投资者应对地缘政治冲突 - 彭博社

来自标准普尔股票研究

以下是标准普尔投资政策委员会会议的记录，该会议于周三举行。

基本面展望

与我们7月12日对年末标准普尔500指数目标的下调一致，标准普尔的股票策略组在7月13日将标准普尔500消费品行业的推荐权重从市场权重上调至超配，理由是考虑到对经济和每股收益增长放缓的日益担忧，该行业具有防御性特征。

此外，由于标准普尔500信息技术行业的预计运营收益增长疲软，我们将对信息技术行业的建议敞口从市场权重下调至低配。预计信息技术行业的每股收益在2006年仅增长4%，而标准普尔500的每股收益增长预计为12%。尽管相对每股收益增长较低，但该周期性行业在2006年预计运营收益的市盈率比标准普尔500的14.4的市盈率高出30%。

在我们看来，随着中东紧张局势的加剧以及对朝鲜核野心的持续担忧，最近的地缘政治冲突已成为投资者心中的首要问题，尤其是在他们于7月4日进行导弹测试之后。西德克萨斯中质原油在7月14日达到每桶77美元，交易员担心阿拉伯-以色列冲突的升级可能蔓延，扰乱中东的石油供应。

标准普尔认为，地缘政治动荡加剧与能源价格上涨之间的强相关性只会加剧其对全球股市的影响，因为高油价助长了通胀担忧，并进一步限制了对下半年全球经济和收益增长的可见性。

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