不仅仅是防守 - 彭博社

来自 标准普尔股票研究

寻求投资于国防行业的投资者传统上购买大型蓝筹军事承包商和飞机制造商的股票。像洛克希德·马丁（LMT）、波音（BA）、诺斯罗普·格鲁曼（NOC）、雷神（RTN）和通用动力（GD）这样的公司可以在许多ETF和共同基金中找到，包括10.6亿美元的富达精选国防与航空基金（FSDAX），这是唯一一个专门被授权购买该行业股票的基金。

然而，9月11日的悲惨事件以及在伊拉克和阿富汗的持续战争，加上在马德里、伦敦和巴厘岛的恐怖袭击，以及持续的恐怖主义威胁，为国防投资引入了另一个方面：国土安全。美国政府和企业增加安全和监控、预防进一步恐怖袭击的努力，创造了一个提供国土安全服务的新子行业。这是根据2002年的《国土安全法》和国土安全部的成立而来的。

标准普尔跟踪几家专注于国土安全的公司，主要在航空航天-国防和技术行业。标准普尔对L-3通讯（LLL）给予买入推荐，该公司为国防行业制造电子和通信设备。

另一个受欢迎的股票是哈里斯公司（HRS），一家为政府和商业客户提供产品和服务的通信设备公司。哈里斯最近获得了一份为期一年的设计合同，负责美国陆军战斗人员信息网络战术程序的安全无线传输系统架构。

军事供应。

肯尼斯·莱昂，标准普尔的电信设备分析师，认为哈里斯的销售在2005财年增长了19%，今年将再增长14%，明年增长11%。他说：“这反映了我们对政府相关产品需求强劲的看法——预计2006财年的总销售额中有53%来自于增加的反恐支出，以及微波和广播设备的资本支出改善。”他说：“我们相信美国政府将继续是未来订单的重要推动力。”

莱昂认为，哈里斯的股票目前交易价格约为45美元，12个月内可能达到55美元。他最近将该股票的评级从买入上调为强力买入。

哈里斯公司也是7500万美元施瓦茨价值基金（RCMFX）的主要持股。“他们有一款非常成功的产品，叫做猎鹰II战术多频段无线电，已经被在伊拉克和阿富汗的士兵使用，”施瓦茨投资顾问公司的分析师蒂姆·施瓦茨指出。“哈里斯在这个细分市场中占据主导地位。虽然他们还有其他几个部门，但约65%的销售额与美国军事合同相关。”

细分领域。

作为施瓦茨价值基金的投资组合经理（该基金被标准普尔评为4星），乔治·施瓦茨表示，他目前约有7%-8%的资产投资于专注于国土安全的公司。“我们大约在两年前开始研究国土安全作为投资理念，”他说。“我们得出的结论是，即使伊拉克和阿富汗的战争结束，国土安全仍将是美国人必须面对的问题，只要恐怖主义仍然是全球威胁。”施瓦茨相信，美国政府和企业的预算将继续在国土安全倡议上保持显著的分配，从而在未来几年巩固收入来源。

“国土安全”包括一系列在不同领域工作的公司，例如扫描和检测、监视、生物识别技术以及机场安全等，Tim Schwartz解释道。“虽然许多大型公司可能在与国土安全相关的小部门中有业务，但我们将国土安全公司定义为其大部分收入来自该领域，”他说。因此，国土安全股票往往是小型股。“这些公司在利基业务中运营，并且拥有非常独特的技术。大型公司不一定想要涉足利基领域。”

美国科学与工程（ASEI）是国土安全的直接投资。“这是一家非常独特的公司，”Tim Schwartz说。该公司制造用于机场、海港、边境检查和政府建筑（包括白宫、国会大厦和最高法院）的X射线检测和扫描设备。他说，一款非常成功的产品是反向散射车载X射线系统，可以高效扫描人员、建筑物和车辆。

国际市场。

George Schwartz指出，乔治·W·布什总统在美墨边境加强监视以防止非法移民的计划可能会极大地惠及美国科学与工程。该公司在2005财年的收入为8830万美元，已经在2006财年的前三个季度预订了近1.23亿美元的销售额。

River Oak Discovery Fund（RIVSX）的经理Robert Stimpson也将美国科学与工程纳入他的投资组合。“ASEI无疑是我们在国土安全方面最纯粹的投资，”他说。“我们认为ASEI的技术在国内和国际市场上都提供了机会。它可以应用于美国和欧洲的边境和货运港口。”（River Oak Discovery Fund太新，无法获得标准普尔的星级评级。）

一些国土安全公司在9月11日之前就已经存在，但在全球恐怖主义的阴影下，它们的产品和服务有了新的应用。其他国土安全公司则是在9月11日之后出现的。“你必须逐个案例地看待这些公司，”蒂姆·施瓦茨说。“对于像美国科学与工程公司这样的公司，他们的扫描技术是对9月11日的直接回应。”他指出，在世界贸易中心恐怖袭击之前，美国科学与工程公司的股票价格为每股6美元；到2001年底，价格已涨至25美元。

各种投资。

然而，许多国土安全公司的成功并不完全依赖于恐怖主义的预防。“这些公司拥有广泛的安全应用产品和服务，因此即使恐怖威胁在一夜之间消失，它们仍然会盈利，”蒂姆·施瓦茨说。

法戈电子（FRGO）是一家制造个性化塑料身份证的打印机和软件的公司，通过电子编码将信息嵌入其中，是他另一个喜欢的公司。“这些产品已经销售给政府和企业，”他说。“事实上，法戈将直接受益于布什总统的指令，要求所有联邦员工携带身份证。”法戈电子最近同意被瑞典锁具制造商阿萨·阿布洛伊的一家子公司收购。

施瓦茨价值投资中的其他国土安全持股包括应用信号技术（APSG），一家制造侦察和监视设备的公司；矿山安全设备（MSA），生产军用头盔、防毒面具和防弹衣；以及TVI公司（TVIN），一家化学/生物去污系统的供应商。

河橡发现基金持有的另一个安全投资是DRS技术（DRS），一家为美国军方和政府情报机构提供技术服务的国防电子公司。其产品包括雷达、传感器和国土安全系统。