有成长空间的初创股票 - 彭博社

美国人一直以来都与低价格有着密切的关系。有什么不好呢？在麦当劳（MCD）花一美元买一个芝士汉堡，或者在沃尔玛（WMT）花50美分买一瓶汽水？在投资世界中，股票交易价格低于10美元的心理吸引力也是类似的。

适中的股价有其优势。股票交易的标准单位是一个整手，即100股。任何无法拆分成整手的订单称为零股，这可能会导致额外费用。不过，精明的投资者知道，低价股票不一定便宜。这就是为什么投资者和分析师花费大量时间研究指标来评估股票的估值。老话说得好——有些东西便宜是有原因的——这始终是正确的。

当然，寻找便宜货的整个意义在于发现粗中有细的宝石。本周的五个投资机会关注的是前景吸引且股价低于10美元的股票。不过，请记住，这些股票的风险比其他更成熟的股票要高。因此，即使价格标签可能会诱惑你，在将它们放入购物车之前，请仔细考虑。

1. 听听明星的声音。

霍华德·斯特恩每年一亿美元？这听起来可能并不便宜。但一些分析师表示，支付这位震撼主播薪水的天狼星卫星广播（SIRI）可能只需花几美元就能买到。该总部位于纽约的公司的股票在5月25日的交易价格为4.23美元。

Sirius的股票在5月24日创下52周低点3.60美元，此前其更大的竞争对手XM卫星广播（XMSR）下调了全年用户增长预测（从900万降至850万）和收入，原因是第二季度卫星收音机的零售销售疲软。Sirius重申其在2006年底前超过620万用户的展望，并表示可能在第四季度提前实现首次正现金流。

一些分析师表示，Sirius的低迷价格意味着投资者现在可以以低价入场。在3月8日的报告中，标准普尔分析师Tuna Amobi预测，Sirius的用户数量（截至上次统计约为330万）将在2007年底前增至980万，这得益于2006年1月斯特恩的到来。

“我们预计在未来两年内汽车频道将显著增长，并看到零售销售将越来越受益于新便携产品，”Amobi写道，他对该股票给予强烈买入推荐。根据标准普尔股票研究的数据，在覆盖Sirius的33位分析师中，有14位建议买入，仅有一位建议卖出，其余则处于中间状态。

然而，Sirius必须克服一些潜在的干扰。J.P.摩根证券分析师Barton Crockett表示，免费试用用户转化为付费用户的速度可能会放缓，他对该股票持中性评级。随着汽车制造商越来越多地提供卫星广播，“转化率可能会下降，至少在初期，”Crockett在5月2日的报告中写道。（J.P.摩根证券在Sirius的股票中做市，该公司在过去12个月内是或曾是其客户。）

另一个风险：唱片公司可能会将他们的法律武器对准Sirius。他们已经在5月16日对XM提起了版权侵权诉讼，称其“ Inno”便携式播放器应该支付更高的表演权费用，因为它可以录制和存储音乐。Sirius与音乐行业达成了关于其S50可录设备的协议，但首席执行官梅尔·卡马津表示，该协议不一定会延伸到未来的设备。“这被强劲的增长所缓解，我们认为Sirius在2006年的估计风险低于XM，”克罗基特写道。

2. 取消那些广告。

虽然TiVo（TIVO）的定价计划最低为每月16.95美元，但购买这家位于加利福尼亚州阿尔维索的数字视频录制器（DVR）制造商的股票看起来像是一笔便宜的交易。5月25日，股票交易价格为6.41美元，低于4月17日创下的52周高点9.49美元，当时联邦陪审团在对EchoStar Communications（DISH）的专利侵权诉讼中判给TiVo7400万美元的赔偿。

一些分析师表示，这一裁决对TiVo来说是一个巨大的胜利，尽管对该股票的看法不一。虽然EchoStar的上诉可能需要数年时间，但TiVo有机会与其他电视运营商达成有利可图的许可协议，花旗集团分析师托尼·维布尔表示，他对该股票给予买入推荐。“TiVo可以从未来的交易中产生1.16亿到2.6亿美元的现金流，”维布尔在4月17日写道，当时他将目标价格提高了6美元至15美元。（花旗集团全球市场或其附属公司拥有TiVo证券1%或更多的股份，并且也在该股票中进行交易。）

TiVo的股票在面临来自通用DVR的竞争加剧和对其商业模式的怀疑中一直停滞不前。5月24日，TiVo公布第一季度每股亏损13美分，低于预测的19美分亏损（但高于一年前报告的1美分亏损），同时净收入增长20%，达到5650万美元。该公司表示，较高的营销费用和与EchoStar的法律斗争成本抑制了净收入。与EchoStar的争端可能会持续下去。5月22日，TiVo申请禁令，试图禁止EchoStar制造或销售其DVR。

尽管如此，分析师表示，TiVo在未来一年有望改善销售。服务和技术收入预计将增长26%，达到约2.1亿美元，尽管来自DirecTV（DTV）的贡献减少，S&P的Amobi表示，他对该股票持强烈买入推荐。他还认为，4月17日的裁决可能会增加TiVo作为收购候选者的吸引力。

仅限成人。

(披露：霍根曾为《花花公子》出版物撰写自由撰稿文章。)

最近的市场下跌可能让《花花公子》企业（PLA）的股东感到有些赤裸。5月23日，这家总部位于芝加哥的成人娱乐公司的股票跌至52周低点9.51美元。与2005年11月18日触及的52周高点15.88美元相比，下降了40.1%。

但一些分析师表示，《花花公子》的著名兔耳朵仍有可能恢复活力。5月25日，股价小幅上涨至9.72美元。新的出版商，以及更高的杂志价格和广告费，应该能恢复该股票的光彩，S&P分析师詹姆斯·彼得斯表示，他对该公司持买入意见。

虽然休·赫夫纳仍然拥有他的吸烟夹克和烟斗，但他创办的公司被迫与时俱进。5月4日，花花公子发布了乏善可陈的第一季度财报，并对全年利润发出了警告，受到电视和杂志收入下滑的严重打击。RBC资本市场分析师大卫·班克在一天后写道，美国成人电视业务“正在经历根本性的变化”。

不过，其他业务可能有助于保持花花公子的节日气氛。班克指出，订阅视频点播服务的推出可能会改善电视收入，他给予买入评级，但下调了目标价格。班克还认为，通过网络和无线设备提供内容应该能让花花公子在长期内保持热度，尽管面临短期挑战。

成人娱乐行业不仅仅是冒险，它也越来越具有竞争性。讽刺的是，在这个行业，内涵才是关键，瑞士信贷分析师威廉·德鲁里表示。“我们坚信‘内容为王’的信条，我们相信只要花花公子继续制作顶级内容，消费者就会找到并为之付费，”德鲁里在5月5日写道，同时维持了超越市场的评级并下调了目标价格。（瑞士信贷在花花子的证券市场上进行交易，并与其研究报告中覆盖的公司进行或寻求业务往来。）

4. 找到一个新块上的碎片。

新兴市场股票的近期下跌使得美国存托凭证在台湾半导体制造公司（TSM）或TSMC的价格跌破10美元（见BW在线，06/05/23，“新兴市场迅速撤退”）。该股票徘徊在9.43美元左右，比5月8日创下的52周高点11.37美元下跌了17%。

虽然该股票目前可能表现疲软，但一些分析师认为这家台湾芯片制造商的长期前景更加光明。来自匹兹堡的传奇财务顾问公司的财务顾问和注册财务规划师詹姆斯·霍尔茨曼表示，台积电是其客户投资组合中唯一一只低于10美元的股票。他指出，2006年的盈利增长预测为40%，未来五年的增长为20%，而市盈率为14.5，行业平均水平为28.3。“这家公司与亚洲经济有很大的关联，”他说。“我们也喜欢这个因素。”

5月22日，摩根士丹利分析师苏尼尔·古普塔对该股票维持了跑赢大盘的评级。古普塔将其目标价从12.60美元下调至12美元，以反映库存增长超出预期。然而，他认为台积电今年应该会因第三季度的新产品发布而获得市场份额。“我们预计该股价格在短期内将下降5%至8%，然后最终从较低水平上涨25%（包括股息收益），”古普塔在一份报告中写道。

标准普尔分析师文森特·吴对台积电给予了买入推荐，目标价为12美元。他提到工厂利用率上升以及预计今年行业整体增长12%。

5. 抓住机会。

电信设备制造商Powerwave Technologies（PWAV）是另一只跌破10美元的股票。该股交易价格为9.83美元，较3月6日的52周高点15.76美元下跌。原因？4月3日，这家位于加利福尼亚州圣安娜的公司下调了第一季度的前景，结果在5月2日再次让市场失望，公布了季度亏损。

2006年的缓慢开局只是暂时的静态，一些分析师表示。第一阿尔巴尼资本在5月3日将该股票评级从中性上调至买入，目标价为14美元，理由是对今年剩余时间的强劲盈利预测。（第一阿尔巴尼在Powerwave的证券中做市。）

第一季度的短缺主要源于季节性疲软，这也影响了竞争对手安德鲁（ANDW），Canaccord Adams的分析师乔安娜·马克里斯表示，她在5月3日将目标价下调至15美元。销售额急剧下降至Cingular是另一个因素，马克里斯表示，她对该股票维持买入推荐。（Canaccord Adams在Powerwave的证券中做市，并打算在接下来的六个月内寻求或预计会从公司获得补偿。）

确实，最近的回调可能给投资者提供了以更低价格入场的机会。Cingular可能会在2006年晚些时候增加支出，而Powerwave也与诺基亚（NOK）和西门子（SI）有大量业务，根据贝尔德分析师肯尼斯·穆斯的说法。“我们认为该股票被过度抛售，”穆斯在5月3日的报告中写道，维持跑赢大盘评级并将目标价下调至15美元。（贝尔德在Powerwave的证券中做市，并且它或其附属公司打算在接下来的三个月内寻求或预计会从公司获得补偿。）