《投资者灵魂的鸡汤 - 彭博社》

在恶劣或不可预测的天气中，还有什么比一碗热腾腾的汤更好的呢？这显然是投资者的想法。行业巨头坎贝尔汤（CPB）在5月底达到了52周高点。但尽管股票表现火热，许多分析师表示这只股票的吸引力就像一碗奶油蘑菇汤一样平淡。

这家总部位于新泽西州卡姆登的汤巨头在5月25日的交易价格接近35美元，较2月份的28.88美元有所上涨。公司发言人杰瑞·巴克利拒绝直接评论股票价格，但表示近期强劲的表现在很大程度上归功于重新聚焦于公司的核心美国汤业务。这包括在经历了长期下滑后，浓缩汤在2005财年增长了8%。

坎贝尔还拥有包括歌帝梵和佩佩里奇农场在内的广泛非汤食品品牌，几个月来一直处于上升状态。分析师表示，一个重要的促成因素是2月份宣布该集团将启动一项重大举措，以减少多个热门产品线的钠含量，降低儿童系列的钠含量，并推出新的低盐品种。

味道很好？

巴克利表示，低钠汤“总是存在相当显著的味道权衡，我们相信这种情况不再存在。”

来自萨斯奎哈纳金融集团的分析师托马斯·莫拉比托（该集团寻求与其覆盖范围内的公司建立商业关系）表示，“一种味道好的低钠汤”将是坎贝尔的突破，尽管竞争对手普罗格雷索——由通用磨坊（GIS）拥有——可能正在开发类似的产品。他尚未测试低钠汤并确认它们确实味道不错。

重营销压力不会在“汤季”到来之前出现，届时销售将会升温。但莫拉比托表示“一些轻松的钱已经赚到了”，因为投资者已经开始参与。他对该股票的评级为中性，尽管在一次采访中他并没有排除其进一步上涨的可能性。谈到该股票最近的上涨，他表示“对于一家增长在个位数的食品公司来说，这并不正常”，尤其是因为他认为最近的增长和潜在的进一步收益已经被计入价格。

给予安慰。

坎贝尔最近的业绩令人印象深刻。在截至4月30日的季度中，该公司报告净收益同比增长13%，达到1.66亿美元，稀释每股收益增长5美分，达到40美分。该公司还表示，2006财年前九个月的净销售额增长3%，约为62亿美元。

反映出公司的表现和强大的管理，标准普尔最近将该股票的目标价从32美元上调至35美元，这并没有预示着太多的进一步增长。在没有想象巨大增长潜力的情况下，这引发了一个问题：坎贝尔是一个安慰股票吗？毕竟，它是一个在防御性投资者中广受欢迎的集团中的主要参与者。

比莫拉比托稍微乐观一些的斯图尔迪万特公司的贝丝·安·洛维对该股票的评级为市场表现优于大盘，目标价同样为35美元。她在最近的一份报告中写道，该公司成功地利用定价来抵消来自更高成本的损害，尤其是能源成本。而2.2%的股息收益率也不算坏。洛维还指出，该公司其他几个品牌的强劲增长，包括意大利面O’s、意大利面酱Prego和V8-Fusion，一种水果和蔬菜汁。

汤来了。

莫拉比托指出，坎贝尔的表现可能是一个更大趋势的一部分。“如果经济在夏季减弱，食品股票是一个很好的选择，”他说，关注像凯洛格（K）、通用磨坊和霍梅尔（HRL）这样的公司。周四，霍梅尔（Spam背后的公司）公布第二季度净收益为6730万美元，同比增长20%，这三家公司都在52周高点附近交易。然而，考虑到禽流感带来的紧张情绪，莫拉比托对所谓的蛋白质股票（牛肉、猪肉和家禽公司）则不那么乐观。

尽管街头分析师缺乏热情，投资者仍然涌向基础食品生产商的股票，因为它们的业务相对稳定，市场地位稳固。在不确定的时期，投资知名的包装食品公司可能就是股市中一杯热腾腾的鸡肉与星星的等价物。