最适合你的电子经纪商 - 彭博社

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当一家银行被竞争对手吞并时，客户通常会面临更高的费用，并被要求保持更大的余额。航空公司合并通常导致票价上涨和航班减少。但到目前为止，在线经纪公司之间的整合对客户的影响并不太大。根据马萨诸塞州尼德汉的研究公司塔尔集团的数据，行业从2000年的154家缩减到今天的约60家。然而，对于一些客户来说，费用有所下降。前TD Waterhouse的客户，现在是TD Ameritrade，支付的股票交易佣金为9.99美元，而之前高达17.95美元。其他投资者则获得了更广泛的服务。被E*Trade收购的Brown & Co.和Harris Direct的客户，现在也可以使用银行账户、住房抵押贷款和财务建议。

确实，剩余的在线经纪商之间仍然存在大量竞争，像Sogoinvest这样的新公司几天前刚刚加入这个行列。想比较佣金吗？保证金贷款的利率？投资共同基金的成本？它们都在第64页的表格中，以及最近的J.D. Power & Associates（MHP）整体客户满意度排名的结果，这些排名基于客户调查。（J.D. Power和商业周刊一样，都是麦格劳-希尔公司（MHP）的一个单位。）

与谁做生意最好？这取决于你想从经纪人那里得到什么。你重视便宜的佣金、最快的订单执行，还是最多的共同基金选择？或者也许你没有强烈的偏好，只想要一个全方位表现出色的电子经纪商。

整体服务

也许最划算的经纪商是Scottrade，股票交易仅需7美元，绝对没有其他费用。许多经纪商采用分层定价，奖励活跃交易者或富裕投资者以更低的费率。即使是最便宜的经纪商，当订单超过1,000或2,000股时，通常也会收取一两分钱的费用。Scottrade对共同基金交易仅收取17美元，而许多经纪公司则收取35美元。如果交易涉及Scottrade的893只无交易费用（NTF）基金，这些交易是免费的。

不过，给公司带来竞争优势的，是其在47个州拥有的272个分支机构网络。如果您遇到任何问题，而不是等待联系呼叫中心，您可以直接到办公室。“与我们的代表建立个人关系对我们的客户非常重要，”首席执行官Rodger Riney说。

低成本与额外服务的结合使Scottrade连续六年获得J.D. Power客户满意度奖。此外，首席执行官Riney坚决反对行业整合潮流，保持Scottrade的独立性。由于公司是私营的，Riney没有来自公众股东的压力去做其他事情。

共同基金投资

Firstrade对所有股票交易收取6.95美元的费用。但交易共同基金则不收取任何费用。这包括来自一些低成本基金公司的产品，如先锋集团和T. Rowe Price（TROW），这些基金几乎从未出现在经纪商的无交易费用计划中，因为它们不会支付这些计划所要求的费用。

Thinkorswim，一家提供$9.95股票交易的经纪商，基金交易在每月不超过三笔的情况下是免费的。超过三笔后，每笔交易的费用为$15。

E*Trade为基金投资者提供了另一个好处。对于对股东收取营销费用的基金，即所谓的“12(b)-1费用”，该经纪商将向这些基金的投资者返还一半的费用。

新手投资者

在ShareBuilder，“你可以用$10开设一个账户，”首席执行官Jeffrey Seely说。没有最低投资，没有额外的账户费用。ShareBuilder的自动投资计划非常适合新手的储蓄纪律。每月$20，你可以进行20次自动股票或交易所交易基金（ETF）购买。每月$12你可以进行六次交易。缺点是：Sharebuilder通常每周只进行一次自动交易，时间是在星期二早上。这对于那些积累股票并计划长期持有的人来说可能没问题。但如果你希望立即成交，费用可能高达$15.95。在这种情况下，刚刚推出的Sogoinvest.com可能是一个更好的选择，它有类似的自动投资计划，实时交易只收取$3的费用。

活跃投资者

谈到便宜：在Interactive Brokers，股票交易的费用是每股0.5美分，每笔交易的最低费用为$1。这低于大多数机构投资者支付的费用。问题是，如果你每月交易不满$10，该公司会收取$10的维护费。但对于许多投资者来说，$120的最低年度费用是非常值得的。根据J.D. Power的调查，2005年平均在线投资者进行了36笔交易，较2003年的23笔有所增加。即使在Scottrade，36笔交易也要花费$252，超过Interactive Brokers的$120。

对于活跃投资者来说，保证金利率——从经纪人那里借款以杠杆你的持股或卖空股票的成本——可能也是一个重要因素。每个经纪人都有一个分级定价系统，对于保证金贷款，借款金额越大，利率越优惠。在这里，互动经纪公司提供了最好的交易：借款金额在$100,000或以下时仅为7%，而$3百万或以上时低至5.5%。

产品广度

如果你想要一站式购物来满足你整个财务生活，查尔斯·施瓦布（SCHW）或E*Trade（ET）会更适合你，在这里你可以将银行账户、抵押贷款、保险、遗产规划和财务建议都集中在一个地方。优势在于：只需一份报表而不是多份，报税时数据收集更简单，以及更容易制定全面的财务计划。

在线研究

在研究深度方面，富达投资公司凭借其丰富的分析和投资工具名列前茅。研究来自13家公司的大名鼎鼎的机构，如雷曼兄弟和标准普尔（MHP）（如商业周刊，麦格劳-希尔公司的一个部门）以及一些不太知名的公司，如Channel Trend，一家股票评级服务。

施瓦布的研究虽然不如富达多样，但它确实拥有一个专有的股票评级系统，自2002年5月推出以来，表现优于标准普尔500股票指数。美林直接（MER）的研究也是专有的，由全球最大的投资研究团队之一制作。

收益

几年前，当利率较低时，没有人会注意到经纪人对现金余额支付的利率。但现在，短期利率高出四个百分点以上，收益可以影响你选择在哪里开展业务。仅仅一两个百分点的收益差异，可能每年就会带来数千美元的差额，具体取决于你账户中的现金数量。Vanguard Brokerage Services中的闲置现金会自动进入Vanguard Prime Money Market Fund（VMMXX），目前的收益率为5%，使其成为最具吸引力的交易之一。余额为500万美元时，收益率为5.2%。

其他经纪人有一个分级利率系统，取决于你的账户规模。例如，在余额为10,000美元或以上的情况下，Interactive Brokers支付4.8%。余额低于10,000美元的账户则没有收益。在Scottrade，100万美元的账户获得4.3%的收益，而低于1,000美元的账户仅获得1.8%。

无论你选择哪个经纪人，都要询问现金是如何处理的。例如，在Muriel Siebert、T. Rowe Price和Vanguard，现金会自动进入货币市场基金。在其他公司，如Schwab、E*Trade和TD Ameritrade，你需要特别指示公司将你的现金转入货币市场基金。否则，它将停留在现金账户中，收益由公司决定，而不是市场。这些收益可能仅在1%左右。

交易执行

如果你想要1,000股当前在纽约证券交易所（NYX）交易价格在10美元到10.05美元之间的股票，你的经纪人会以10美元、10.05美元还是介于两者之间的价格为你购买？这个答案可能会让你花费或节省比你支付的佣金更多的钱。

然而，确定经纪人执行质量并不容易。交易审计集团（TAG）的首席执行官艾伦·夏皮罗花了整整两天的时间来收集数据并分析我们表中的经纪人。

夏皮罗说，一个关键的执行统计数据是价格改善，这意味着获得比最佳买入价（如果您出售股票，经纪人会给您的价格）或卖出价（如果您是买家，询价）更好的价格。在之前的例子中，能够以$9.99为买家或$10.06为卖家获取股票的经纪人将价格改善了一个美分。虽然不多，但如果您交易足够多且数量足够大，这些加起来也是一笔可观的金额。

另一个需要考虑的统计数据是限价单的成交率——即您设定买入或卖出的价格，只有在价格达到时才会成交。还有速度。您是否需要等待超过10秒才能获得您的股票？如果是的话，股票现在可能要$10.15，而不是$10。

根据这些标准，TAG表示，施瓦布在今年第一季度为投资者提供了NASDAQ上市股票中最佳的执行。对于常规或“市场订单”，施瓦布在62%的交易中为投资者提供了价格改善，而该组的平均经纪人为41%。该公司还在限价单中实现了75.4%的成交率，并且98%的交易在10秒内完成，而平均公司分别为53%和94%。对于NYSE上市股票，Firstrade和Scottrade在为客户改善价格方面表现更好。

由刘易斯·布拉汉姆