SK Telecom在中国的投资 - 彭博社

韩国移动运营商SK电信与中国联通达成投资10亿美元以在全球最大的移动市场占据一席之地的协议，并未受到许多股东的欢迎。自6月20日这一消息首次传出以来，SK的股价已下跌6.1%，至208.5美元，一些证券分析师对SK股东可能从这项投资中获得的利益表示怀疑。美林证券和野村证券分别将对该韩国公司的股价目标下调了9%和4.5%，称投资者更希望SK专注于本土市场并将多余现金返还给股东。 在短期内，股东们不太可能从SK以10亿美元购买可转换为中国第二大手机公司6.7%股份的债券中获得太多收益。但考虑到SK首席执行官金信培的战略是进入新业务以保持增长，这项投资是有意义的。SK在国内的扩张变得越来越困难，因为每五个韩国人中就有四个拥有手机。而中国无疑具有巨大的增长潜力。 当然，前方仍然存在不确定性。中国尚未说明何时会发放3G许可证或将发放多少许可证。SK在多大程度上能够影响联通的管理是一个大问号。但是，考虑到联通面临着两个相互冲突的网络，SK在CDMA（码分多址）方面的专业知识使得这家韩国公司成为一个有吸引力的求婚者。此外，如果情况不乐观，SK还有选择不将债券转换为股权并在三年后寻求赎回的选项。只要SK希望扩大其海外业务，投资可转换债券可能是一项值得的赌注，具有巨大的上行潜力和有限的下行风险。