标准普尔在盖茨计划行动后将微软维持在强烈买入评级 - 彭博社

来自标准普尔股票研究

微软（MSFT）：重申5颗星（强烈买入）

分析师：斯科特·凯斯勒

微软宣布，自2008年7月起，比尔·盖茨将逐步退出他在公司的日常角色。前首席技术官雷·奥兹将接任盖茨的首席软件架构师职位，前高级战略与政策首席技术官克雷格·蒙迪将担任新的首席研究与战略官。盖茨将继续担任微软董事长。在一次电话会议上，他表示没有加速出售其微软股份的计划。我们相信，微软的管理层实力足以应对盖茨在两年后的离职。

诺维尔（NOVL）：从2颗星（卖出）上调至3颗星（持有）

分析师：克莱德·蒙特维根

由于诺维尔在将客户从其NetWare产品过渡到基于Linux的产品时面临问题，股价年初至今已下跌约50%。尽管我们对收入增长仍然感到担忧，但我们预计在管理层专注于削减成本以及最近剥离公司的Celerant咨询业务的情况下，未来十二个月的盈利能力将有所改善。在我们看来，诺维尔仍然拥有强劲的资产负债表，截至2006年4月，现金及现金等价物超过13亿美元。我们的12个月目标价仍为6美元。

时代华纳（TWX）：从4颗星（买入）下调至3颗星（持有）

分析师：图纳·阿莫比，注册会计师和特许金融分析师

我们认为时代华纳在数字内容投资上持谨慎态度，随着新兴平台竞争的出现，我们看到情绪受到抑制。我们将目标价格下调3美元至19美元。

甲骨文（ORCL）：维持4星（买入）

分析师：扎伊内布·博卡里

初步的5月季度非公认会计原则收入增长22%，达到49.4亿美元，超过我们46亿美元的预估。甲骨文预计5月季度每股运营收益（EPS）为29美分，比我们的预估高出1美分。新软件许可证增长32%，达到21.2亿美元，比我们的预期高出2.68亿美元，应用相关许可证增长83%，数据库许可证增长18%。尽管我们认为5月季度许可证和总收入的增长非常稳健，但新的每股收益指引表明，2006财年（截至5月）的运营利润率可能保持平稳。我们将2006财年的每股运营收益预估上调1美分至80美分，将2007财年的预估上调2美分至89美分。我们的12个月目标价格保持在17美元。

美达瑞克斯（MEDX）：从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：杰弗里·卢，特许金融分析师

美达瑞克斯宣布收到美国检察官办公室的传票和证券交易委员会的非正式询问函，要求提供与美达瑞克斯过去的股票期权授予和实践相关的信息。美达瑞克斯现在是40多家因股票期权回溯而受到调查的公司之一。尽管我们继续对公司的产品线持非常积极的看法，但我们认为这些调查将带来不确定性，并成为其股票的压制因素。我们将12个月目标价格下调6美元至13美元，以考虑更高的风险。

CF Industries （CF）: 开始评级为2星（卖出）

分析师：斯图尔特·本威，CFA

CF是北美主要的肥料产品生产商。该公司的核心市场和分销设施集中在美国中西部的粮食生产州。CF的主要原材料是天然气，而最近该产品价格的波动在我们看来造成了不确定的盈利环境，使得公司在许多主要海外竞争对手面前处于劣势。我们预计2006年的每股收益（EPS）为60美分，2007年为90美分。我们的12个月目标价为12美元。