100美元的石油会重创全球经济吗？ - 彭博社

经济学家们对当前高油价对美国和世界经济造成的影响感到惊讶。毕竟，自1999年以来，油价已经飙升了300%，但几乎所有地区的经济仍然在稳步发展。这与1970年代和1980年代的石油危机形成了鲜明对比，那时经济陷入了严重的低迷。

不过，如果一桶油的价格超过心理上重要的100美元，会发生什么呢？答案因地区而异，亚洲的影响最严重，而欧洲的影响最小。但毫无疑问，油价比现在高出三分之一的情况在各地都会造成影响。

100美元的情景。

我们是否接近看到油价达到每桶100美元？随着中东冲突的加剧，以及美国飓风季节在8月和9月即将来临，达到这个三位数的数字似乎并非不可能。“如果某个地方出现问题，而且问题很大，人们认为它会持续很长时间，价格可能会大幅上涨，”伦敦巴克莱资本的分析师凯文·诺里什说（见BusinessWeek.com，2006年7月7日，“油价：能涨到多高？”）。

一种情景是：如果中东的冲突以某种方式导致波斯湾地区的石油流量减少——这仍然是一个不太可能的结果——那几乎肯定会将油价推高至100美元以上。根据华盛顿PFC能源公司的分析师萨阿德·拉希姆的说法，另一场对美国墨 Gulf海岸的炼油厂和生产设施的重大飓风袭击也可能导致油价急剧上涨。

“如果去年重演，且一个大型炼油厂被关闭，我们可能会看到100美元，”他说。像BP（BP）、雪佛龙（CVX）和埃克森美孚（XOM）这样的巨头在该地区运营设施，可能会感受到压力。然而，拉希姆指出，美国市场在去年大规模停产时，价格上涨的幅度低于许多分析师的预期（见BusinessWeek.com，2006年5月19日，“油价100美元？这不再是一个梦想”）。

确实，今天与1970年代和1980年代的供应驱动型石油冲击的关键区别在于，目前的价格飙升主要是由需求侧驱动的，这要归功于全球经济力量的强大组合。新兴市场，包括中国和其他亚洲国家以及中东，正逐渐成为主要的能源消费国。

全球需求强劲。

为什么？亚洲的工厂正在全力以赴地为世界提供商品。收入的增加使人们能够购买越来越多的汽车和其他机动车辆，例如丰田（TM）和通用汽车（GM），即使各国政府也在急忙建设高速公路以容纳它们。许多发展中国家对空调的需求也在飙升，导致越来越多的燃料被燃烧以发电。同时，美国的燃料消费也出乎意料地旺盛，3美元每加仑的汽油几乎没有影响到美国司机。

每桶100美元的油会是一个不同的故事吗？答案是谨慎的肯定。美国经济没有受到能源价格上涨的严重打击的一个原因是，过去二十年的效率提升意味着能源成本被压缩到可支配收入的约5%，而1980年，即上次危机时期，这一比例为8%，根据PFC Energy的说法。

“在人们开始削减开支之前，你仍然有空间可以运行，”拉希姆说。他确实认为每桶100美元可能是“广泛需求反应”的临界点。但这绝不是一个确定的事情。三十多年前在海滩男孩的歌曲中流行的无忧无虑驾驶的“乐趣乐趣乐趣”文化在美国仍然是一股强大的力量（见BusinessWeek.com，2006年7月18日，“油价每桶100美元的问题”）。

赢家与输家。

根据价格飙升的原因，每桶100美元的石油可能会使美国的汽油价格高达每加仑5美元。如果突然达到这样的水平，将会导致美国经济放缓——已经有迹象表明，零售销售疲软，房屋销售下降。对于预算紧张的人来说，每加仑再增加2美元将减少他们本可以用于住房、沃尔玛（WMT）或塔吉特（TGT）的支出。

在世界其他地方，100美元油价的影响将是不均匀的。欧洲最有可能是对价格上涨缓冲效果最好的地区。首先，强势欧元减轻了以美元出售的石油价格上涨的冲击。德国等欧洲工业国家在能源使用上也非常高效——甚至比美国更高效。而他们消耗的大部分能源来自天然气和核能，长期合同减缓了油价的剧烈波动。

此外，欧洲对汽油等燃料的税收非常高，因此原油价格上涨对消费者的影响不如美国那么明显。欧洲人已经为汽油支付每加仑7到8美元的费用——即使油价超过每桶100美元，美国司机也不会支付这么高的价格。

与此同时，俄罗斯作为欧洲的大型能源供应商，通过如天然气工业公司和俄罗斯石油公司等企业，可能会大赚一笔，莫斯科MDM银行的首席经济学家彼得·韦斯廷表示。如果油价超过每桶100美元，俄罗斯的经济增长可能会从预期的6%飙升至接近9%。

效率至关重要。

在亚洲的影响将是混合的。像泰国、马来西亚、印度尼西亚和印度这样的国家，其工厂是低效的能源使用者，可能会受到最大的伤害，尽管它们的高经济增长可能会起到缓冲作用。例如，在印度，油价为每桶90美元将使2005年的GDP增长从8.4%放缓至6.3%，新德里信用评级机构Crisil的首席经济学家苏比尔·戈卡恩表示。通货膨胀将翻倍，达到10.3%，而经常账户赤字几乎翻倍，达到10.8%。戈卡恩称这些影响为“显著但不戏剧性”。

尽管日本在很大程度上依赖进口石油，但由于过去三十年的重大投资，该国也是世界上最有效的能源使用者之一。日本对天然气的重度使用，其价格受到监管，也有助于缓冲消费者，强势日元也起到了作用。

另一方面，韩国作为另一个大型石油进口国，如果油价大幅上涨，汽车生产等关键行业可能会受到影响。到目前为止，价格上涨的影响“微乎其微”，韩国工业经济与技术研究院的高级经济学家韩基柱表示。“但考虑到全球汽车行业的利润空间紧张，如果能源价格继续上涨，对汽车制造行业的影响将变得明显。”

远不止石油。

当然，还有中国，它是世界上能源使用效率最低的国家之一。尽管其经济会感受到一些痛苦，但高油价并不被认为是对中国经济的主要风险。政策制定者更关注过热或美国对中国商品需求下降的危险。

最终，全球经济表现受到的驱动远不止油价。即使面临价格冲击的风险，亚洲开发银行仍预测今年新兴亚洲经济体的增长为7.5%，2007年为6.9%。与此同时，欧元区由于相对免疫于油价冲击，预计今年名义GDP增长仅为3.8%，2007年为4.2%，根据经济合作与发展组织（OECD）的数据。油价达到100美元听起来很可怕，但世界不会停止运转。

(另见相关封面故事：BusinessWeek.com, 2006年5月15日，“你为什么应该担心大石油，”以及BusinessWeek.com, 2006年3月13日，“新的中东石油繁荣”。