标准普尔将AT&T评级上调至买入 - 彭博社

来自 标准普尔股票研究

AT&T （T）：从 3 星（持有）升级到 4 星（买入）

分析师：Todd Rosenbluth

我们将 AT&T 2006 年的运营每股收益（EPS）预估上调 13 美分至 $2.08，并设定 2007 年的每股收益预估为 $2.25。对我们估值模型的调整假设了更低的固定电话运营成本和预期的股票回购，并排除了合并整合成本。我们看到来自有线竞争、公司的资本支出计划以及与贝尔南方（BLS）的稀释性待合并的风险。然而，我们认为 AT&T 的现金流增长将会强劲。我们将目标价从 $25 上调至 $30，假设同行平均市盈率为 14.5 倍。加上 4.8% 的股息收益率，我们认为该股票具有吸引力。

商业对象 （BOBJ）：从 4 星（买入）下调至 3 星（持有）

分析师：Zaineb Bokhari

由于商业对象的初步 6 月季度收入指引为 2.87 亿至 2.91 亿美元，低于之前的 2.95 亿至 3 亿美元的指引和我们 2.99 亿美元的预估，ADS 指示下跌。销售执行疲软、大型交易的销售周期延长以及欧洲、中东和非洲及亚太地区的疲软导致许可收入低于预期，为 1.16 亿至 1.18 亿美元，低于我们 1.39 亿美元的预估。服务收入为 1.71 亿至 1.73 亿美元，超过了我们 1.6 亿美元的预估。我们将 2006 年的每股收益（EPS）预估下调 14 美分至 $1.01，2007 年的下调 11 美分至 $1.26。我们的目标价下调 13 美元至 $27，或为 2006 年每股收益预估的 27 倍，低于该股票 3 年平均的 28 倍。

美国问候（AM）：从2星（卖出）上调至3星（持有）

分析师：杰森·阿萨达

我们的升级反映了在美国问候股价最近下跌后的估值，我们将12个月目标价维持在23美元。美国问候在5月季度的每股运营收益（EPS）为25美分，低于36美分，低于我们30美分的预估。销售下降了7%，税前收入下降了57%。结果受益于减少15%的股份和15%的税率，而去年同期为38%。随着美国问候执行基于扫描的交易，并改善产品交付和商品销售，我们预计在2007财年（截至2月）销售和收益将持续承压，我们将EPS预估下调5美分至95美分，反映5月季度的情况。

WMS工业（WMS）：从2星（卖出）上调至3星（持有）

分析师：托马斯·格雷夫斯，CFA

我们继续预计2007财年（截至6月）的EPS为1.30美元，高于我们对2006财年预估的97美分。但在最近价格疲软后，我们认为该股票的估值合理。从长远来看，我们预计WMS将越来越多地参与到预计的过渡中，转向使用基于服务器技术的游戏机。我们对WMS的12个月目标价仍为27美元。

PMC-西耶拉（PMCS）：重申3星（持有）

分析师：扎伊内布·博卡里

PMC-西耶拉宣布首席财务官兼财务副总裁艾伦·克罗克辞职，他将在过渡期后离开公司。该公司还预计第二季度收入将在之前收入指导的中间点，即1.1亿美元，略高于我们1.095亿美元的预测，此外还包括其最近收购Passave的850万至900万美元的收入。我们对6月季度的EPS预估为6美分，2006年的EPS预估为28美分，保持不变。我们的12个月目标价下调2美元至10美元。

威瑞森通信 (VZ) : 维持3颗星（持有）

分析师：托德·罗森布鲁斯

威瑞森通信已向证券交易委员会提交文件，继续其在2005年底宣布的过程，寻求将其目录业务出售或分拆为独立的、可能免税的实体。我们预计目录业务在2006年将仅占威瑞森通信收入的4%，而收入增长的主要来源将来自无线、宽带和MCI收购。然而，我们认为，凭借51%的EBITDA利润率，高于其他部门，黄页业务是威瑞森通信现金流的重要贡献者。威瑞森通信表示，无论采取何种行动，它将维持其4.8%的股息收益率。