在ETF中分散投资 - 彭博社

现在对投资者来说是一个令人困惑的时期。华尔街一直在波动，道琼斯工业平均指数在5月10日创下六年来的新高，但在6月13日之前下跌了8%。自那时以来，蓝筹股平均指数顽强反弹了3.5%。牛市和熊市交替出现，但交易所交易基金（ETFs）可以为买入并持有的投资者提供一种聪明的长期多样化路径。

尽管市场起伏不定，投资者仍然不断向ETFs注入资金，这些证券篮子像股票一样全天交易。根据共同基金行业组织投资公司协会的最新数据，今年前四个月，投资者向ETFs投入了149亿美元。在同一时期，ETFs的总资产从2960亿美元上升至3349亿美元，增长了11.6%。

许多新产品。

最近，ETFs变得越来越复杂。曾经被认为是一种简单、低成本的广泛多样化方式，ETFs正变得越来越专注，使机构投资者和其他专家能够接触到越来越狭窄的行业（见BusinessWeek.com，05/05/06，“ETFs：切片、切丁和超薄”）。根据波士顿的金融研究公司，基金公司今年迄今已推出45只新ETFs。

更多新产品即将推出。6月22日，State Street Global Advisors将推出六只新ETFs。新投资组合包括：SPDR金属和矿业（XME）、SPDR零售（XRT）、SPDR制药（XPH）、SPDR石油和天然气设备与服务（XES）、SPDR石油和天然气勘探与钻探（XOP）以及streetTRACKS KBW区域银行（KRE）。每只基金的费用比率为0.35%。State Street的高级董事总经理Greg Ehret表示：“我们提供的是对这些行业的纯粹曝光。”

与此同时，ProFunds于6月21日推出了八只ProShares ETF。四只将寻求翻倍市场的表现，而其他的则将目标设定为市场回报的反向。6月26日，Rydex Investments将推出一组六只货币ETF，称为CurrencyShares：澳大利亚美元信托（FXA）、英镑信托（FXB）、加拿大美元信托（FXC）、墨西哥比索信托（FXM）、瑞典克朗信托（FXS）和瑞士法郎信托（FXF）。

“被动策略。”

虽然这些基金可能有很多用途，但一些更为奇特的基金对于普通投资者来说并没有意义，金融顾问表示。“在我看来，ETF是一种非常谨慎的长期投资结构，而不是一些人用它们进行短期投机，”德克萨斯州弗里斯科的Frisco Financial Planning顾问约翰·盖伊（John Gay）说。

在ETF选择比以往更多的情况下，大多数投资者真正需要哪些？“购买ETF的人接受了一种被动策略，”标准普尔股票研究服务的股票市场策略师亚历克·杨（Alec Young）说。“他们并不是想要超越市场。”这五个投资选择关注五只ETF，无论市场如何波动，都能提供简单、聪明的多样化。

1. Vanguard总股票市场VIPERs（VTI）

在美国股票投资方面，Vanguard总股票市场VIPERs涵盖了广泛的范围。该717亿美元的投资组合拥有3700多只证券，投资于各类规模的公司，涵盖各种行业。其最大持股包括埃克森美孚（XOM）、通用电气（GE）和微软（MSFT）。

简单性是这里的主要吸引力，但先锋总股票市场的低成本增强了其吸引力。根据位于芝加哥的基金追踪公司晨星（MORN）的数据，该基金的费用比率为0.07%，而行业平均为0.21%。晨星ETF分析师丹·库洛顿表示：“这是一个相对较低的门槛，可以在长期内超越同行。”

这个ETF也有很多功能。也就是说，它涵盖了不同市值的公司。分析师表示，这很好，因为专注于小型股或大型股的基金在公司达到一定规模时必须出售持股，从而产生交易成本。“如果你购买一个更广泛的指数，你就可以避免这些佣金，”马萨诸塞州剑桥市的理性财务规划公司首席执行官里克·米勒说。

2. iShares MSCI EAFE指数（EFA）

在美国股市覆盖后，是时候关注海外市场了。iShares MSCI EAFE指数追踪外国发达市场股票的主要基准，提供对欧洲、澳大利亚和亚洲公司的曝光。该基金持有约800只股票，包括BP（BP）和丰田汽车（TM）。

这只285亿美元的基金在追踪一个很少有主动管理同行能够超越的指数方面表现稳健。根据标准普尔的数据，iShares MSCI EAFE指数在过去三年中平均年化回报率为24.67%，略高于其风格同行。标准普尔的杨指出，该基金所代表的股票占全球市场资本化的约46%。

然而，考虑到0.36%的费用，这只基金并不是外国大型混合ETF中最便宜的选择。投资者还可以组合使用先锋欧洲股票VIPERs（VGK）和先锋太平洋股票VIPERs（VPL）以获得类似的敞口，每只的费用比率为0.18%。 “但这需要更多的工作，”Culloton说。投资者必须在这两只ETF之间保持适当的配置，这可能会增加额外的交易成本。

3. iShares先锋新兴市场股票VIPERs（VWO）

在最近的下跌后，不要对新兴市场感到担忧，许多市场观察者认为这是它们强劲表现的自然休整。具有长期投资视野的投资者应将这些市场视为良好多元化投资组合的重要组成部分。先锋新兴市场股票VIPERs持有近700只股票，包括台湾半导体（TSM），在这个臭名昭著的波动资产类别中。

再次强调，先锋的基金在费用上具有竞争优势。根据晨星的数据，该投资组合的0.3%费用比率低于类别平均水平的0.53%。这只96亿美元的ETF自2005年3月以来才开始提供，但其对应的传统共同基金，先锋新兴市场股票指数（VEIEX），在过去五年中实现了19.9%的平均年化回报，符合其风格同行。

为什么现在要投资新兴市场？“在你的投资组合中，接触全球经济的各个部分仍然是有意义的，”晨星的Culloton说。只需注意，新兴市场股票往往波动剧烈。

4. iShares Lehman Aggregate Bond (AGG)

固定收益ETF仍然相对较少，因此最好保持简单。iShares Lehman Aggregate Bond是唯一跟踪Lehman Aggregate的ETF，这是一个常用的债券基金基准。跟踪整个指数的成本效益不高，因此该ETF拥有大约100个债券，包括美国国债。

iShares Lehman Aggregate Bond的费用比率为0.2%，但其业绩记录仅延续到2003年9月的推出。该基金在截至5月31日的一年期间内的年化平均回报率为-0.72，略低于其相应的指数。

确实，该基金很难紧密跟随庞大的Lehman Aggregate，这让一些分析师感到担忧。不过，其他人表示，ETF的低成本可能是投资于它而不是传统债券基金的足够理由。“当你购买债券时，费用是最重要的，”Sensible Financial的Miller说。“首先，0.2%是相当低的。没有很多基金的费用低于这个。”

5. Vanguard REIT Index VIPERs (VNQ)

如果你能忽视房地产市场的悲观者，Vanguard REIT Index VIPERs是接触房地产的廉价方式。该基金投资于房地产投资信托（REITs），这些是持有房地产资产组合的税收优惠公司。毕竟，房地产远不止于降温的住宅市场。

先锋房地产投资信托指数跟踪MCSI美国房地产投资信托指数，这是一个具有地理多样性和各种类型物业（包括办公室、公寓和购物中心）曝光的广泛基准。其对应的传统共同基金，先锋房地产投资信托指数（VGSIX），在过去五年中平均年化回报率为19.07%，与其风格同类基金一致。这个ETF不会出现价格震惊的问题。先锋房地产投资信托VIPERs的费用比率为0.12%，远低于其0.33%的类别平均水平。该基金也比其竞争对手“更高效”，米勒表示。就像股票一样，请记住，当ETF频繁交易时，佣金可能会削减回报。这些基金最适合买入并持有的投资者，并可能使您的财务生活变得更加简单。