伦敦房地产小繁荣 - 彭博社

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那些夜里躺在床上担心自己房价会像哈姆提·邓提一样跌落的美国人，可以从伦敦人的经历中获得一些安慰。在2003年之前，英国首都的房价连续七年实现了两位数的增长，大多数预测者都预言会出现严重的回调。但到目前为止，这种情况并没有发生。事实上，有迹象表明，房价开始恢复上涨的趋势。

当然，去年伦敦的房地产市场经历了急剧放缓。买家无疑受到所有崩盘经济学的影响，保持了观望。但这只导致了需求的积累，现在火花又回来了。第一季度的销售额比去年增长了41%，而且房价有望在今年增长6%或更多。

不那么谦卑的住所。

这开始让人感觉像三四年前的疯狂抢购。经纪人——在英国被称为房地产代理——表示，他们找不到足够的房源出售，而不是看到房子在市场上滞销。“房产的短缺非常严重，”位于北伦敦小区汉普斯特德的Goldschmidt & Howland房地产代理公司董事莉西安娜·纽曼说。“这导致整个市场在过去三个月内房价上涨了约10%。”

纽曼表示，价格在100万英镑（约190万美元）或更高的房屋最为抢手。每一处这样的房子和设施齐全的公寓都吸引了如此多的人群，以至于该机构看到多个潜在买家提交密封的投标信封。

经纪人和经济学家将心理变化归因于几个因素。由于私募股权和并购活动如火如荼，伦敦金融中心城市在2005年表现强劲。这导致2006年初银行和其他金融机构发放了丰厚的奖金。俄罗斯人和其他新富外国人认为伦敦的房子是存放闲钱的理想之地。而且考虑到英国人自己最喜欢把钱投入房地产，以及伦敦将在2012年举办夏季奥运会，这些都是可能支撑城市房价的关键因素。

降息。

此外，英格兰银行在8月将利率从4.75%下调至4.5%也起到了帮助作用。潜在买家曾因英格兰银行行长默文·金(Mervyn King)早前警告市场看起来危险泡沫而感到恐慌。但银行的降息突然消除了对利率前景的担忧。“这消除了市场上的很多不确定性，”伦敦资本经济学的房地产经济学家埃德·斯坦斯菲尔德(Ed Stansfield)说。

资本经济学曾是众多房地产看空者之一，预测英国房价将大幅下跌20%——但可怕的崩盘尚未出现。根据由抵押贷款提供商HBOS维护的哈利法克斯指数，2005年大伦敦的房价平均上涨了2.1%。对于经历了2002年16.6%火箭般增长和2003年12.8%再次上涨的卖家来说，这可能令人失望，但远非跌入悬崖。现在，资本经济学预测今年伦敦的平均房价将上涨6%，而2007年将上涨3%至4%。

经纪人表示，目前的小型繁荣始于去年秋季，当时英格兰银行降息。现在还为时已晚，无法判断这种繁荣是否会持续，但更高档的社区正在显示出增强的迹象。例如，在伦敦西部的里士满区，独立住宅的平均售价在第一季度比一年前高出29%，即189万美元，根据土地注册处的数据，这是官方的房地产交易记录。

潜在的风险？

在卡姆登，汉普斯特德所在的地方，住宅的平均售价从2005年第四季度到2006年第一季度上涨了18%——达到943,000美元。大伦敦地区的销售量在第一季度同比增长了41%。由于较不时尚的社区的价格上涨幅度较小，哈利法克斯表示，过去12个月伦敦整体房价上涨了7.2%。

当然，伦敦的房价可以并且确实会下跌。在1990年代初期，他们连续四年下跌，一些房主直到上世纪末才与1980年代房地产繁荣时期支付的价格相匹配。

今天也有谨慎的理由。例如，资本经济学的斯坦斯菲尔德表示，现在融资购房的成本占平均伦敦人收入的53%。这远高于30年来的平均水平45%。

看起来健康。

“风险明显偏向下行。你显然不能排除价格出现相当显著下跌的可能性，”摩根士丹利专注于英国的经济学家大卫·迈尔斯说。

一个原因是：新的繁荣引起了默文·金的注意，并使得下一步利率上调的可能性增加。“房价水平似乎仍然异常高，”金最近表示。但今天的英国经济，凭借相对较低的利率和强劲的就业数字，仍然看起来健康。要想让疯狂购房的伦敦人退缩，光靠金的几句警示是不够的。