制造业：这种低迷不应持续太久 - 彭博社

乍一看，5月份工业产出的意外下降可以被视为经济增长放缓已经传导到制造业的证据。但工厂仍然有很多未完成的订单需要处理，新的需求应该会持续以良好的速度出现。

经济学家预计5月份工业产出会有适度增长。相反，美联储报告称生产下降了0.1%。这一下降紧随早前的消息，即5月份工厂工资单减少，以及4月份的新订单也有所回落。更重要的是，工业产出的下降是广泛的，并不仅限于汽车或家居相关类别，如家电或家具。

然而，还有很多其他迹象表明，最近的工厂数据疲软的情况将被证明是暂时的。在第二季度到目前为止，工厂产出比去年增长了5.4%，但未完成的订单激增近20%。随着订单积压的强劲增长，制造商可能需要提高生产。

即使消费者因高油价和降温的房地产市场变得更加节俭，投资支出仍应保持强劲。采矿和几种耐用消费品行业的产能利用率，如通信设备、塑料、计算机和基础金属，运行得相当高。而美联储在6月14日发布的《褐皮书》报告称，旧金山联邦储备银行地区的半导体制造商的产能利用率达到90%或更高。在这样的水平下，这些行业的资本支出可能会增加。

总体而言，产出增长预计将连续第十一季度超过产能增长，并有望连续第三个时期扩大。到目前为止，第二季度工业产能同比仅增长了2.4%。

来自纽约和费城联邦储备银行的最新六月地区工厂活动报告显示，六月的需求可能加速。两项调查的新订单指数反弹至远高于长期平均水平。

作者：詹姆斯·梅林在纽约