对美元的两个重大押注 - 彭博社

国际市场正在自由下跌。但这并没有吓到两位最精明的美国投资者。沃伦·E·巴菲特，作为伯克希尔·哈撒韦公司的首席执行官，管理着一个价值1400亿美元的帝国；威廉·H·格罗斯，全球最大债券基金Pimco的董事总经理，他们正在对全球货币和股票进行大规模的长期投资。这些市场大师逆势而行，因为他们认为美元将会下跌。“你可以相信童话和彼得·潘，这就是强势美元所代表的，”格罗斯说。“但总有一天，人们会停止相信小仙女。”

这看起来确实是一个冒险的赌博。全球投资者对利率上升以及对更高油价和企业利润下降的担忧感到恐慌。没有人比外国市场的投资者更担心，近年来这些市场表现优异。自5月以来，摩根士丹利的MSCI EAFE指数（追踪发达国家的欧洲、亚洲及其他国际股票）下跌了12%，而MSCI新兴市场指数则下跌了20%。相比之下，标准普尔500股票指数下跌了6%。与此同时，许多投资者纷纷逃向美元作为避风港。

巴菲特和格罗斯却不是。当谈到美元时，他们是大熊派。巴菲特多年来一直认为，美国的经常账户赤字在2005年创下8050亿美元的纪录，将会伤害美元。格罗斯同意这一观点，并补充说，美国经济将面临艰难时期，因为房地产市场“崩溃”，外国投资者对美元失去兴趣。尽管美联储仍在加息模式中，格罗斯表示，当联邦基金利率达到5.5%或更高时，经济增长受到过多压制，美联储将被迫逆转轨道并降息。另一方面，全球的中央银行仍将继续加息，投资美国国债的外国投资者将开始撤资以寻求更高的回报。格罗斯还认为，美联储主席本·S·伯南克和即将上任的财政部长亨利·M·保尔森将允许美元贬值，以刺激出口。“我认为很少有人会对[美元贬值]的不可避免性提出异议，尽管有人会认为这需要几年时间，”格罗斯说。

昂贵的计划

直到最近，巴菲特通过持有外币合约来利用美元走弱。去年，这一赌注让伯克希尔损失了9.55亿美元，随着美国利率上升，这是一种更昂贵的策略。根据伯克希尔最新的年度报告，今天他主要通过“购买以多种外币计价的股票，并且大部分利润来自国际市场”来对抗美元。今年早些时候，伯克希尔向英国的特易购（Tesco PLC）投资了大约3.3亿美元，这是一家在欧洲和亚洲拥有门店的零售商，并购买了总部位于伦敦的帝亚吉欧（Diageo PLC）（DEO ）的股票，该公司销售健力士啤酒和摩根船长朗姆酒。巴菲特还收购了联合包裹服务公司（UPS ）和康菲石油公司（COP ）的股份，这两家公司在全球都有巨大的影响力。

就他而言，格罗斯已经在外币上投资了200亿美元。这可能代价高昂：当美元上涨时，该公司可能在一周内损失高达10亿美元，但格罗斯坚持自己的立场。“我们无法比伯南克更好地评估经济的迫在眉睫的疲软。对我们来说，这是一个数年的赌注，我们愿意承受……如果我们必须的话。”

作者：阿德里安·卡特和玛拉·德·霍瓦尼安