标准普尔：苹果对期权问题的回应“积极” - 彭博社

来自标准普尔股票研究

苹果电脑（AAPL）：维持5颗星（强烈买入）

分析师：梅根·格雷厄姆-哈基特

苹果公司宣布其内部调查显示1997年至2001年间的股票期权授予存在潜在不规范，包括对首席执行官史蒂夫·乔布斯的授予，该授予后来被取消。我们认为苹果对此事的重视，与SEC合作并聘请独立顾问进一步调查的举措是积极的，也是适当的回应。我们计划在进一步关键细节更新后提供更新，例如相关做法是否包括追溯授予，以及这些做法是否存在一致的模式正在调查中。

RSA安全（RSAS）：维持3颗星（持有）

分析师：克莱德·蒙特维尔根

EMC（EMC）同意以每股28.00美元的现金收购RSA安全，并承担未决期权，需满足条件和批准。该交易预计将在2006年第三季度末或第四季度初完成。收购价格比股票在6月29日的收盘价溢价22%，使交易估值约为21亿美元，扣除现金，约为我们2007年每股收益估计74美分的38倍，高于我们34倍的收购预期。我们将12个月目标价从25美元上调至28美元，以反映报价价格。

EMC （EMC）: 重申5星（强烈买入）

分析师：Richard Stice，CFA

EMC宣布达成收购RSA Security （RSAS）的协议，交易金额为21亿美元，相当于每股28美元，加上股票期权的假设。该交易预计将在第三季度末或第四季度初完成，待批准。我们认为提议的价格，约为RSA Security预计2006年销售额的5.5倍，略显昂贵。然而，我们对这笔交易改善EMC的业务组合、扩大其产品组合以及客户对存储市场这一特定细分领域（安全性）的日益重视感到鼓舞。我们的12个月目标价维持在18美元。

CA （CA）: 维持2星（卖出）

分析师：Zaineb Bokhari

三月季度每股经营收益（EPS）为14美分，较20美分符合我们的估计和CA最近下调的指引。收入也符合预期， modest上升3%至9.47亿美元。考虑到最近管理层的变动以及我们预计最近的销售团队重组可能带来的额外干扰，我们预计2007财年的销售增长将从2006财年的6%放缓至3%（截至3月），我们的预测为39亿美元，低于39.8亿美元。我们对2007财年的经营EPS估计下降11美分至86美分，略高于CA的83美分指引，反映了我们对积极回购股票的展望。我们的12个月目标价下降1美元至19美元。

研究动向（RIMM）：维持5颗星（强烈买入）

分析师：肯尼斯·莱昂，注册会计师

研究动向发布第一季度每股收益68美分，较56美分有所上升，特别项目前超出我们的预估4美分。销售额增长35%，达到6.13亿美元，因为公司实现了68万名新的黑莓用户和强劲的软件许可费用。在我们看来，我们预计2007财年（截至2月）销售增长30%，全年增长将加速。我们将2006财年的每股经营收益预估从3.05美元上调至3.10美元，将2007财年的预估从3.60美元上调至3.70美元。我们建议购买研究动向的股票，其价格低于同行，按2007财年每股收益预估计算为18倍，但增长更快。

胜利集团（TGI）：从3颗星（持有）上调至4颗星（买入）

分析师：理查德·托尔托里埃洛

在剥离其工业燃气涡轮业务后，我们看到胜利集团的利润率和资本回报率有所改善。我们预计其航空系统将在2007财年（截至3月）发布强劲的业绩，基于我们对健康的全球航空市场的看法，并期待其售后服务的复苏。我们认为公司与波音（BA）的合作是积极的，波音占胜利集团2006财年销售的22%，并且经历了强劲的航空订单。我们的12个月目标价仍为57美元。