标普下调信息技术行业评级，上调消费品行业评级 - 彭博社

来自标准普尔股票研究

信息技术行业（MRVL）：从市场权重下调至低于市场权重

分析师：萨姆·斯托瓦尔

截至7月12日，今年以来，标准普尔信息技术指数代表标准普尔500的14.5%，下跌了11.3%，而标准普尔500上涨了0.4%。该行业2006年的每股运营收益（EPS）增长预计仅为4%，而标准普尔500为12%。然而，考虑到这一周期性行业的2006年预计运营EPS的市盈率仍然以31%的溢价交易于标准普尔500的14.9倍市盈率。鉴于投资者对2006年下半年EPS可见性有限的担忧加剧，特别是由于经济增长和消费者支出预计下降，我们认为投资者将转向更具防御性的行业。

消费品行业（HSY）：从市场权重上调至超配

分析师：萨姆·斯托瓦尔

我们的升级主要基于我们认为该行业在2006年下半年经济和EPS增长放缓的担忧日益增加的情况下具有的防御性特征。考虑到消费品行业中许多产品的需求缺乏弹性，我们相信它将继续受益于美国股市当前的“追求质量”趋势。该行业在标准普尔500指数中拥有最高的标准普尔质量排名，77%的公司评级为A-或更高。最后，该行业的市值加权标准普尔STARS平均值为4.4，是所有标准普尔500行业中最高的。

TXU （TXU）: 从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：贾斯廷·麦肯

由于TXU股票年初至今上涨20%，我们预计该股票当前价值的回报水平将降低。我们认为，股票受益于TXU计划扩展其煤炭业务的长期潜力。然而，我们将2007年的每股收益（EPS）预估下调10美分至5.50美元，以反映与明年TXU核电单位75天的加油停机相关的购电和运营成本。我们保持对第二季度1.37美元和2006年全年5.55美元的EPS预估。我们的12个月目标价上调至63美元。

Icagen （ICGN）: 开始评级为3星（持有）

分析师：马克·巴沙姆

生物制药公司Icagen专注于针对全身离子通道靶点的药物开发和商业化。其主要产品候选药物ICA-17043正在进行针对成人镰状细胞贫血的第三阶段临床测试。由于ICA-17043在食品和药物管理局获得孤儿药和快速通道批准状态，我们相信Icagen及其合作伙伴麦克尼尔实验室可能会在2008年上半年申请市场批准。我们对2006年的亏损预估为1.35美元，预计2007年亏损为1.10美元。基于同行比较，我们的12个月目标价为6美元。

Nitromed （NTMD）: 开始评级为2星（卖出）

分析师：杰弗里·卢，CFA

Nitromed销售BiDil，这是一种针对自我认定为黑人患者的心力衰竭治疗药物。我们对BiDil的销售增长感到担忧，因为许多第三方支付者将BiDil列入其三级药物清单，这意味着最高的共付费率，从而可能使BiDil对一些患者来说变得负担不起。我们还对Nitromed的销售团队内部化和其发现部门的取消表示担忧。我们预计2006年的每股亏损为2.64美元。我们的12个月目标价为3美元，假设30%的折扣率和在2010年前实现BiDil XR的商业化。

Tata Motors （TTM）: 开始ADR评级为3星（持有）

分析师：Efraim Levy，CFA

我们对这家总部位于印度的汽车制造商发起持有意见，设定12个月目标价为18美元，并预计2007财年（3月）每ADS收益为1.33美元。我们的目标价基于历史和同行的市盈率，应用了接近14倍的市盈率倍数。尽管我们认为公司和汽车行业的基本面趋势良好，但印度股市有时波动剧烈，可能会影响公司的股价。当前股息收益率为1.6%，我们建议持有Tata Motors以获取总回报潜力。

Amerus Group （AMH）: 维持3星（持有）

分析师：Frank Braden

Amerus Group同意以每股69美元的现金被Aviva plc收购，需获得必要的批准。该报价较Amerus Group过去30天的平均收盘价溢价20%。该交易为Aviva在美国年金市场提供了更大的市场份额，并将Amerus Group与一家全球品牌知名度的公司结合在一起。69美元的报价也代表了第一季度账面价值的1.6倍，不包括累计的其他综合收益，溢价略低于我们的预期。预计股东将在2006年第四季度对该交易进行投票，可能在年底前完成交易。