贿赂而犯有挪用公款罪。郑氏及其律师均未能提供评论。

更好的行为。

韩国企业最令人不安的是，这种行为并不仅限于现代汽车。在4月6日发布的一份报告中，股东维权组织“参与民主人民团结”（PSPD）表示，对38家最大家族企业集团下的250家公司进行的研究显示，过去10年中，有四分之一的公司有不正当交易的记录，旨在以公众股东的利益为代价来使家族致富。“这个问题是普遍存在的，”PSPD经济改革中心负责人金尚祖说。

财阀代表反驳称，该报告并未充分考虑交易的商业原因。由于高油价和韩元升值导致的艰难商业环境，PSPD提出的不负责任的指控可能会损害韩国公司的信誉，韩国工业联合会的总经理杨世英说。

没有人会怀疑，韩国的财阀在过去十年中取得了长足的进步。至少在理论上，企业治理有所改善。包括现代、三星和LG在内的公司是全球品牌，生产高质量的产品。追求增长的口号已经减弱，现在的优先事项是利润而不是市场份额。

股东被剥夺。

例如，现代汽车已经用外部董事填补了七个董事会席位中的四个，其审计委员会完全由外部人士组成。类似的变化在大多数 财阀 中也得到了实施。但创始家族仍然拥有过大的影响力。“现代的案例表明 财阀 并没有从根本上改变，”拥有商业法专业知识的弘益大学经济学家全成仁感叹道。

将资金转移给创始家族的最常见方法是活动家所称的企业机会的侵占。一个家族建立一家未上市公司，在许多情况下以 财阀 领袖的指定继承人的名义，获得来自盈利附属公司的丰厚交易的保证。这样的新成立公司依靠这些集团内部交易产生的收入而繁荣。然后，继承人可以上市该公司，通过出售其股份来实现利润。凭借这些利润，他再购买旗舰公司的股份以掌控公司。

一个例子是Glovis公司，现代汽车的汽车运输部门。董事长郑义宣和他的儿子郑义宣于2001年以略超过500万美元的资金成立了Glovis，但来自现代和起亚的独家运输合同使该公司在2005年获得了16亿美元销售额中8200万美元的利润。活动家表示，如果郑家没有创建Glovis，运输现代和起亚车辆的利润将惠及所有股东。

一些悔意？

Glovis于去年12月在韩国证券交易所上市，现在市值为13亿美元，尽管自从其首席执行官因与3月份的贿赂调查有关被捕以来，其股价已下跌28%。郑家父子现在拥有Glovis的60%股份——在12月的首次公开募股和之前以超过1亿美元将20%股份出售给一家挪威航运公司的交易后。

这相当于对500万美元投资的惊人回报，尽管对钟的起诉促使家族宣布放弃对Glovis的所有权。检方表示，他们还计划起诉35岁的儿子，他担任起亚的总裁，与不当交易有关。

另一种方式 财阀 家族确保控制权传递给下一代涉及以大幅折扣进行的股份交易。去年，韩国法院判定三星集团的两名高管有罪，三星集团是该国最大的 财阀，因安排可转换债券，使三星董事长李健熙的子女以不到市场价值十分之一的价格购买一家控股公司的64%股份。三星对此事件表示歉意，并承诺向未指明的韩国慈善机构捐款，以弥补估计的1.37亿美元收益，尽管子女们保留了该公司的股份。

极权遗产。

股东活动人士欢迎钟的逮捕。“政府向 财阀 公司发出了一个强烈的信息，表明他们正在认真执行法律，”首尔一家私人监督机构“良好公司治理中心”的律师李志秀说。“这将产生积极的影响。”

韩国强大的 财阀 是军事独裁者的遗产，他们向一小部分商人提供低息贷款，负责引领国家在朝鲜战争后迅速工业化。这个国家已经摆脱了独裁统治，成为一个民主国家。现在，它希望其 财阀 领袖改善他们的治理。