标准普尔上调对雷曼兄弟的估计 - 彭博社

来自标准普尔股票研究

雷曼兄弟（LEH）：重申5颗星（强烈买入）

分析师：罗伯特·汉森，CFA

雷曼在5月季度发布每股收益为$1.69，较去年同期的$1.13有所上升，超过我们的$1.45预估。尽管5月季度的业绩低于2月季度的创纪录结果，但我们总体上感到满意。固定收益交易环比和同比均有所上升，客户服务收入也是如此。我们将2006财年（11月）的每股收益预估从$6.12上调至$6.40，但维持我们的12个月目标价为$83，相当于2006财年每股收益预估的13倍，接近同行。我们认为关于客户变得更加风险厌恶的评论以及近期股市的下跌给股票施加了压力，我们认为这些股票非常有吸引力。

康维思科技（CMVT）：维持3颗星（持有）

分析师：托德·罗森布鲁斯

康维思科技因对股票期权授予的会计进行内部调查而推迟了其4月季度的业绩和10-Q报告。4月季度的收入同比增长37%，达到3.74亿美元，部分受收购推动，超过我们的3.61亿美元预估。然而，我们担心康维思科技的订单积压较1/06下降了7%，这可能表明客户需求受到会计调查的影响，即使移动即时通讯的胜利公告不断发布。尽管康维思科技每股有$9.50的现金和强劲的收入增长，但由于康维思科技业绩的不确定性，我们不会增加持仓。

爱立信 (ERICY) : 维持 4 星（买入）

分析师：英格·索德博姆

该公司同意以38亿瑞典克朗现金出售其防务业务爱立信微波系统公司及其在萨博爱立信空间公司的40%股份。交易预计将在九月份完成。该防务业务在2005年的销售额约为20亿瑞典克朗。我们认为这一举措是LM爱立信电话专注于其核心业务的积极步骤。我们相信公司应该集中精力整合并提高最近收购的马可尼的盈利能力。我们的12个月目标价为38美元，基于我们对2006年每美国存托股份收益的19倍估计，与同行一致。

高通 (QCOM) : 维持 4 星（买入）

分析师：肯尼斯·莱昂，注册会计师

高通向美国国际贸易委员会提出对 诺基亚 (NOK) 的投诉，指控其与六项高通专利相关的不公平贸易行为。诺基亚和高通在2007年高通与诺基亚之间的许可协议到期之前，积极向许多监管机构提出法律投诉。虽然很难预测任何法律结果，但高通在其大多数知识产权战斗中都取得了成功。我们认为诺基亚与高通的对抗非常重要，因为它推动了高通在WCDMA许可费用方面的未来增长。价格接近同行，但在我们看来，增长更快，我们会买入高通。

Intuit (INTU) : 维持 3 星（持有）

分析师：Zaineb Bokhari

Intuit在最近的10-Q报告中披露，它已成立一个由独立董事组成的内部委员会，以审查其过去的股票期权授予实践。Intuit还披露，证券交易委员会对其做法进行了非正式调查。我们已审查Intuit从1998财年（7月）到2002财年的股票期权授予情况，并注意到，虽然有些授予给当前高管的股票期权价格较低，随后价格显著上涨，但也有一些则出现了相反的情况。我们维持每股收益（EPS）预估和60美元的目标价格。

NRG能源（NRG）：维持4星（买入）

分析师：Yogeesh Wagle

NRG股票因Mirant（MIR）撤回80亿美元的收购要约而下跌。尽管如此，我们仍然看好NRG作为一个独立的主要燃煤发电商在东北和西部的储备受限电力市场中的价值主张。我们认为Mirant的报价约为每股57.16美元，是我们预计在商用电力行业中将出现的并购活动的开始，因为这些公司可能会受益于电力市场的周期性上升。我们维持56美元的12个月目标价格。