标普下调道化学评级，上调XM卫星评级 - 彭博社

来自标准普尔股票研究

XM卫星广播 : 从2星（卖出）上调至3星（持有）

分析师：Tuna Amobi，CPA和CFA

我们认为第二季度的业绩平平，并注意到管理层的指导大幅下调。然而，我们认为最糟糕的情况已经过去，考虑到年初至今股价大幅下跌，我们认为其估值合理。XM卫星广播最近的用户数超过700万，并计划在第三季度报告后重新审视其用户增长目标。不过，我们仍然看到由于FCC排放调查导致的产品发货延迟的压力，以及其他无关的法律和监管问题。我们也对与竞争对手Sirius（SIRI）的零售市场份额损失感到担忧。我们的目标价格仍为12美元。

Stanley Works（SWK） : 从2星（卖出）上调至3星（持有）

分析师：Amy Glynn，CFA

第二季度每股收益（EPS）为90美分，超过我们83美分的预期，且有机销售增长为3%。消费产品业务的销售得益于FatMax Xtreme手工具产品线的成功推出，我们认为该产品线将继续表现良好。与同行一样，Stanley Works面临商品成本压力，但我们认为生产力举措和定价应能部分抵消这一影响。我们将2006年的每股收益预期从3.45美元上调至3.55美元，并预计2007年的每股收益预期为4.15美元。我们还将目标价格从44美元上调至50美元。

康卡斯特(CMCSK) : 将A类特别股评级从3星（持有）上调至4星（买入）

分析师：图纳·阿莫比，注册会计师和特许金融分析师

我们的行动是由于康卡斯特连续第二个季度在关键指标上取得了稳固的增长，以及其在2006年收入生成单位增长方面的显著提升。康卡斯特预计与阿德尔菲亚/时代华纳（TWX）的交易将对2006年的运营现金产生积极影响，并可能在2007年开始增加自由现金流。我们认为康卡斯特的第二季度电话会议暗示整体VoIP电话经济状况比已经乐观的预期更好。考虑到我们认为存在可观的潜在规模经济，我们的目标价格上调8美元至40美元。

道化学（DOW） : 将评级从4星（买入）下调至3星（持有）

分析师：理查德·奥赖利，特许金融分析师

第二季度每股收益为1.05美元，低于我们1.50美元的预期和市场的1.13美元。销售额因价格上涨和美国以外的销量增长而增长9%。但由于原材料成本上升、季度初塑料价格下滑以及美国农业化学品销售下降，业绩受到限制。然而，我们相信树脂价格现在有一些上升的势头。我们将2006年的每股收益下调至4.50美元，从5.25美元下调至2007年的5.00美元，从6.00美元下调，并将我们的12个月目标价格从51美元下调至40美元。

墨菲石油（MUR） : 将评级从2星（卖出）上调至3星（持有）

分析师：查尔斯·拉波尔塔

墨菲石油发布了第二季度每股收益（EPS）为1.13美元，低于1.28美元，超出我们90美分的预期，得益于更好的实现油价。位于路易斯安那州的梅罗炼油厂正在恢复生产，预计在8月份将处理10万桶原油。尽管第三季度的上游生产预计因各个油田停产而降低，但大规模的马来西亚生产仍计划在2007年下半年增加，而不是我们预期的推迟。我们将2006年的EPS预期下调15美分至3.35美元，但将2007年的预期上调1.50美元至6.00美元。我们的目标价格也上调15美元至55美元。

MEMC电子材料（WFR）：从4星（买入）上调至5星（强烈买入）

分析师：大卫·卡普兰

第二季度公认会计原则下的每股收益为36美分，低于26美分，未达到我们37美分的预期。但收入和毛利率超出我们的预期，毛利率显著提高，主要是由于多晶硅市场价格上涨。净结果较低，主要是由于税率高于预期。我们对公司预计在2006年8月10日前完成逾期的SEC文件感到鼓舞，并且收入确认问题的实质性有限。我们将2006年的EPS预期上调24美分至1.73美元，将2007年的EPS预期上调70美分至2.69美元。我们的12个月目标价格保持在47美元。