风险投资在欧洲蓬勃发展 - 彭博社

马尔科·佩斯卡莫纳在2000年轻松获得了他的第一轮风险投资。他说，他在“半小时内”获得了100万美元来启动一家意大利在线抵押贷款经纪公司。欧洲的科技行业正在蓬勃发展，投资者渴望资助初创企业。但当他的公司花完种子资金并在一年后需要更多现金时，互联网泡沫已经破裂，投资者们开始恐慌。佩斯卡莫纳的MutuiOnline面临财务危机。“这非常可怕，”首席执行官回忆道。“我以为我们活不下去了。”

快进到现在。佩斯卡莫纳和联合创始人亚历山德罗·弗拉卡西——两位来自麻省理工学院的商学院毕业生——最终又获得了520万美元的风险投资。MutuiOnline在2003年实现盈利，去年收入达到1900万美元，比2004年增长了76%。该公司的估值超过1.28亿美元，预计将为投资者带来丰厚的回报。

这对联合创始人——如今是后泡沫的成功故事——接到投资银行家的电话，他们渴望将其上市。“他们的执行力非常出色，”米兰Net Partners Ventures的创始人米凯莱·阿彭迪诺说，该公司为MutuiOnline提供了种子资金。“仍然有很多增长空间。”

新阶段。

欧洲所谓的“新经济”可能随着网络泡沫的破裂而消失，但在随后的五年投资萧条中幸存下来的风险投资家和企业家的核心比以往任何时候都更加精明和坚定，致力于创造新公司并激励欧洲的初创文化。

“我们在这些艰难时期学到了很多关于如何建立企业和什么是可持续的，”欧洲风险投资协会主席、总部位于慕尼黑的TVM Capital合伙人赫尔穆特·舒斯勒说。“这个行业现在正进入一个新阶段。”

看看总部位于卢森堡的Mangrove Capital所享有的令人眼花缭乱的成功。联合创始人马克·特鲁斯奇两年前对一家名为Skype的冷门互联网语音电话公司进行了投资。去年秋天，当eBay（EBAY）以惊人的26亿美元收购这家初创公司时，他获得了巨额回报。Skype交易重新聚焦了世界对欧洲科技的关注——以及对这个大陆似乎过时的风险投资场景的关注。

学校精神。

现在，外界看到的是一个终于成熟的欧洲风险投资行业，经过长时间落后于美国。最大的信心投票：在过去四年中，投资者放弃了欧洲风险投资基金，转而选择私募股权和收购基金，现在又将现金重新投入到桌面上。

根据汤森路透和普华永道为欧洲风险投资协会编制的初步数据，2005年，欧洲风险投资基金筹集了161亿美元，比2004年增长了44%。这几乎与2001年的水平相当。

初创企业的融资也飙升。风险投资公司去年投入了42亿美元的早期资本，是2004年的三倍。同时，企业精神正在复兴，尤其是在最近的MBA毕业生中。商学院甚至开始参与其中，推出将学生与现实世界的初创企业管理者配对的项目（见《商业周刊》在线，2006年5月26日，“新创业阶层”）。

就业增长。

总的来说，风险投资家终于得到了欧洲股市的欢迎，股市邀请他们加大投资并兑现收益。根据Dealogic的数据，经历了三年的冷淡后，首次公开募股市场在去年达到了670亿美元，较2004年增长了近65%。在这些IPO中，有99家获得风险投资的公司——是两年前的两倍——共筹集了11亿美元。

而贸易销售，即初创公司被其他公司收购，在2005年增长了27%，达到了75亿美元，这得益于欧洲并购的整体激增。“这看起来是一个更加理性但又乐于接受高增长科技公司的市场，”TVM的合伙人Christian Claussen说。

所有这些对欧洲经济来说都是好消息。根据EVCA的一份研究报告，获得风险投资的公司现在在该地区雇佣了100万人。即使在2000年至2004年的投资干旱期，这些初创公司也仅创造了63万个就业机会。从1997年到2004年，获得风险投资的公司的就业增长率平均为每年30.5%——是整个欧盟就业增长率的40倍。

重要的推动。

获得风险资金的公司平均每位员工每年在研发上投资64,900美元——是欧盟500家研发支出最多的公司每位员工平均支出的10,700美元的五倍。

如此巨大的经济贡献突显了为什么获得风险投资的初创公司对欧洲的未来如此重要。如果投资水平继续上升，旧大陆可能会增加高技能工作的数量——帮助抵消外包到东欧、印度和中国的影响。

“这个行业将有助于重塑社会和工作，在日益全球化的经济中创造技能型工作，”TVM的Schüssler说。甚至政治家们也开始认识到这一点。欧洲风险投资在过去十年中取得了长足的进步。