等一下…… - 彭博社

在所有的“哇哦！更多的钱！”的喧嚣中，来自VentureOne第二季度风险投资数字似乎有一个相当显著的疏忽：38%是后期交易，吞噬了几乎一半的所有资金。

这不好。

历史上，50%的所有风险交易都是种子或A轮交易——你知道那种实际上启动了一个新的——并且希望是创新的——公司吗？自从泡沫破裂以来，这种比例从未恢复过。我们最接近的是2001年的37%。这一季度，仅为33%。

是的是的是的，我明白为什么会这样，因为这篇纽约时报文章很好地详细说明了。钱太多了，必须去某个地方，公司正在筹集更多资金以达到IPO。这并没有让人感到任何少许的忧虑。太多的风险投资者选择了更少风险的路线，在已经赚钱的公司上翻倍他们的钱，然后再押注于一些新的、创新的和潜在颠覆性的东西——可能会有更高的回报。

这就是以退出为目标来管理你的业务。你猜怎么着？风险投资本来就应该是有风险的！认为有投资者真的相信那些卷起袖子、建立公司的说法，是不是太天真了？在这种对冲下，80%的退出是通过收购而不是IPO，这难道不奇怪吗？