露华浓首席执行官面临压力 - 彭博社

杰克·L·斯塔尔，曾任可口可乐（KO）的老将，四年前被露华浓（REV）请来解决其难看的年龄皱纹，如今可能也需要自己焕然一新。一些观察人士认为，如果这位承受巨大压力的首席执行官无法恢复停滞的转型，他在那里的日子可能屈指可数。

斯塔尔重注于新的Vital Radiance化妆品——针对50岁以上女性——希望能振兴这家挣扎中的公司。但在推出仅六个月后，他现在承认Vital Radiance尚未能复苏露华浓。“我们的增长率并未达到我们预期的水平，”这位首席执行官在最近与分析师的电话会议中警告道。

低可信度。

斯塔尔表示，今年的收益可能与去年持平或下降。这一消息，加上对公司收入前景的下调，重创了露华浓的股票。现在其股价约为每股1.57美元，仅为首席执行官6月5日警告前3.04美元价格的一半多一点。斯塔尔将计划中的7500万美元股权发行推迟到今年晚些时候或明年初——这将是今年的第二次——并搁置了他几个月前仍然看好的银行信贷再融资，这并没有帮助。

分析师们毫不留情。“露华浓在过去18个月中确立了负面修正的坚实记录，”普天寿股权集团的分析师康斯坦斯·M·马尼提在一份严厉的报告中表示。“我们认为可信度很低。”

那么，Revlon 著名的善变老板 Ronald O. Perelman 会支持 Stahl 吗？Perelman 控制着 Revlon 的 83%，他说他会支持他的首席执行官。“Jack Stahl 得到我和 Revlon 董事会的全力支持，”Perelman 在给 BusinessWeek.com 的电子邮件中说道。Stahl 没有回应关于他工作安全的评论请求，但在一封电子邮件中表示：“……我们将继续坚持我们的战略，以提升我们伟大品牌的价值，并实现盈利的长期增长。”

但历史并不站在 Stahl 这一边。两位前首席执行官 Jeffrey Nugent 和 George Fellows 在这个顶级职位上都仅仅待了不到两年。“Perelman 找这个家伙来扭转公司局面，但没有得到结果——他可能没有多少耐心了，”马萨诸塞州韦尔斯利的 Babson College 的投资策略师和教授 Peter S. Cohan 说。

M&F 坚持不懈。

虽然 Stahl 是 Perelman 在 2002 年 2 月从可口可乐的二把手位置提拔上来的，但他确实比他的前任们更持久，然而他面临的任务无疑是艰巨的。他面临着一些在行业中财力最雄厚的竞争对手：宝洁公司的（PG）Cover Girl 和欧莱雅的（LORLY）Maybelline。

目前，这位精明的金融家的控股公司 MacAndrews & Forbes 正在支持 Revlon。M&F 正在履行其协议，购买市场未能接受的计划发行中的任何股票——即所谓的后盾——并且还保持了一条 8700 万美元的信用额度。“我们继续相信 Revlon 业务及其品牌的长期价值，”该公司在一份声明中表示。

毫无疑问，斯塔尔付出了巨大的努力。这位首席执行官在今年春季退还了他的373,190美元奖金，表示他希望帮助奖励那些为公司去年成就负责的员工。那时——甚至在今年早些时候——他的扭转局面似乎在轨道上，因为斯塔尔将债务削减至13亿美元，接近露华浓的年销售额。今年3月，露华浓发行了价值1.1亿美元的股票以偿还债务。而在2月份，露华浓表示将裁减约165个职位以降低成本。

消费战争。

在品牌方面，斯塔尔重新设计了Almay系列，并推出了Vital Radiance，以吸引那些被竞争对手大多忽视的50岁以上女性。（欧莱雅的Age Perfect系列和宝洁的Cover Girl Advanced Radiance都针对30多岁和40多岁的女性。）

Vital Radiance是公司十年来最大的投资。根据CMR媒体的数据，露华浓在第一季度将其化妆品系列的支出增加了60%。但宝洁在同一时期对一些Cover Girl化妆品系列的支出增加了多达77%。来自佛蒙特州蒙彼利埃的KDP投资顾问公司高级副总裁特伦斯·德怀尔表示：“宝洁以此而闻名——加大力度，特别是针对没有深厚资金的较弱竞争对手。”

公司拒绝详细说明其与宝洁竞争的计划。但投资者和分析师们越来越感到沮丧。研究公司Gimme Credit的分析师金伯莉·诺兰指出：“公司无法或不愿量化其对收入、市场份额或营销支出的预期。”

施加在斯塔尔身上的压力继续增加。由于Vital Radiance尚未引起任何魔力，斯塔尔将不得不找到其他的妙招。