谷歌内部人士拿了钱却留了下来 - 彭博社

如果你在谷歌（GOOG）上搜索关于主要互联网公司内部人士从股票销售中获得丰厚收益的信息，你可能会发现拉里·佩奇和谢尔盖·布林的名字。这对位于加利福尼亚州山景城的互联网巨头的创始人是从出售其在谷歌的小部分股票中获得丰厚回报的公司内部人士之一。仅在截至7月10日的一个月内，谷歌的内部人士，包括佩奇和布林，共同出售了1.921亿美元的股票。

谷歌（GOOG）的股东是否应该担心高层管理人员在套现？内幕交易专家对此持乐观态度。“这些内部人士的出售没有什么不妥，”InsiderScore.com的研究总监本·西尔弗曼说，该公司跟踪高管的股票销售。

“公司上市后表现出色，现在他们中的许多人都变得富有。”事实上，该公司的高管们从股票销售中获得的收益超过了自2004年8月上市以来公司所赚取的利润。根据数据监测服务InsiderScore.com的数据显示，他们在过去12个月中通过抛售股票获得了55亿美元。通过在线广告等业务，该公司在2005年全年实现了14.7亿美元的净收入。在2004年结束的年度，他们赚取了3.99亿美元。

慢手。

谷歌首席执行官埃里克·施密特在过去18个月中通过出售约210万股股票获得了6.703亿美元，根据InsiderScore.com的数据。虽然施密特通过这种方式赚了一些钱，但他只牺牲了他在4月12日向证券交易委员会提交的文件中报告的1245万总股数的一小部分。截至2006年3月17日，他仍持有11.3%的投票权。（施密特、佩奇和布林均持有B类股票，每股拥有10票，而A类股票每股只有1票。）

联合创始人们也保留了大部分股份。佩奇在四月报告称，他拥有3208万股谷歌股票，持有28.8%的投票权。在过去的18个月里，他兑现了约680万股，总计21亿美元。谷歌的另一位创始人布林，在四月时持有3196万股和28.7%的投票权，在过去的18个月里出售了约640万股，获得了20亿美元。

谷歌三人组的股票销售可能接近尾声。在2004年11月19日的SEC文件中，这些高管解释了他们的股票销售计划，表示他们希望将股票交易分散在较长的时间内，并提前通知投资者销售情况，以免引起担忧。他们还给出了在计划下预计出售的股票数量目标。

施密特曾表示他将出售约220万股，因此他现在已完成该基准的95%。佩奇和布林表示他们将各自出售720万股，分别达到了94%和89%的目标。一位谷歌发言人无法立即提供信息，关于这三位高管是否计划在达到2004年SEC文件的基准后停止销售或实施新的交易计划。

仍然值得购买。

正如在那份SEC文件中承诺的，谷歌的高管们稳步分配他们的股份，而不是一次性抛售以损害股票价值。自公司两年前以每股85美元上市以来，内部卖家几乎每个月都在抛售谷歌股票。根据康涅狄格州斯坦福德的研究公司汤森金融的数据，他们出售的金额从2004年11月的135.76百万美元的低点增加到2005年5月的686.07百万美元的高点。自首次公开募股以来，股票价格上涨了五倍，达到了424.56美元。“我不能指责这些人出售股票，”汤森金融的高级量化分析师马克·洛普雷斯蒂说。

佩奇和布林如何花钱引起了很多关注。即使是通常比较克制的也在去年秋天对佩奇和布林购买波音767的行为赞不绝口，称其比作为微软（MSFT）联合创始人保罗·艾伦的飞机队旗舰的两架波音757还要大。佩奇和布林还参与了慈善捐赠。他们在公司设立了一个名为Google.org的慈善部门，资助从加纳的创业项目到印度的扫盲项目等各种事务。

尽管内部人士在出售股票，华尔街分析师认为投资者应该继续买入。在旧金山投资研究公司StarMine跟踪的38位分析师中，有31位对谷歌的股票给予了“买入”或“强烈买入”的评级。没有人说“强烈卖出”。

奢华生活方式。

“内部人士的出售从来不是积极的，但可能是中性的，”派博·杰弗瑞的分析师萨法·拉什奇说。“总体而言[谷歌的内部人士出售]听起来并不令人担忧。”拉什奇表示，该公司的股价将在未来12个月内飙升至600美元。他赞赏谷歌在新市场上积极进取，推出了如谷歌结账（Google Checkout）这样的产品，这是一种于6月29日首次推出的在线支付系统。

拉什奇表示，只要公司继续创造现金并每年增长，投资者将愿意以谷歌收益的50倍来购买其股票。他预计谷歌在2007年将产生“可观”的35亿美元税后利润。

纽约索莱尔-福克伦研究公司的高级媒体分析师劳拉·马丁表示，谷歌当前的股价内嵌了未来十年每年21%的息税折旧摊销前利润增长的假设。“自1947年以来，没有任何广告驱动的业务实现过超过每年17%的增长，”她说。

她是少数将谷歌评级为“持有”的分析师之一，但即便如此，她也不担心公司的内部股票销售。“互联网高级管理人员在预先设定的计划下出售股票是很典型的，”她说。她认为这是谷歌高管为他们的生活方式提供资金的合适方式。

考虑到公司惊人的市值，出售谷歌股票的微小部分将导致令人瞩目的数字。即使在最近动用那只储蓄罐后，内部人士仍然在公司中拥有重要的股份，并且对其持续成功寄予厚望。毕竟，佩奇和布林可能都希望有一天能拥有自己的喷气式飞机。