值得关注的五个IPO - 彭博社

虽然这并不是1999年的重演，但即使在主要股指波动的情况下，公司们仍然排队测试首次公开募股市场的水域（见BusinessWeek.com，6/14/06，“首次公开募股持续进行”）。尽管面临诸多困难，一些公司甚至做出了戏剧性的亮相。最新的例子是6月28日J. Crew（JCG）的首次亮相。这家服装零售商在交易的第一天以25.55美元收盘，比其20美元的定价上涨了超过25%，而该定价处于公司预测范围的高端。

但尽管投资者可能对提供休闲服装如卡其裤和棉毛衣的商家情有独钟，他们可能不会对其他即将推出的产品做出同样强烈的反应，尤其是在更广泛的股市继续动荡的情况下（见BusinessWeek.com，6/14/06，“股票的夏季低迷”）。在一个大型华尔街公司可以面不改色地将Vonage（VG）带到起跑线的市场环境中，投资者必须保持选择性。

鉴于当前的气候，乔治城大学的金融学教授Reena Aggarwal表示，除了强劲的财务数据等传统因素外，“品牌认知度比正常情况下更有价值。”这可能帮助了J. Crew的首次亮相。这一观点也得到了万事达卡（MA）自5月底上市以来强劲表现的支持。

未来会怎样？有一些大交易在即将到来，但并不是所有的交易都会像 J. Crew 那样受到欢迎。考虑到这一点，我们将关注 IPO 管道中的股票，这些股票可能会打破常规。（请务必在下周回来查看我们对五个投资者应该避免的 IPO 的分析。）

一如既往，投资者在考虑这些新兴公司时应保持谨慎。早起的鸟儿并不总能捕到虫子。

1. Hawkeye Renewables

由于对可再生燃料的浓厚兴趣，乙醇生产商 Hawkeye Renewables 在即将到来的发行中可能会表现良好。本月早些时候，同行 VeraSun Energy（VSE）在首日交易中表现出色，收盘价超过 30 美元，而最初定价为 23 美元。此后股价有所下跌，但仍高于发行价。根据 IPOhome.com 的数据，6 月 28 日，另一家乙醇公司 Aventine Renewable Energy 将其即将 IPO 的预估范围从 37-41 美元上调至 40-43 美元。在一个复杂的股市中，这对于一个主要是实验性的行业来说并不算差。

围绕乙醇投资的争议层出不穷（见 BusinessWeek.com，6/12/06，“你应该押注于乙醇吗？”），但不可否认的是投资者对该行业的兴趣。乔治城大学的 Aggarwal 表示，现在是乙醇和“参与替代燃料解决方案的公司”的好时机。

Hawkeye 是美国第三大乙醇生产商，仅次于 VeraSun 和农业巨头 Archer Daniels Midland（ADM）。与其竞争对手一样，它受益于对乙醇需求的增加和随之而来的价格飙升。在 2005 年，它的净收入为 860 万美元，收入为 8910 万美元。在 2006 年第一季度，它的净收入为 680 万美元，收入为 2780 万美元。

2. 斯坦利

与手工具巨头无关，斯坦利是一家信息技术服务公司，拥有一个资金雄厚的客户——美国政府。其服务包括系统集成，旨在提高不同商业系统的互操作性，以及业务流程外包。

根据该集团向证券交易委员会的备案，截至5月底，它与38个联邦机构有200个活跃合同，尽管斯坦利的大部分收入来自国防部。该公司成立于1966年，认为与政府的关系将继续带来好处。

截至3月31日的财年，该盈利公司实现了2.848亿美元的收入，较2005年仅略有增长，但比2004年增长了59%。随着国防支出和政府外包的增加，它看到了充足的增长机会。

3. 奥西里斯治疗公司

生物技术首次公开募股结合了两种最具风险的投资类型。问题在于，它们必须通过漫长、昂贵且不可预测的审批过程推进其产品，才能开始赚取可观的利润。然而，当它们成功时，往往会带来巨大的收益。对于喜欢冒险的投资者来说，押注奥西里斯可能是个不错的选择。

对于一家小型生物技术公司来说，奥西里斯已经在市场上销售一种产品，Osteocel，这是一种基于干细胞的治疗，用于再生骨组织。该公司还在开发三种新的药物候选者。其中最先进的是Prochymal，正在开始一项晚期临床试验，以治疗类固醇耐药的移植物抗宿主病，这是一种影响骨髓移植患者的免疫疾病。

4. GMARKET

华尔街的竞标对于韩国在线市场GMARKET来说也可能非常激烈。南加州大学的兼职教授汤姆·陶利（Tom Taulli）曾撰写有关首次公开募股（IPO）的文章，他表示该公司“有一些魅力，因为它是在一个新兴市场中的电子商务项目。”韩国在宽带互联网使用方面也是全球领先。该国对电子商务的热爱在GMARKET的数字中得到了体现。收入从2003年的37亿韩元激增至2005年的703亿韩元（约7200万美元），当年净收入为520万美元。

该公司还有一些强大的支持者。在GMARKET申请在纳斯达克交易后不久，互联网巨头雅虎（YHOO）表示已同意购买该公司约10%的股份。而高盛国际（GS）是此次发行的主要承销商。

5. Go Daddy

凭借其古怪的公司名称和引人注目的广告活动，互联网域名注册商和网络托管公司Go Daddy听起来有点像1999年上市的公司，并在交易的第一天市值与通用汽车（GM）相当，结果在泡沫破裂时倒闭。（是的，这就是几年前在超级碗期间在国会小组面前展示穿着不当模特的低俗广告的公司。）

但成立于1997年的Go Daddy已经超越了其网络泡沫同行，其首次公开募股可能值得那些有风险承受能力的人一试。该公司展示了提升收入的令人印象深刻的能力。2005年收入达到1.398亿美元，较2004年的7300万美元和2003年的3920万美元有所增长。它拥有290万客户。

即便如此，这个机构可能并不是许多投资者心目中的合适父亲形象。它仍然没有盈利——而且它的文件中没有具体说明何时会盈利。现在听起来有点像1999年。