能源是否失去动力？ - 彭博社

来自标准普尔股票研究

乍一看，截止到7月21日，标准普尔500能源行业指数年初至今上涨10.4%令人印象深刻。但实际上，该指数在最近几周遭遇了困难，7月份下跌了2.1%，在截至7月21日的一周内下跌了超过5%。我们认为，这些表现可能是由于投资者对全球经济放缓的预期，以及美国试图结束中东冲突的努力。投资者可能也相信这个行业无法永远保持领导地位，特别是因为预计到今年最后一个季度，盈利增长可能会降至零。

但一个主要问题依然存在：对能源股票的热爱是否在长期内已经减退，还是这种疲软只是短期内的表现？

石油和天然气勘探与生产子行业的相对强度图表显示出动能的回落。此外，这种“圆顶”形态在石油和天然气钻探指数的图表中也可以看到（未显示）。

天然气库存减少。

作为提醒，锯齿状的蓝线代表子行业指数的52周价格表现与标准普尔1500的52周表现相比。任何高于100的点表示市场在过去一年中的表现优于大盘，而低于100的点则表示市场表现不佳。红线是39周的滚动移动平均线，而两个绿色带表示子行业指数14年平均相对强度的一个标准差以上和以下。

尽管这个群体的势头似乎正在减弱，但在我们看来，标准普尔的股票分析师对大多数能源子行业指数仍持有积极的长期投资前景。我们的观点反映了一个紧张的市场，特征是几乎没有闲置产能，仍然容易受到来自重要供应来源（例如，中东、俄罗斯和尼日利亚）的干扰。

然而，尽管我们也认为这些市场由于全球需求预期降低和历史高位的季节性天然气储存水平而创造了略微更多的闲置产能，但我们认为当前的天然气价格低于其长期均衡价格，因此为北美陆上天然气生产商提供了一个有吸引力的机会。

下表显示了子行业名称、该子行业指数在标准普尔能源部门中的市值权重——该部门本身占标准普尔500指数的略多于12%——以及标准普尔对每个子行业的投资前景：