消费者会选择放弃吗？ - 彭博社

加油站的价格飙升，利率上升，房价停滞不前。但即使面对坏消息，美国消费者仍表现出令人惊讶的消费意愿。然而，这种情况可能正在改变。主要零售商最近的财报表明，消费者可能不愿意或无法继续消费。

在5月16日，全球最大的零售商沃尔玛（WMT）和家居改善巨头家得宝 (HD) 发布的季度业绩暗示消费者支出可能正在减弱。这些报告是在塔吉特 (TGT) 错过分析师对该季度的预期后发布的，导致其股票在两天的交易中下跌6%，至49.33美元，时间为5月16日。塔吉特的销售额增长了12%，达到115亿美元，净收入增长了12%，达到4.94亿美元。

沃尔玛报告称，第一季度销售额增长了12%，达到804.7亿美元，而净收入增长了6.3%，达到26.1亿美元。开业超过13个月的商店销售额增长了3.8%。尽管沃尔玛的业绩超出了华尔街的预期，但其股票几乎没有波动。该零售商的股票在5月16日上涨了64美分，收于48.07美元。强劲的业绩受到管理层观察的影响，消费者开始缩减开支，这可能会影响零售商在下一个财政季度的销售，后者在一个月后结束。“在[第一]季度末，我们明显看到了燃料成本上升对我们客户的影响，”沃尔玛首席财务官汤姆·肖威在一次电话会议上讨论财报时表示。

数字游戏。

在家得宝，第一季度销售额增长了13%，达到215亿美元，利润激增19%，达到15亿美元。但对零售客户的销售低于预期，即使对专业客户的销售依然强劲。该公司还在5月16日宣布，将停止发布开业超过一年的商店销售数据，这是零售行业广泛关注的一个指标。家得宝的股票在5月16日下跌了5%，收于38.45美元。

多种因素正在加剧人们对消费者耐力的怀疑。自12月以来，零售汽油价格上涨了25%。仅在4月，价格就上涨了12.3%，这是自2004年10月以来最大的月度涨幅。“如果沃尔玛在4月已经看到销售受到影响，我们可以预期，如果汽油价格继续上涨，压力只会加大，”芝加哥威廉·布莱尔公司的分析师马克·米勒说。同时，美国商务部报告称，4月新开工住房项目数量下降了7.4%，这表明美国住房市场正在减速。

在过去面临类似压力时，美国消费者曾经带来一些积极的惊喜。当2005年8月卡特里娜飓风袭击后，汽油价格飙升时，担忧的投资者将零售股票压低。然而，根据高盛（GS）零售分析师马修·法斯勒的说法，销售并没有像投资者担心的那样大幅下滑。但法斯勒指出，最近抵押贷款净提取的下降可能会减少消费者钱包中的现金。

办公用品方面。

零售市场上有一些亮点。Staples（SPLS），这家办公产品零售商，于5月16日公布了财报，第一季度利润增长了26%，达到了1.861亿美元。在同一时期，销售额增长了9%，达到了42.4亿美元。Staples的首席执行官Ron Sargent在一次电话会议中指出，尽管家具和电脑的销售疲软，但更多的客户购买了文件夹和墨盒等商品，并且更频繁地使用其复印和打印服务。不过，Staples的股价下跌了6%，至24.82美元，因为同店销售仅增长了1%，是三年来的最低增幅。

消费者可能受到的帮助是，能源成本的上升并没有转化为大多数商品的价格上涨。根据美国劳工部的数据，4月份批发价格增长了低于预期的0.1%。对消费者来说另一个好消息是：根据美国经济分析局的数据，汽油现在仅占个人消费支出的3%，低于1981年的5%。

尽管如此，高盛的Fassler认为，在持续压力下，低端消费者将是第一个承受不住的人。“这在2005年得到了明确的证明，因为当汽油价格上涨时，美元商店的基本面受到的冲击最大，”他说。

显然，消费者面临的压力正在加大。零售高管们也很谨慎，因为消费者支出放缓的前景似乎比以往任何时候都更可能。