“Vonage”中你不理解哪部分？ - 彭博社

今天看到Vonage的股价低于每股7美元，让我想到了外星科技。外星科技，你可能还记得，是制造射频识别标签及相关设备的公司，尽管亏损严重，但仍希望上市。Justin Hibbard和我曾经开玩笑地进行过一次关于外星科技的博客对决：它亏损惨重，在我看来，这确实是一个非常弱的交易。射频识别技术显然比我们在2003年第一次写到它时想象的要复杂、长期得多，并且增长速度没有我预期的那么快。

无论如何，这是我的观察和我的问题。令我惊讶的是，由Bear Stearns牵头的承销商已经将这件事情推向了更接近交易的方向，设定了每股10到12美元的价格区间，以及5.63亿美元的估值目标，依据IPOHome.com。这对于一家在过去12个月内亏损6300万美元、销售额为2000万美元的公司来说。

我一定是漏掉了什么。这是一个会将无法清楚证明自己处于盈利和快速增长临界点的亏损公司吐出来并咀嚼掉的市场。看看Vonage，2005年亏损2.61亿美元的同时，至少有2.69亿美元的销售额，证明至少有人想购买他们的产品。但即便如此，股票从一开始就暴跌。

在外星科技，2000万美元的销售额对于一家成立12年的公司来说并不算吸引人，而当前财政年度上半年的销售额下降和负毛利率都是红旗。很大的红旗，这里说的。

要么他们进行了非常成功的路演，要么价格将在此之前被削减，或者他们的头几天交易将会是我和大学朋友们曾称之为优质娱乐的事情。