标准普尔将菲尔普斯·道奇评级下调至持有 - 彭博社

来自标准普尔股票研究

菲尔普斯·道奇（PD）：从4颗星（买入）下调至3颗星（持有）

分析师：莱奥·拉金

考虑到我们92美元的12个月目标价有适度的上行空间，我们会持有菲尔普斯·道奇，但不会增加持仓。由于特克·科明科（TCK）提高了对英科（N）的敌意收购要约中的现金部分，股价大幅上涨。在我们看来，菲尔普斯·道奇股价的积极反应反映了市场对公司与英科拟议合并不会发生的看法，从而避免了更多股份和更高债务水平带来的稀释。鉴于这种看法，菲尔普斯·道奇可能很难匹配特克·科明科的修订要约。

意法半导体（STM）：从4颗星（买入）下调至3颗星（持有）

分析师：克拉拉·范德埃尔斯特

意法半导体第二季度每股收益为17美分，较3美分有所上升，但比我们的预估低3美分。收入增长15%，与我们的预测一致。毛利率低于我们的预期。我们正在下调第三季度的毛利率展望，以反映货币问题、工厂逐步停产以及西西里工厂的停电。资本支出低于我们的预期，我们预计这样的水平将有助于每股收益。考虑到近期的制造问题和混合的终端市场指标，我们认为风险回报考虑值得我们持有的观点。我们将目标价从18美元下调至17美元。

欧元网全球 (EEFT) : 从3星（持有）上调至4星（买入）

分析师：迪伦·凯瑟斯

自公司公布第二季度财报以来，欧元网全球的股价下跌了约25%。收入低于我们的预期，反映出在与西班牙电信公司Telefonica的独占协议到期后，核心预付处理部门的增长疲软。但在欧元网全球的处理业务中，我们看到强劲的收入继续来自交易增长和更多的自动取款机管理。我们对2006年和2007年的每股收益（EPS）预估仍为1.04美元和1.16美元。我们的升级基于估值，我们的12个月目标价为32美元。

房屋价值 (已售) : 从3星（持有）下调至2星（卖出）

分析师：罗伯特·麦克米伦

房屋价值运营着一个以房地产为导向的潜在客户生成网站网络，公布第二季度每股收益（EPS）为7美分，去年同期为14美分，符合我们的7美分预估。尽管收入同比增长25%，但环比收入下降约4%，突显出我们对更高利率导致抵押贷款提供商和房地产代理销售下降的担忧。我们将2006年的每股收益预估从28美分下调至21美分，2007年的预估从46美分下调至42美分。我们的12个月目标价从7美元下调至5美元。

日出老年生活 (SRZ) : 从2星（卖出）上调至3星（持有）

分析师：卡梅伦·拉维

日出老年生活计划重新审计1999年至2005年的财务结果，净收入减少6000万美元至1.1亿美元，待会计审查完成。预计最终金额将在2006年和2007年收回。虽然审查尚未完成，但我们注意到现金流和累计净收入没有变化。我们认为今天的公告消除了日出老年生活股票的一些风险。我们对2006年的每股收益（EPS）预估仍为1.18美元，2007年的预估保持在1.40美元。然而，我们将12个月目标价上调2美元至28美元。

闪迪 (SNDK) : 维持 3 星（持有）

分析师：克莱德·蒙特维根

闪迪同意以约 13.5 亿美元的全股票报价收购竞争对手 M-Systems (FLSH)，相当于每股 36 美元。该交易预计将在 2006 年底完成，待批准。我们认为，提议的价格约为 M-Systems 预计 2006 年销售额的 1.6 倍，价格合理。尽管我们对这一提议交易改善闪迪的制造规模和产品组合的潜力感到鼓舞，但我们对潜在的整合风险持谨慎态度。我们的 12 个月目标价仍为 57 美元。