标准普尔将爱立信评级从持有上调至买入 - 彭博社

来自标准普尔股票研究

爱立信（ERICY）：从3星（持有）上调至4星（买入）

分析师：Inger Soderbom

在我们看来，爱立信在其资本市场日提供的信息与最近第一季度结果后的指导相比并没有太多新内容。我们继续预计2006年的息税前利润率为17.7%。我们认为管理层对利润率的一些模糊回答导致了周三美国存托股票的4%抛售。关于马可尼的整合，爱立信表示，裁员和重组费用将在2006年带来20亿瑞典克朗的年度成本节省。我们相信爱立信在高速3G网络中占据领先地位。我们对ADS的12个月目标价为38美元，上调自37美元。

斯台普斯（SPLS）：从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：Michael Souers

在5月16日即将公布的4月季度结果之前，我们基于估值下调了该股票。虽然我们认为斯台普斯是办公用品零售的佼佼者，但我们认为其股票的上涨潜力有限，目前的交易价格为我们2007财年（截至1月）每股收益（EPS）估计1.27美元的21倍。我们预计斯台普斯将在我们认为理性的国内定价环境和有利的商业支出条件下继续实现稳定的销售和盈利增长。然而，该股票接近我们的目标价28美元。

OfficeMax （OMX） : 从 3 星（持有）下调至 2 星（卖出）

分析师：迈克尔·索尔斯

自从OfficeMax报告第一季度业绩超出预期以来，股价已上涨约30%。虽然我们认为办公用品零售行业的条件在某种程度上是有利的，特别是相对理性的定价环境，但我们认为OfficeMax的股价在大约27倍我们2006年每股收益（EPS）估计的1.67美元的情况下被高估了。我们还认为，公司目前正在进行的转型过程中可能会伴随一些波折，而投资者则将股价定价为几乎没有风险。我们的目标价仍为38美元，远低于当前价格。

德意志电信 （DT） : 从 4 星（买入）下调至 3 星（持有）

分析师：克里斯蒂娜·佩雷亚

此次下调反映了我们对德意志电信在2006年剩余时间内前景较弱的看法。我们认为其固定电话和宽带业务的增长将低于我们的预期。这些业务的第一季度销售下降了4.6%，而德意志电信的企业部门则下降了3.7%，尽管德意志电信的无线部门第一季度收入增长了13.4%。尽管在当前季度有关工会问题有一些积极消息，但我们并未看到公司运营趋势的短期复苏。我们将美国存托股票的12个月目标价从20美元下调至18美元。

亚历山大房地产股份 （ARE） : 从 2 星（卖出）上调至 3 星（持有）

分析师：罗伯特·麦克米伦

第一季度运营资金为1.24美元，较1.19美元高出1美分，超过我们1.23美元的预估。在我们看来，结果是健康的，受益于收购和实验室空间的强劲需求，帮助销售增长了25%。在本季度，公司在租赁续约上实现了6%的租金上涨；入住率保持在94%的健康水平。我们预计公司实验室空间的需求在2006年将保持强劲。我们将2006年的运营资金预估保持在5.15美元，但将2007年的预估从5.55美元上调至5.61美元。我们将目标价格从88美元上调至94美元。

Imation（IMN）：评级从3星（持有）上调至4星（买入）

分析师：理查德·斯泰斯，CFA

自4月中旬以来，股票已下跌超过15%，我们认为存在非常有吸引力的风险/回报机会。此外，本月初，公司完成了对Memorex的收购，我们认为这是积极的，因为它扩大了Imation在光盘零售市场的影响力。我们预计该交易的协同效应将在2007年开始显现，我们将2007年的每股收益预估上调38美分至2.71美元。我们的2006年每股收益预估仍为2.03美元，12个月目标价格为53美元。我们认为Imation在估值和其不断扩大的产品组合上具有吸引力。