标准普尔将Beazer Homes评级下调至卖出 - 彭博社

来自 标准普尔股票研究

比泽尔住宅 (BZH) : 从 3 星 (持有) 下调至 2 星 (卖出)

分析师：威廉·麦克，CFA

我们认为，新房需求普遍减缓的证据将很快影响比泽尔住宅的业绩。我们将2006财年（截至9月）的每股收益（EPS）预测从10.40美元下调至10.15美元，并将2007财年的预估从10.40美元下调至9.90美元。尽管我们认为公司相对较早地适应了销售放缓的环境，但我们认为正在采取的措施将无法完全保护其免受我们认为仍在持续的需求急剧下降的影响。因此，我们将12个月目标价从57美元下调至45美元。

邮政物业 (PPS) : 从 2 星 (卖出) 下调至 1 星 (强烈卖出)

分析师：罗亚尔·谢泼德

部分反映近期股价强劲，我们建议卖出该股票。我们预计该信托的运营将不及其同行，因为邮政物业在缓慢复苏的市场（如亚特兰大和达拉斯）中业务集中度较高。我们认为，2006年资本支出后的现金流将无法覆盖现金分红。尽管邮政物业增加了其开发管道，但我们认为在住房市场放缓的情况下，扩展到“待售”公寓增加了额外风险。基于我们不变的32美元12个月目标价，我们认为当前价格的股票存在显著下行空间。

Pall (PLL) : 从 3 星（持有）下调至 2 星（卖出）

分析师：斯图尔特·沙夫

4 月季度每股收益为 37 美分，扣除 13 美分的费用，与 37 美分持平，低于我们的预期 6 美分。销售额增长 3.3%（以当地货币计算增长 7%），主要受微电子和生物制药的强劲推动。我们认为最新的成本削减计划的全面影响可能在 2008 财年末（7 月结束）才会显现，因此我们将其视为过渡期；成本仍然很高，前方还有很多工作。Pall 的估值为 2007 财年每股收益 1.50 美元（今天下调自 1.55 美元）的 20 倍，高于同行。我们的目标价格下调 5 美元至 25 美元。

Steiner Leisure (STNR) : 从 2 星（卖出）下调至 1 星（强烈卖出）

分析师：威廉·麦克，CFA

我们认为该股近期的价格上涨没有理由，因为来自主要邮轮客户的轶事证据暗示增长放缓。实际上，我们认为在这种环境下维持过去的利润率将成为一个持续的挑战，因为 Steiner Leisure 尝试减少对这一重要行业的依赖。我们的 12 个月目标价格保持在 38 美元。

计算机存储与外设子行业 (EMC) : 重申积极态度

分析师：理查德·斯泰斯，CFA

研究公司 IDC 发布更新，报告称外部磁盘存储系统市场在第一季度增长超过 10%。高端产品的需求在最近几个季度表现平平，是主要的增长驱动力。EMC 扩大了其领先的市场份额，捕获了 22% 的总市场份额。我们认为子行业动态仍然有利，考虑到数据项目的扩展和更严格的法规。我们的首选包括 EMC、Emulex (ELX)、Imation (IMN)、Qlogic (QLGC) 和 Seagate Technology (STX)。

CVS （CVS）: 重申5星（强烈买入）

分析师：约瑟夫·阿涅斯

CVS完成了对阿尔伯森（ABS）700家药店的收购，使其成为美国按店铺数量计算的最大药房运营商，拥有超过6100家门店。由于整合成本，我们对2006年的每股收益预估下降12美分至1.48美元。然而，我们将2007年的预测上调5美分至1.90美元，因为规模效益应导致采购、广告和管理成本的降低。我们看到CVS自有品牌产品的长期增长机会，以及在新市场扩展品牌的改善杠杆。我们的目标价格为38美元。