标准普尔在印度新闻后维持IBM的“买入”评级 - 彭博社

来自标准普尔股票研究

国际商业机器公司（IBM）：维持4颗星（买入）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

IBM计划在三年内将其在印度的投资增加到60亿美元。我们同意印度是科技公司的一个关键战略领域，然而，我们注意到迄今为止在那里的投资取得了不同程度的成功。我们认为IBM投资中一个更具吸引力的领域是其新的全球交付研究与开发计划，该计划创建了一个“虚拟”服务交付网络，提供规模而无需新资源。我们对2006年的每股收益（EPS）估计仍为5.90美元。我们认为IBM以13.4倍的估计交易，相对于同行和其历史范围具有吸引力。

基础煤炭公司（FCL）：开始评级为4颗星（买入）

分析师：约翰·F·亨格-CFA

我们对基础煤炭公司的12个月目标价为53美元。我们相信这家煤炭生产商可能会受益于客户煤炭库存低、竞争燃料稀缺以及新煤炭发电单元的建设。股票以6.8倍的企业价值（股票市值加净债务）与我们2006年EBITDA估计的比率交易，低于其同行组的折扣，并以18.5倍的2006年每股收益估计2.40美元的比率交易，符合同行平均水平。我们的目标价暗示2006年估计的企业价值为7.8倍EBITDA，低于同行平均倍数，反映了我们对基础公司规模较小的看法。

JDS Uniphase （JDSU）: 从 2 星（卖出）上调至 3 星（持有）

分析师：阿里·本辛格

我们认为光学系统的环境正在改善，因为服务运营商希望扩展他们的网络带宽能力。我们看到产品组合更加有利，因为需求转向更高利润的主动组件。我们还预计测试和测量业务将在季节性疲软的三月季度后反弹。此外，我们预计董事会将在 2006 年下半年执行最近由股东授权的反向股票拆分，这可能成为股票的催化剂。基于改善的前景，我们将 12 个月目标价从 2.50 美元上调至 3 美元。

Tekelec （TKLC）: 从 2 星（卖出）上调至 3 星（持有）

分析师：肯尼斯·莱昂，注册会计师

由于股价从四月超过 14 美元的近期高点大幅下跌，现在低于我们对公允估值的看法和我们 12 个月目标价 13 美元。尽管面临来自买方权力增强和大型设备同行之间持续整合的竞争压力，Tekelec 拥有我们认为的先进交换解决方案的有吸引力的产品组合。我们认为该公司可能是一个有吸引力的并购目标。我们的 12 个月目标价 13 美元是基于 1.8 倍的 2006 年销售估计和 20 倍的 2006 年每股收益（EPS）估计，均接近同行。

Affymetrix （AFFX）: 从 2 星（卖出）上调至 3 星（持有）

分析师：杰弗里·卢，CFA

我们的升级基于估值，经过股价的急剧下跌，我们认为这限制了下行风险。然而，我们仍然对Affymetrix近期的销售增长和显著的利润率收缩感到担忧，我们相信公司可能已经失去了市场份额。我们还认为客户手中的库存将对第二季度的销售产生不利影响，但相信销售将在2006年末随着库存的消化而回升。我们还看到更高的消耗品销售提供了一些稳定性，以抵消疲软的仪器销售。我们的12个月目标价仍为27美元。

Pep Boys（PBY）：从2星（卖出）上调至3星（持有）

分析师：迈克尔·索尔斯

在过去四个月中下跌约20%后，Pep Boys的股票现在交易价格约为我们的13美元目标价。我们认为公司的商业环境仍然很差，管理层还有很多工作要做才能扭转公司局面。然而，交易价格约为账面价值的1.2倍，我们认为现在私人买家出现并考虑购买Pep Boys的房地产资产的可能性更大。公司已经探索战略选择几个月了。