软饮料股票会变得平淡吗？ - 彭博社

自从S&P 1500指数（代表综合S&P 500、S&P MidCap 400和S&P SmallCap 600指数）在5月9日经历了短期峰值以来，少数几个子行业指数中，S&P 1500软饮料指数是其中之一，尽管S&P 1500下跌了3%，但该指数上涨了近2%。

该子指数由六家大型、中型和小型公司组成。截至6月2日，今年以来该子行业指数上涨了6.2%，而S&P 1500上涨了3.7%。在2005年，该组上涨了4.8%，而1500上涨了3.8%。

如图所示，该组的滚动12个月相对价格表现继续落后于整体市场（因为低于100），但自4月下跌以来已恢复，并接近其九个月移动平均线。提醒一下，锯齿状的蓝线代表该子指数的滚动52周价格表现与S&P 1500的52周表现相比。任何高于100的点表示市场在过去一年中的表现优于，而低于100的点则表示市场表现不佳。红线是滚动39周移动平均线，而两个绿色带表示子行业指数15年平均相对强度的一个标准差以上和以下。

成交量上升。

对于这个流行组，是否还有上行潜力，还是这次的举动仅仅是市场近期疲软的本能防御反应？S&P消费品部门负责人兼软饮料分析师Rick Joy表示，软饮料行业的基本前景是积极的。（该子行业组由饮料公司和瓶装公司组成。）对于2006年，S&P认为主要饮料公司的收益和现金流将显示出稳健的增长，因为大多数公司应该会从价格上涨和新产品贡献中受益，这将超过外汇的逆风。

乔预计能源和原材料成本在2006年上半年至少将继续是一个重要问题，尤其是对于瓶装商而言，他们在包装中大量使用石油衍生的PET树脂。然而，他预计行业指数在未来12个月内将超过更广泛的市场，反映出随着公司在核心品牌上增加市场营销支出，销量趋势的改善。

S&P预计百事可乐（PEP）的百事可乐部门在2006年将实现强劲的销售和收益，而可口可乐（KO）在几个关键市场的扭转战略应开始显示出进展。乔认为，他们的业绩应受益于美国的零售价格上涨，但碳酸饮料的销量增长可能会受到更高价格的限制。S&P认为，国内单位销售量的增长在2006年应有所改善，反映出可口可乐增加的广告和促销支出。

国外增长。

从长远来看，乔认为销量趋势将受益于对非传统分销渠道的渗透增加以及消费者对非酒精产品（软饮料、即饮茶、果汁、瓶装水和运动饮料）需求的增长，在他看来，这将继续提高非酒精饮料的人均消费水平。

虽然乔认为短期业绩可能会受到欧洲疲软的影响，但他认为美国饮料公司在外国市场的长期前景依然光明，S&P在发展中和新兴市场中看到消费增长的重大机会。

S&P对该集团一个细分市场，即美国瓶装饮料商的前景持中性态度。然而，乔认为，从生产力提升、产品价格实现的提高以及有利的包装和产品组合趋势来看，长期前景是好的。乔相信，百事可乐的瓶装网络持续整合将使该公司在长期内成为可口可乐更强的竞争对手。

所以你看，从基本面和动量的角度来看，S&P认为S&P软饮料子行业指数在未来12个月的投资前景是有利的。在本报告提到的公司中，百事可乐的评级为5颗星（强烈买入），而可口可乐的评级为4颗星（买入）。

来源：标准普尔

行业动量列表更新

对于《行业观察》专栏的常规读者，以下是截至6月2日，S&P 1500中相对强度排名为“5”的行业列表（过去12个月的价格表现位于S&P 1500行业的前10%）。