《伟大的就业数据假象 - 彭博社》

经济学家和交易员以对他们桌面上交叉的众多数字保持清醒的头脑——甚至可能是愤世嫉俗——而自豪。然而，本周许多人却被薪资处理公司自动数据处理公司（ADP）的乐观就业增长预测所欺骗。ADP的新国家就业报告在7月5日交易开始前发布，正值华尔街在经历了四天的汉堡和游行假期后又开始恢复活力。

当交易员们阅读ADP的预测时，他们停止了打哈欠。该公司自信地声称：“根据ADP国家就业报告，从5月到6月，非农私营部门就业人数在季节调整后增长了368,000。这些发现表明6月就业增长强劲。”自然，这份报告搅动了金融市场，导致交易员们押注美联储将再次加息，以防止经济过热。

哎呀。事实证明，ADP报告大大高估了劳动力市场的强度。实际上，劳工统计局在7月7日报告称，6月非农私营部门就业人数仅增加了90,000，而非农总增加人数——包括政府职位——为121,000。

重大失误。

在受到巨大差异影响的人中，有野村证券国际的首席经济学家大卫·雷斯勒。在7月6日之前，雷斯勒一直预测非农就业增长为150,000，回头看这几乎是正确的。然而，ADP报告促使他在7月6日将预测提高到300,000个新职位——这是华尔街预测者中最乐观的估计之一。

Resler现在说什么？显然，他说，ADP数字太高了。但他认为121,000个新增就业岗位的官方数字可能低估了6月份经济的增长。“从整体来看，我们在广泛来源上看到的数据表明，劳动力市场相当健康，”Resler在一次采访中说道。

东京三菱UFJ银行的经济学家Chris Rupkey也对ADP的巨大失误感到震惊。ADP网站上有他在6月1日撰写的研究报告，称他预计新的指数将提供“对劳动力市场的良好解读。”现在Rupkey说，“它有点被低估了。结果并不好。”

Rupkey表示，受伤的交易员告诉他，他们再也不会查看ADP报告。但他怀疑他们会，因为如果带着一点怀疑来看，它可以是一个有价值的指标。

稳定的轨道。

抛开错误的猜测，经济在做什么？虽然它正在继续从第一季度的高温中降温，但远未陷入衰退，预计第二和第三季度的GDP增长将温和至超过2%的速度。失业率保持在低位4.6%。6月份的就业报告和其他指标表明，经济正在从以消费者为主导的增长转向以商业投资为主导的经济。

至于通货膨胀，似乎控制得很好。鹰派的联邦储备可能在8月份再次加息，但尚不清楚是否需要更多的加息来保持通货膨胀在合理范围内。

总的来说，情况似乎在稳定的轨道上。现在如果那些经济预测者能改善他们的目标就好了……