利率：看，妈，没暂停！ - 彭博社

在过去两周用他的言论戏弄华尔街之后，联邦储备委员会主席本·S·伯南克在中央银行5月10日的会议上成功地没有带来大惊喜。正如广泛预期的那样，联邦公开市场委员会自2004年6月以来第16次提高利率，达到5%。该委员会为未来继续加息或暂停提供了一些灵活性。“他们为停停走走的美联储政策打开了大门，”芝加哥Mesirow Financial的首席经济学家黛安·斯旺克说。

完成这一平衡行为一直很棘手。伯南克刚上任三个月，就在一个微妙的时刻运作，此时美联储必须确定何时以及如何放缓其长期加息的步伐。华尔街习惯于步调一致的加息，对这一过渡感到紧张。这使得伯南克改善与投资者和公众沟通的努力变得更加困难。

当伯南克在4月27日的国会山证词中暗示可能会暂停加息时，华尔街欢呼雀跃。但五天后，当CNBC主播玛丽亚·巴蒂罗莫（《商业周刊》的常客专栏作家）报道主席告诉她市场误解了他的意思时，他又让投资者陷入沮丧。

反应不明。

现在，伯南克可能终于传达了信息，即美联储可能会暂停，但不会完全停止今年的加息。在FOMC会议后发布的声明中，该委员会表示：“委员会判断，可能还需要进一步的政策收紧以应对通胀风险，但强调任何此类收紧的程度和时机将重要依赖于经济前景的演变，这一点由即将到来的信息所暗示。”

在公告后，股市波动剧烈，但在收盘时并未显示出明显的正面或负面反应。与此同时，债券收益率在消息发布后跳升，但最终小幅上涨，使得10年期国债收益率为5.12%。

许多美联储观察者不再确定下次FOMC会议将在6月28日成为中央银行最终按下暂停按钮的日子。连美联储自己也不确定。经济数据发出相互矛盾的信号。通货膨胀略有上升，摩根士丹利（MS）预测核心消费者价格——不包括石油和食品价格——到年底将上升至2.7%。这高于伯南克所确定的1%到2%的通货膨胀范围。

更大的不确定性。

与此同时，FOMC预计16次加息将开始对经济刹车。他们在最近的会议后表示：“增长[可能]会减缓到更可持续的速度，部分反映出房地产市场的逐渐降温以及利率和能源价格上涨的滞后效应。”

伯南克可能会让华尔街对美联储的下一步行动感到困惑。但如果美联储主席能够清晰地传达他的消息，投资者将把这归因于经济上悬而未决的不确定性，而不是伯南克的话语。